ما هو شراء todehold؟
عملية شراء الموكيت عبارة عن تراكم أقل من 5٪ من الأسهم المستحقة للشركة المستهدفة بواسطة شركة أخرى أو مستثمر فردي مع وضع هدف معين في الاعتبار. إذا تم إجراء عملية الشراء من قِبل شركة أخرى ، فقد يكون ذلك بمثابة مقدمة لاستراتيجية الاستحواذ ، مثل عرض الاستحواذ أو عرض العطاء.
إذا قام المستثمر الفردي بعملية الشراء ، فإنه عادةً ما يصاحب عملية الشراء مع مطالب بأن تتخذ الشركة المستهدفة خطوات لزيادة قيمة المساهم في الشركة.
الماخذ الرئيسية
- يتم الشراء من موطئ قدم عندما تشتري شركة أو مستثمر فردي أقل من 5٪ من الأسهم المستحقة للشركة المستهدفة. يمكن لشركة أو مستثمر أن يجمع بهدوء عملية شراء مملوكة لأوراق الشركة المستهدفة دون إخطار الشركة المستهدفة أو الاضطرار إلى تقديم جدول 13D مع لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC). يمكن أن يكون الشراء الموقوف بمثابة مقدمة لمحاولة الشركة للحصول على الشركة المستهدفة. يستخدم المستثمرون النشطون عمليات الشراء من أجل الضغط على الشركات لتلبية مطالب معينة ، مثل تنفيذ التغييرات التي من شأنها زيادة قيمة المساهمين.
فهم شراء todehold
قد يكون الشراء من جانب شركة ما بمثابة إشارة إلى أنها مهتمة في النهاية بشراء الشركة المستهدفة. يمكن لهذا المستحوذ المحتمل أن يجمع بهدوء يصل إلى 5٪ من أجل موطئ قدمه لأنه يدرس خياراته الاستراتيجية. ولكن إذا تجاوز الحد الأدنى البالغ 5٪ ، فيجب عليه تقديم جدول 13D إلى لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC). يجب أن تشرح للشركة المستهدفة كتابة سبب شراء 5٪ أو أكثر من أسهمها. كما أن إخطار الجدول 13 د يخطر الجمهور بما تنوي الشركة فعله عند الشراء.
عادةً ما تعني عملية الشراء من جانب المستثمر أنها تنوي هز الشركة المستهدفة بطرق معينة في محاولة لزيادة القيمة السوقية للشركة. سيعلن هذا المستثمر الناشط إلى مجلس إدارة الشركة في خطاب عام أنه قد بنى حصة مادية ، ويوضح أسباب الاستثمار ، ويقترح (أو يطلب) إجراءات محددة لزيادة قيمة المساهمين. يمكن أن يحدث هذا الإشعار للجمهور ، وغالبًا ما يحدث ، قبل الوصول إلى علامة 5٪.
إعتبارات خاصة
إن إنشاء مركز موطئ قدم هو أحد التكتيكات التي يمكن أن تتبناها الشركة لأنها تسعى إلى الاستحواذ على شركة متداولة علنًا. إذا كانت الشركة المستحوذة تخطط لعملية استحواذ معادية لشركة مستهدفة ، فإن إنشاء مركز عمل يسمح لها ببدء شراء أسهم الهدف دون أن تكتشفه إدارة الشركة. تمكّن الإستراتيجية الشركة المُحتملة المحتملة من البقاء تحت الرادار لأطول فترة ممكنة بينما تضع نفسها في محاولة للسيطرة على الشركة المستهدفة.
بمجرد أن تصبح الشركة المستحوذة على استعداد لإعلان نوايا الاستحواذ علنية ، فغالبًا ما تقوم بذلك من خلال عرض مناقصة. ستعرض الشركة المستحوذ عليها شراء أسهم من مساهمي الشركة المستهدفة ، وعادة بسعر أعلى من سعر السوق الحالي. يمكن للشركة المستحوذة تجاوز الحاجة إلى الحصول على موافقة مجلس إدارة الشركة المستهدفة من خلال تقديم مناقصة مباشرة إلى المساهمين ومنحهم سعرًا ممتازًا كغرض لقبول العرض. لكي ينجح هذا التكتيك ، ستحتاج الشركة المستحوذ عليها عادةً للحصول على موافقة غالبية المساهمين.
قانون Williams هو قانون اتحادي يحمي المساهمين خلال محاولات الاستحواذ العدائية عن طريق ضمان قيام الشركات المستحوذة بالإفصاح عن حقائق مهمة ، مثل مصدر التمويل وخطط الشركة بعد إتمام الاستحواذ.
مثال على شراء تويد
حقق Paul Singer من Elliott Management Corporation ، وهو مستثمر ناشط بارز ، نجاحًا كبيرًا في استراتيجية إجراء عمليات شراء مميّزة ، والتحريض على إجراء تغييرات في استثماراته المستهدفة ، ثم تحقيق أرباح كبيرة في نهاية المطاف إذا تم تنفيذ توصياته أو طلباته بفعالية.
في نوفمبر 2016 ، كشفت Singer عن 4٪ من أسهمها في Cognizant Technology Solutions بالإضافة إلى أفكاره لرفع الربحية وإعادة الأموال إلى المساهمين. كما أصر على التغيير على مستوى مجلس الإدارة. كانت النتائج سريعة. في فبراير 2017 ، وافقت Cognizant على استبدال ثلاثة مديرين مستقلين جددًا وملتزمة بخطط لتوسيع هوامش الربح وإعادة رأس المال إلى المساهمين.
