تعريف إجمالي عائد المساهمين (tsr)

ما هو العائد الكلي للمساهمين (TSR)؟

إجمالي عوائد المساهمين (TSR) عوامل في الأرباح الرأسمالية وتوزيعات الأرباح عند قياس إجمالي العائد الناتجة عن الأسهم للمستثمر. TSR هو معدل العائد الداخلي (IRR) لجميع التدفقات النقدية للمستثمر خلال فترة عقد الاستثمار. أيًا كانت طريقة حسابها ، فإن TSR تعني نفس الشيء: إجمالي المبلغ المرتجع للمستثمرين.

فهم إجمالي عائد المساهمين (TSR)

هناك طريقتان أساسيتان لجني المستثمر الأموال في الأسهم - مكاسب رأس المال والدخل الحالي. الربح الرأسمالي هو التغير في سعر السوق للسهم من وقت شرائه إلى تاريخ بيعه (أو السعر الحالي إذا كان لا يزال مملوكًا). الدخل الحالي هو الأرباح التي تدفعها الشركة من أرباحها بينما لا يزال المستثمر يمتلك الأسهم.

عند حساب TSR ، يجب على المستثمر حساب الأرباح الموزعة فقط المستلمة خلال فترة ملكية الأسهم. على سبيل المثال ، قد يمتلك الأسهم في اليوم الذي يتم فيه دفع الأرباح ، ومع ذلك لا يحصل على الأرباح إلا إذا كان يمتلك الأسهم في يوم الأرباح السابقة. لذلك ، يحتاج المستثمر إلى معرفة تاريخ توزيع الأرباح السابق للسهم بدلاً من تاريخ دفع الأرباح عند حساب TSR. تشمل توزيعات الأرباح المدفوعة المدفوعات النقدية التي يتم إرجاعها إلى المساهمين ، وبرامج إعادة شراء الأسهم ، ومدفوعات توزيعات الأرباح لمرة واحدة ، ودفعات الأرباح الموزعة بشكل منتظم

إجمالي عائد المساهمين هو المكسب المالي الناجم عن تغيير في سعر السهم بالإضافة إلى أي أرباح تدفعها الشركة خلال الفترة المقاسة مقسومة على سعر الشراء الأولي للسهم. افترض أن المستثمر اشترى 100 سهم بسعر 20 دولار ولا يزال يمتلك السهم. دفعت الشركة 4.50 دولار من الأرباح منذ أن اشترى المستثمر السهم والسعر الحالي هو 24 دولار.

TSR = {(السعر الحالي - سعر الشراء) + أرباح الأسهم} ÷ سعر الشراء

TSR = {($ 24 - $ 20) + $ 4.50} ÷ $ 20 = 0.425 * 100 = 42.5٪

يكون TSR مفيدًا للغاية عندما يتم قياسه بمرور الوقت لأنه يوضح القيمة طويلة الأجل ، وهو أدق مقياس لقياس النجاح ، الذي تم إنشاؤه بواسطة الشركة.

الماخذ الرئيسية

• هناك طريقتان أساسيتان لقيام المستثمر بجني الأموال في الأسهم - الأرباح الرأسمالية والدخل الحالي (أرباح الأسهم). عوامل عودة المساهم الإجمالي في الأرباح الرأسمالية وأرباح الأسهم عند قياس إجمالي العائد الناتج عن الأسهم لمستثمر. يمثل TRR رقمًا يسهل فهمه من الفوائد المالية الإجمالية المتولدة للمساهمين.

إيجابيات وسلبيات إجمالي العائد للمساهمين

يستخدم TSR بشكل أفضل عند تحليل رأس المال الاستثماري والاستثمارات في الأسهم الخاصة. تتضمن هذه الاستثمارات عادةً استثمارات نقدية متعددة على مدى عمر الشركة وتدفق نقدي منفرد في النهاية من خلال طرح عام أولي (IPO) أو بيع.

نظرًا لأن TSR يتم التعبير عنها كنسبة مئوية ، فإن الرقم يمكن مقارنته بسهولة مع معايير الصناعة أو الشركات في نفس القطاع. ومع ذلك ، فإنه يعكس العائد العام الماضي للمساهمين دون النظر في العوائد المستقبلية.

يمثل TSR رقمًا يسهل فهمه من إجمالي الفوائد المالية الناتجة عن حملة الأسهم. يقيس الشكل كيف يقيم السوق الأداء العام للشركة خلال فترة زمنية محددة. ومع ذلك ، يتم احتساب TSR للشركات المتداولة بشكل عام على المستوى العام ، وليس على مستوى التقسيم. أيضا ، TSR يعمل فقط للاستثمارات مع واحد أو أكثر من التدفقات النقدية بعد الشراء. بالإضافة إلى ذلك ، TSR يركز خارجيًا ويعكس تصور السوق للأداء ؛ لذلك ، يمكن أن تتأثر TSR سلبًا إذا كان سعر سهم شركة قوية بشكل أساسي يعاني بشكل كبير في المدى القصير.

لا يقيس TSR الحجم المطلق للاستثمار أو عائده. لهذا السبب ، قد تفضل TSR الاستثمارات ذات معدلات العائد المرتفعة حتى لو كانت قيمة العائد بالدولار صغيرة. على سبيل المثال ، الاستثمار بقيمة $ 1 الذي يتم إرجاعه بـ 3 دولارات له معدل TSR أعلى من استثمار بقيمة $ 1 مليون دولار. أيضًا ، لا يمكن استخدام TSR عندما يولد الاستثمار تدفقات نقدية مؤقتة. بالإضافة إلى ذلك ، لا يأخذ TSR في الاعتبار تكلفة رأس المال ولا يمكنه مقارنة الاستثمارات على مدار فترات زمنية مختلفة.