ما هو دون تغيير
يشير مصطلح "بدون تغيير" إلى موقف يكون فيه سعر أو سعر الورقة المالية هو نفسه بين فترتين. يمكن أن يكون هذا أكثر من أي إطار زمني بما في ذلك يوم التداول أو الأسبوع أو حتى ما يصل إلى عام. لم يتغير مصطلح يستخدم عالميا بين أسواق الأسهم والدخل الثابت والعقود الآجلة وأسواق الخيارات. ينطبق المصطلح أيضًا على المؤشرات والصناديق المتداولة في البورصة وصافي قيمة أصول الصناديق المشتركة.
على الرغم من أنه من الممكن ملاحظة سعر لم يتغير بين مرتين عشوائيتين ، قل 3 مساءً يوم الخميس ثم الساعة 10:15 صباحًا من يوم الثلاثاء التالي ، يركز معظم المستثمرين والتجار على إما الأسعار خلال اليوم دون تغيير ، أو أسعار الإغلاق دون تغيير على مضاعف أيام التداول.
كسر أسفل دون تغيير
تعتبر أسعار التداول اليومية غير المتغيرة أكثر شيوعًا بالنسبة للأوراق المالية غير السائلة إلى حد ما والأقل عمومًا شعبية ، مثل الصناديق المغلقة والأسهم المصغرة والمصالح في الشركات الخاصة التي لا تتاجر في البورصات الرئيسية. كما يتم تداول بعض الصناديق المتداولة في البورصة بشكل ضعيف وقد يكون من المرجح أن يكون لها أسعار دون تغيير.
على العكس من ذلك ، فإن عددًا قليلاً جدًا من الأسهم في مؤشر S&P 500 ينهي يومًا عاديًا دون تغيير ، أو عندما يكون سعر افتتاح الجلسة وسعر إغلاقها متطابقين ، حتى أثناء فترات الهدوء النسبي في السوق.
عند اختيار نقطتين عشوائيتين على الرسم البياني للسعر ، غالبًا ما يكون من الممكن تحديد نقطتين للسعر تكون بهما الأسعار متطابقة. في هذه الحالة ، لن يتم تغيير عائد فترة الانتظار بين هذه النقاط. ومع ذلك ، لن يأخذ ذلك في الاعتبار نطاق تحركات الأسعار من الذروة إلى الحضيض. بمعنى أن عائد المستثمر ، باستثناء الرسوم والنفقات ، لم يتغير ، لكن من المحتمل أن يتحرك سعر الأمان بشكل كبير بين هاتين النقطتين.
أمثلة من دون تغيير
على سبيل المثال ، يقول خام غرب تكساس الوسيط ، والمعروف باسم خام غرب تكساس الوسيط ، الذي تم تداوله بدقة عند 70.32 دولار في سوقين معينين يغلقان في شهري أكتوبر 2008 ومايو 2018. لم يتغير عائد الانتظار بين هاتين النقطتين في الوقت المناسب. قد يكون هذا مفيدًا بالنسبة للمستثمر الذي عقد عقدًا طويل الأجل في العقود المستقبلية خلال هذا الإطار الزمني المحدد.
انتقل سعر النفط من الذروة إلى الحضيض بشكل كبير بين هاتين النقطتين في الوقت المناسب ، كما فعلت ظروف العرض والطلب الأساسية. انخفضت أسعار خام غرب تكساس الوسيط قريبًا إلى أقل من 40 دولارًا في يناير 2009 وسط الركود العظيم ، حيث ارتفعت مرة أخرى فوق 100 دولار للبرميل في مايو 2011 ، ثم تحركت بشكل جانبي تقريبًا حتى يوليو 2014. قبل أن يعود أخيرًا إلى 70 دولارًا في مايو 2018 ، حيث تراجعت تلك المخزونات وبدأ التضخم في الارتفاع.
خلال كل هذه الدورات ، لا تزال عوائد فترة الحجز ، باستثناء الرسوم والنفقات ، على حالها.
