نمط الانجراف هو انحراف الصندوق عن أسلوبه أو هدفه الاستثماري. انجراف الأسلوب يمكن أن ينتج عن زيادة رأس المال. يمكن أن يحدث أيضا من تغيير في إدارة الصندوق.
انهيار نمط الانجراف
يمكن أن يشير الاستثمار في أسلوب الانجراف إلى أي استثمار يقوم به مدير الصندوق خارج هدف الاستثمار المعلن للصندوق. تخضع الصناديق المسجلة لمزيد من التدقيق في أسلوب الانجراف مقارنة بالأموال التي يديرها القطاع الخاص مثل صناديق التحوط. يوجد لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) قواعد تقضي بأن يستثمر الصندوق 80٪ من أصوله في استثمارات مقترحة باسم الصندوق. ومع ذلك ، يمكن لمديري الصناديق استثمار الجزء المتبقي وفقًا لتقديرهم.
في حين أن الصندوق قد يكون له هدف استثماري محدد بوضوح ، فقد تكون بعض معايير الصندوق شاملة. على سبيل المثال ، يسمح صندوق الأسهم أو صندوق السندات للمدير بالاستثمار في عالم الأسهم أو السندات القابلة للاستثمار بالكامل. عندما تكون الاستثمارات المسموح بها واسعة النطاق ، تتمتع المحفظة بالمرونة اللازمة لتدفق الأسلوب ضمن القيود القانونية للصندوق. في صندوق الأسهم ، يمكن أن يحدث انجراف النمط بسرعة عندما تزيد استثمارات الأسهم في الصندوق عبر حدود سقف السوق. على سبيل المثال ، قد يشهد صندوق الأسهم الذي يستثمر بكثافة في رؤوس الأموال الصغيرة انحسار محفظته في محفظة متوسطة الحجم. إذا كانت القيود القانونية الوحيدة للصندوق هي أنه يستثمر في الأسهم ، فإن هذا الأسلوب المتوافق مع استراتيجيته. بموجب نفس السيناريو ، قد يشهد مدير صندوق الأسهم أيضًا فرصًا أكبر للعائد في مناطق أخرى من سوق الأسهم ، مما قد يجعله ينحرف عن الأسلوب الثابت.
قد يستخدم بعض مديري الصناديق النسبة المتبقية البالغة 20٪ في الصندوق ، والتي يمكن استثمارها بمزيد من المرونة ، للقيام باستثمارات كبيرة خارج الهدف الأساسي للصندوق. في بعض الحالات ، قد يُعرف هذا باسم الاستثمار في أسلوب الانجراف لأنه ينحرف بشكل كبير عن التركيز الرئيسي للصندوق. يمكن لمديري الصناديق استخدام المشتقات للتحوط من بعض مخاطر وجود صندوق للدعم السلبي. قد يحتفظ مديرو الصناديق أيضًا بمبالغ نقدية كبيرة في الجزء التقديري لصندوق الإدارة التشغيلية.
بشكل عام ، يعد التزام مدير الحافظة بإدارة أصول الصندوق وفقًا لأسلوب الاستثمار المُعلن على مدار عدة أعوام جودة استثمار إيجابية. ولأسباب واضحة ، يفضل الاتساق في هذا المجال بالتحديد. من المعروف أن المديرين الذين يطاردون الأداء يستخدمون استراتيجيات مختلفة ، والتي غالباً ما تأتي بنتائج عكسية ويمكن أن تغير من عائد المخاطر للصندوق بالنسبة للمستثمر.
أسلوب الانجراف بسبب الاجتهاد
يمكن للمستثمرين في الصناديق المنظمة الاعتماد على قواعد المجلس الأعلى للتعليم للحصول على بعض الحماية من الانجراف في الأسلوب. قد تكون مخاطر الانجراف أعلى بالنسبة للأموال البديلة مثل صناديق التحوط. يمكن أن تساعد العناية الواجبة في الاستثمار القياسي المستثمر على تحديد أسلوب الانجراف وفهم التخصيصات المتغيرة لصندوق الاستثمار الخاص به. تعد تقارير المقتنيات ، وتفاصيل مزيج الأصول ، وتفاصيل القطاعات ، وغيرها من المعلومات الشفافة حول مقتنيات الصندوق ، من الأمور المهمة التي يجب على المستثمرين متابعتها. يمكن أن يشير الجدول الزمني لإعادة التوازن للصندوق أيضًا إلى قابلية الانجراف نحو الأسلوب. قد يقدم بعض موفري البيانات المالية أيضًا تقارير عن نسبة الانجراف في النمط ، مما يسمح للمستثمرين باتباع أسلوب الانجراف الخاص بالصندوق.
قد يرغب المستثمرون الذين يعارضون أسلوب الانجراف في اختيار صناديق المؤشرات ، والتي يتم تقديمها مع مجموعة واسعة من الاستراتيجيات بما في ذلك النمط والموضوع والقيمة والنمو والزخم. يمكن أن تكون صناديق المؤشرات المخصصة التي تتبع نمطًا معينًا مفيدة للمستثمرين الذين يسعون إلى تخفيف مخاطر انجراف الأسلوب.
