يعد الطرح العام الأولي ، أو الاكتتاب العام ، طريقة شائعة لتعلن شركة ما عن أسهمها وتبيع أسهمها لجمع التمويل. هناك نوعان شائعان من الاكتتابات الأولية: سعر ثابت وعرض بناء الكتب. يمكن للشركة استخدام إما الكتابة بشكل منفصل أو مجتمعة. من خلال المشاركة في الاكتتاب العام ، يمكن للمستثمر شراء الأسهم قبل أن تكون متاحة لعامة الناس في سوق الأوراق المالية.
عرض سعر ثابت
بموجب السعر الثابت ، تحدد الشركة التي يتم طرح أسهمها للجمهور سعرًا ثابتًا يتم عنده عرض أسهمها على المستثمرين. يعرف المستثمرون سعر السهم قبل طرح أسهم الشركة. لا يُعرف الطلب من الأسواق إلا بمجرد إغلاق المشكلة. للمشاركة في هذا الاكتتاب العام ، يجب على المستثمر دفع سعر السهم الكامل عند تقديم الطلب.
كتاب بناء الطرح
تحت بناء الكتب ، تقدم الشركة للجمهور نطاق أسعار بنسبة 20٪ على الأسهم للمستثمرين. يقوم المستثمرون بعد ذلك بالمزايدة على الأسهم قبل تسوية السعر النهائي بمجرد إغلاق المزايدة. يجب على المستثمرين تحديد عدد الأسهم التي يرغبون في شرائها ومقدار ما هم على استعداد لدفعه. بخلاف عرض السعر الثابت ، لا يوجد سعر ثابت للسهم. يُعرف أدنى سعر للسهم باسم سعر الأرض ، بينما يُعرف أعلى سعر للسهم بسعر الحد الأقصى. يتم تحديد سعر السهم النهائي باستخدام عروض المستثمرين.
المشاركة في الاكتتاب
عند المشاركة في الاكتتاب العام ، هناك العديد من التفاصيل التي يجب على المستثمر معرفتها ، مثل اسم الإصدار ونوع المشكلة والفئة ونطاق السعر ، على سبيل المثال لا الحصر. اسم القضية هو شركة الذهاب العامة. نوع المشكلة هو نوع الاكتتاب العام: سعر ثابت أو بناء دفتر. هناك ثلاث فئات للاكتتاب العام: مستثمرو التجزئة والمستثمرون غير المؤسسيين والمشترين المؤسسيين المؤهلين. النطاق السعري هو النطاق السعري المحدد لقضايا بناء الكتب. لا يقدم جميع وسطاء البيع بالتجزئة الاكتتابات الأولية لعملائهم ، وبالتالي عادة ما يتم تخصيص الاكتتابات للمستثمرين المؤهلين أو المؤسساتيين أولاً. يمكن أن تميل الاكتتابات العامة إلى أن تكون أكثر خطورة من الأسهم القائمة لأنها لا تملك حتى الآن سجل أداء أو تاريخ من البيانات المالية المتاحة للجمهور والتي يمكن تحليلها.
عندما تقرر شركة ما الاكتتاب العام ، يجب عليها أن تستأجر بنكاً استثمارياً لرعاية الاكتتاب العام. على الرغم من أن الشركة يمكن أن تصبح عامة من تلقاء نفسها ، فإنها نادراً ما تحدث. يمكن للشركة استئجار بنك استثماري واحد أو أكثر لإدارة الاكتتاب العام. من خلال توظيف أكثر من بنك ، تنتشر المخاطر بين البنوك ، التي تضع عروضها للاكتتاب العام مع مبلغ المال الذي تتوقع كسبه. يشار إلى هذه العملية باسم الاكتتاب.
عندما تتوصل الشركة إلى أسهم عامة وبنوك الاستثمار تتوصل إلى اتفاق بشأن الاكتتاب ، تعد البنوك بيان تسجيل يجب تقديمه إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أو SEC. يحتوي البيان على معلومات مالية مهمة عن الاكتتاب العام ، بما في ذلك البيانات المالية وأسماء مجلس الإدارة والمسائل القانونية وكيفية استخدام التمويل. بمجرد مراجعة SEC للأعمال الورقية ، فإنه يحدد تاريخ الاكتتاب العام.
