ارتفع سهم شركة Armor Inc. (UAA، UA) بشكل حاد منذ 5 فبراير ، مرتفعًا بأكثر من 23٪. تراجعت الأسهم بعد أن أعلنت شركة تصنيع الملابس الرياضية عن نتائج الربع الرابع في 13 فبراير. وهلل المستثمرون بالنتائج ، حيث فاقت الإيرادات توقعاتها بنسبة 4 ٪. لكن النظرات يمكن أن تكون خادعة ، وقد يكون من السابق لأوانه القول إن الربع الأخير من عهد Armour كان نصرًا. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: لماذا تواجه الدروع انخفاضًا حادًا ).
تستمر النتائج في إظهار مدى المبالغة في تقدير قيمة الأسهم في الوقت الحالي ، ولماذا من المحتمل ألا يستمر الارتفاع الأخير في السهم بمجرد أن تتلاشى نشوة الضرب في التوقعات. يتم تداول الأسهم في مضاعفات الأرباح الآجلة من 94 مرة 2018 تقديرات 0.18 دولار. هذا مكلف للسهم الذي شهد انخفاض تقديراته بشكل كبير خلال العام الماضي.
بيانات UAA بواسطة YCharts
مبالغ فيها
لقد كان التقييم حادًا عند 94 مرة من تقديرات أرباح 2018 و 1.45 مرة من تقديرات مبيعات 2018 لشركة من المتوقع أن تشهد نموًا في الإيرادات بنسبة تقارب 3٪ في عام 2018 و 5٪ في عام 2019 و 6.5٪ في عام 2020.
يتوقع المحللون حاليًا انخفاض الأرباح بنسبة 5.5٪ في عام 2018 ، بينما من المتوقع أن ترتفع الإيرادات إلى 5.12 مليار دولار. من المؤكد أن لا شيء متحمس ، وبالتأكيد لا يستحق التقييم. تطالب نتائج الربع الأول بخسارة قدرها 0.05 دولار ، وتبقى الإيرادات دون تغيير عن العام الماضي عند 1.12 مليار دولار.
الأرباح تتجه نحو الانخفاض
ومما زاد الطين بلة ، أن المحللين خفضوا تقديراتهم للعام الحالي. قبل عام ، كانوا يبحثون عن 0.82 دولار للسهم للعام المالي 2018. في نهاية يناير ، كان قد انخفض إلى 0.23 دولار ، ويبلغ الإجماع الآن 0.18 دولار. وفي الوقت نفسه ، ازدادت الأرباح سوءًا ، وليس أفضل.
الإيرادات ليست أفضل
لقد ذهبت تقديرات الإيرادات بالطريقة الخاطئة أيضًا. في عام 2017 ، كان المحللون يبحثون عن إيرادات 2018 تقريبًا 7.45 مليار دولار ، وتراجعت تلك التقديرات منذ ذلك الحين بنسبة 31٪ إلى 5.12 مليار دولار. تحت أحدث نتائج Armour تظهر نمو بنسبة 1.8 ٪ فقط في الملابس ، وهي أكبر وحدة أعمال من حيث الإيرادات ، إلى 3.287 مليار دولار. في حين نما الأحذية بنسبة 2.7 ٪ فقط إلى 1.037 مليار دولار. وشهدت شركة Under Armor انخفاض مبيعاتها في الجغرافيا - أمريكا الشمالية - بنسبة 5.1 ٪ في عام 2017 إلى عائدات بلغت 3.8 مليار دولار ، وتراجع 4.5 ٪ في الربع الرابع إلى 1.308 مليار دولار. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: Under Armor Banks على أغلى حذاء له على الإطلاق .)
كانت النتائج أفضل قليلاً من التوقعات ، ولا يبدو أن التوقعات تدعم ارتفاع السهم بنسبة 30٪ منذ أوائل فبراير.
