بالنظر إلى التقلبات الكامنة في سوق الأوراق المالية ، يبحث التجار دائمًا عن طرق لتحمل مخاطر تحركات الأسعار التي تؤثر عليهم سلبًا. في عالم الخيارات ، تتمثل إحدى طرق التعامل مع هذا الخطر في تبني إستراتيجية خيار انتشار الثور ، مثل استراتيجية خيار انتشار الثور.
تتضمن هذه الإستراتيجية شراء خيار الاستدعاء ، والذي يمنحك الحق في شراء سهم معين بسعر محدد للإضراب وفي نفس الوقت بيع خيار الاستدعاء على نفس السهم مع نفس تاريخ انتهاء الصلاحية ولكن بأسعار إضراب مختلفة. سعر الإضراب على خيار الاستدعاء الذي تبيعه أعلى من سعر الإضراب على خيار الاستدعاء الذي تشتريه. هذا هو في الأساس وسيلة لاتخاذ موقف طويل مع تحمل بعض التكاليف الخاصة بك.
تتضمن الإستراتيجية المماثلة إستراتيجية خيار انتشار الثور ، والتي تستلزم بيع خيار البيع على الأسهم وشراء خيار طرح آخر مع سعر تمرين أقل على نفس السهم ، مع نفس تاريخ انتهاء الصلاحية. تساعد هذه الأنواع من الاستراتيجيات المتداولين على التحوط في صفقاتهم عندما يكونون في الاتجاه الصعودي بشكل معتدل. دعونا نلقي نظرة على كيفية عمل استراتيجية خيار انتشار الثور ، باستخدام مثال على استراتيجية خيار انتشار الثور.
ثور كول استراتيجية انتشار الخيار
تتوقع ارتفاع أسعار الأسهم بشكل معتدل على المدى القريب وتريد الاستفادة من هذه الحركة. على وجه التحديد ، تتوقع أن يرتفع سهم ABC Corporation ، والذي يتم تداوله الآن عند 50 دولارًا ، إلى حوالي 55 دولارًا في الأشهر القليلة المقبلة. هذا من المحتمل أن يخلق تأثيرًا مفيدًا لخيارات الأسهم.
يمكنك بعد ذلك شراء خيار الاتصال على 100 سهم من ABC Corporation مقابل 5 دولارات للسهم الواحد ، بتكاليف 500 دولار ، بسعر إضراب قدره 53 دولارًا. في الوقت نفسه ، تبيع خيار استدعاء على 100 سهم من ABC Corporation بسعر إضراب قدره 56 دولارًا مقابل 4.00 دولارات للسهم ، بحيث تتلقى 400 دولار من المشتري. بهذه الطريقة ، دفعت مبلغ الاستثمار الأولي الذي قيمته 500 دولار ، بحيث يكون صافي استثمارك الأولي 100 دولار.
ABC يرتفع سعر السهم
في حالة ارتفاع أسهم شركة ABC Corporation إلى 54 دولارًا (رفع سعر خيار الشراء الطويل الخاص بك إلى 5.75 دولارًا للسهم ، بينما ارتفع سعر خيار الشراء الذي قمت ببيعه إلى 4.50 دولارًا للسهم الواحد) ، يمكنك أن تقرر الإغلاق مواقفك. يمكنك بيع ممتلكاتك الطويلة مقابل 575 دولارًا ، وإعادة شراء مركز مكالماتك القصيرة مقابل 450 دولارًا ، مما يتيح لك ربحًا صافًا قدره 125 دولارًا. بالنظر إلى نفقاتك الأولية البالغة 100 دولار ، فإن صافي ربحك من استراتيجية خيار فروق الأسعار هذا سيكون أقل بمقدار 25 دولارًا من العمولات التجارية.
في السيناريو الأفضل ، يمكن أن يرتفع سعر السهم عن سعر الإضراب لكل من الخيار الطويل والخيار القصير. في هذه الحالة ، قد تمارس الخيار الطويل وتتوقع أن يكون الخيار القصير قد تمارس ضدك. ستشتري الأسهم وتدور حولها وتبيعها إلى مشتري خيارك القصير. إن الفروق بين سعري الإضراب ، مطروحًا منها التكاليف الأولية وتكاليف التداول ، ستشكل ربحك.
ABC سعر السهم لا يرتفع
في حالة عدم زيادة سهم ABC فوق سعر الشراء الطويل الخاص بك البالغ 53 دولارًا والتحركات في نطاق 50 دولارًا إلى 52 دولارًا ، ستنخفض قيمة خياراتك خارج نطاق العملة مع اقتراب تاريخ انتهاء الصلاحية. يمكنك أن تقرر إغلاق مراكزك لتقليل المخاطرة. لنفترض أن خيارك الطويل قد بلغ الآن 4.00 دولارات ، بينما انخفض خيارك القصير إلى 3.00 دولارات. عندما تبيع خياراتك ، ستتلقى 400 دولار وسوف تضطر إلى إعادة شراء خياراتك القصيرة التي تدفع 300 دولار. وبالتالي ، سيكون لديك صافي ربح قدره 100 دولار. بعد النظر في نفقاتك الأولية البالغة 100 دولار ، سيكون لديك ما يقرب من كسر حتى في هذه الاستراتيجية خيار انتشار الثور ، فقط دفع تكاليف التداول الخاصة بك.
مزايا
هذه طريقة للتعبير عن وجهة نظر صعودية باستثمار نقدي أولي محدود. بقدر ما يتم تنفيذ الاستراتيجية بنجاح ، يمكنك جيب بعض الأموال الإضافية. لأن هذه استراتيجية تحوطية ، فإن خسارتك محدودة.
المخاطر
هذه الاستراتيجية تحمل بعض المخاطر. لأحد ، لا يمكن أن تكون على يقين تام من أن المشتري للخيار القصير لن يمارس ضدك. في حالة قيام المشتري بممارسة خيار الاتصال الخاص به ، يجب عليك أن تفهمه وتتوصل إلى الأسهم. يجب إدارة الموقف بشكل صحيح ، بحيث يمكنك في حالة التمرين ، ممارسة خياراتك في الوقت الذي يمارس فيه مشتري المكالمة القصيرة خياراتها حتى تتمكن من الاستفادة من الفارق بين سعري الإضراب.
على الرغم من أن مركزك القصير يمنحك الحماية ، إلا أنه قد يكون أيضًا التزامًا في حالة تحرك سعر السهم أعلى بكثير من كل من أسعار الإضراب وكان لديك اتصال بك بعيدًا عنك ولا يمكنك بيعه في السوق المفتوحة لتحقيق ربح أعلى بكثير.
الخط السفلي
بالنسبة للمتداولين الذين يتمتعون برؤية صعودية على المدى القريب ، فإن شراء خيار الاتصال على الأسهم هو إحدى الطرق للاستفادة منها. يمكن أن تساعد إستراتيجية خيار الشراء للثور الصاعد على توفير حماية ، لأن المتداول يبيع أيضًا خيار الاستدعاء على نفس السهم ، مع نفس تاريخ انتهاء الصلاحية ولكن سعر الإضراب الأعلى ، لتحمل التكلفة الأولية وتوفير تأثير موازن. ومع ذلك ، هذه ليست استراتيجية خالية من المخاطر.
