على الرغم من أن معدل العائد الداخلي شائع بين مديري الأعمال ، إلا أنه يميل إلى المبالغة في ربحية المشروع ويمكن أن يؤدي إلى أخطاء في ميزانية رأس المال بناءً على تقدير مفرط في التفاؤل. معدل العائد الداخلي المعدل يعوض هذا الخلل ويمنح المديرين المزيد من السيطرة على معدل إعادة الاستثمار المفترض من التدفقات النقدية المستقبلية.
العيوب الرئيسية لسعر العائد الداخلي (IRR)
يعمل حساب IRR مثل معدل نمو مقلوب يضاعف ؛ عليها خصم النمو من الاستثمار الأولي بالإضافة إلى التدفقات النقدية المعاد استثمارها. ومع ذلك ، فإن IRR لا يرسم صورة واقعية حول كيفية ضخ التدفقات النقدية فعلاً في المشروعات المستقبلية.
غالبًا ما يتم إعادة استثمار التدفقات النقدية بتكلفة رأس المال ، وليس بنفس معدل توليدها في المقام الأول. يفترض IRR أن معدل النمو لا يزال ثابتًا من مشروع لآخر. من السهل للغاية المبالغة في تقدير القيمة المستقبلية المحتملة مع أرقام IRR الأساسية.
تحدث مشكلة رئيسية أخرى في IRR عندما يكون للمشروع فترات مختلفة من التدفقات النقدية الإيجابية والسلبية. في هذه الحالات ، ينتج IRR أكثر من رقم واحد ، مما يسبب عدم اليقين والارتباك.
الاستفادة من معدل العائد الداخلي المعدل (MIRR)
يتيح MIRR لمديري المشاريع تغيير المعدل المفترض للنمو المعاد استثماره من مرحلة إلى أخرى في المشروع. الطريقة الأكثر شيوعًا هي إدخال متوسط التكلفة المقدرة لرأس المال ، ولكن هناك مرونة لإضافة أي معدل محدد لإعادة الاستثمار المتوقع.
بالإضافة إلى ذلك ، تم تصميم MIRR لإنشاء حل واحد ، والتخلص من مشكلة IRRs متعددة.
