ما هو البديل البديل؟
خيار التأرجح هو نوع من العقود يستخدمه المستثمرون في أسواق الطاقة ، مما يتيح لصاحب الخيار شراء كمية محددة مسبقًا من الطاقة بسعر محدد مسبقًا مع الحفاظ على درجة معينة من المرونة في المبلغ الذي تم شراؤه والسعر المدفوع.
يحدد عقد خيار التأرجح الطاقة الأقل والأكثر التي يمكن لصاحب الخيار شراءها (أو "أخذها") يوميًا وشهريًا ، ومقدار تكلفة هذه الطاقة (المعروفة باسم سعر الضربة) ، وعدد مرات الخيار خلال الشهر يمكن للحامل تغيير أو "تأرجح" الكمية اليومية من الطاقة المشتراة.
كيف تعمل خيارات التأرجح
تُستخدم خيارات التأرجح (المعروفة أيضًا باسم "عقود التأرجح" و "خيارات الدفع والأخذ" أو "عقود عامل الحمولة المتغيرة") بشكل شائع لشراء النفط والغاز الطبيعي والكهرباء. يمكن استخدامها كأدوات تحوط من قبل صاحب الخيار ، للحماية من التغيرات في الأسعار في هذه السلع.
الماخذ الرئيسية
- "خيارات الالتقاط والدفع" أو "عقود عامل الحمل الأساسي المتغير" أو "عقود التأرجح" هي أسماء أخرى لخيارات التأرجح. الفرق بين سعر العقد وسعر السوق عادة ما يكون أصغر وأقل تقلبًا ، مما يؤدي بالتالي إلى انخفاض فرص المراجحة التجارية في السوق ، وبالتالي يقلل من قيمة الخيار. إذا كان أحدهم يبرم عقدًا في المقام الأول للحصول على السلعة - وليس لأغراض التداول - يضمن العقد المفهرس دفع سعر قريب من السوق.
على سبيل المثال ، قد تستخدم شركة الطاقة خيار التأرجح لإدارة التغييرات في طلب العملاء على الكهرباء التي تحدث على مدار الشهر مع ارتفاع درجات الحرارة وانخفاضها. هذه العقود أكثر تعقيدًا مما تبدو عليه. وبالتالي ، فإنها تميل إلى جعل تقييمها تحديا. شركة النفط قد تفعل الشيء نفسه مع الوقود لطلب العملاء للتدفئة خلال أشهر الشتاء.
تستخدم خيارات التأرجح بشكل شائع لشراء النفط والغاز الطبيعي والكهرباء.
إعتبارات خاصة
القيود النموذجية لخيارات التأرجح هي الحد الأدنى والحد الأقصى لكميات العقود اليومية (DCQ) ، وكميات العقد السنوية (ACQ) ، وإجمالي كميات العقد (TCQ). ولكن بالإضافة إلى هذه الأمثلة الرئيسية ، هناك أمثلة غزيرة يمكن أن تؤدي إلى ركلة جزاء مع صاحب الخيار في حالة انتهاكها. يمكن أن يكون السعر المدفوع للسلعة ثابتًا أو عومًا. السعر العائم أو "المفهرس" يعني بشكل أساسي أنه مرتبط بالسعر في السوق. على عكس عقد السعر الثابت ، يكون عقد السعر المفهرس أقل مرونة.
