يراهن متداولو الخيارات على أن عمليات الاستحواذ المعلقة بين Qualcomm Inc. (QCOM) و NXP Semiconductor NV (NXPI) ستفشل ، وفقًا للاهتمام المفتوح بالخيارات التي تنتهي صلاحيتها في 20 يوليو. الصفقة تنتظر حاليًا موافقة الجهات التنظيمية الصينية ولكن يبدو أن الصفقة الآن في خطر.
انسحبت كوالكوم وأعادت تنظيمها مع المنظمين في 19 أبريل ، لمواصلة فحص الصفقة المعلقة مع NXP ، على أمل الحصول على موافقة. أشار بيان صحفي أيضًا إلى أنه في حالة عدم منح الإذن بحلول 25 يوليو ، فستحتاج كوالكوم إلى دفع NXP رسوم إنهاء الخدمة المتفق عليها. يبدو أن متداولي الخيارات يراهنون بشدة على أن الموافقة لا تحدث ، مما سيكون بمثابة ضربة كبيرة لكلا الشركتين.
لا أتفاق
تُظهر الخيارات التي ستنتهي صلاحيتها في 20 تموز (يوليو) قدرًا هائلاً من الفوائد المفتوحة على الجانب المطروح ، مع ما يقرب من 50000 عقد مفتوح بسعر التنفيذ 110 دولار ، وحوالي 33000 عقد مفتوح بسعر التنفيذ 105 دولار و 23000 عقد مفتوح بسعر التنفيذ 100 دولار. مع قيمة الخيارات المتداولة في نطاق من 4.5 دولار إلى 10 دولارات لكل عقد ، فإنه يمثل قيمة بالدولار أكثر من 76 مليون دولار ، وهو مبلغ كبير من المال. ارتفع حجم الفائدة المفتوحة منذ 11 أبريل على 110 دولارات يرتفع من حوالي 4000.
ضربة كبيرة لكوالكوم
بالنسبة إلى كوالكوم ، فقد يكون فقدان NXP مدمرًا على جبهتين. أولاً ، يجب أن تدفع لـ NXP رسوم إنهاء بقيمة 2 مليار دولار. وستكون الصفقة أيضًا بمثابة ضربة قوية لقدرة كوالكوم على زيادة تنويع عروض منتجاتها وتعزيزها وزيادة الإيرادات المستقبلية. شهدت كوالكوم انخفاض الإيرادات منذ أن بلغت ذروتها في عام 2015 ، وكان الاستحواذ على NXP وسيلة لكوالكوم لإعادة تنشيط النمو. بالنسبة لمساهمي Qualcomm ، قد تكون صفقة NXP الفاشلة هي ثاني خيبة أمل كبيرة في عام 2018: تم حظر الاستحواذ المقترح من Broadcom Inc. (AVGO) على Qualcomm من قبل إدارة Trump ، مما تسبب في هبوط أسهم Qualcomm بأكثر من 26٪ من أعلى مستوياتها في 2018.
NXP يصب في المدى القصير
أسهم NXP عانت أيضا. هبط سهمها بنسبة 16.6٪ تقريبًا عن أعلى مستوياتها في 2018 ، ويتداول حاليًا بحوالي 104.5 دولارًا للسهم ، أي أقل بكثير من سعر شراء كوالكوم البالغ 127.50 دولارًا. في حين أن NXP قد تستمر في المعاناة على المدى القصير من تداعيات الصفقة ، يجب أن تزدهر الشركة في السنوات المقبلة ، مع الأخذ في الاعتبار موقعها المؤثر في قطاع رقائق السيارات والاتصالات القريبة من الميدان.
لا يزال هناك الكثير من علامات الاستفهام التي لا تزال موجودة في قصة Qualcomm-NXP المستمرة ، لكن تجار الخيارات يراهنون على عدم الاندماج بين هاتين الشركتين.
