ما هي وكالة Debentures
سندات الوكالة هي ديون ، أو سندات ، تصدر عن وكالة اتحادية للولايات المتحدة أو مؤسسة ترعاها الحكومة (GSE). بدلاً من أن تكون مدعومة بضمان ، تعتمد هذه الديون على الجدارة الائتمانية ونزاهة مصدر الديون.
إن الديون التي تصدرها وكالة اتحادية فعلية ، مثل وزارة الزراعة ، مدعومة بـ "الإيمان الكامل والائتمان من حكومة الولايات المتحدة". إن سندات الوكالة التي تصدرها شركة GSE من ناحية أخرى ، مضمونة ضمنيًا فقط.
كسر أسفل وكالة Debentures
تعتبر سندات الوكالة الصادرة عن مؤسسة برعاية حكومية (GSE) مضمونة ضمنيًا. حتى إذا وجدت تلك المؤسسة نفسها فجأة غير قادرة على سداد ديونها ، فقد تقترض الأموال مباشرة من وزارة الخزانة الأمريكية. ومع ذلك ، تعتبر سندات الوكالة الصادرة من GSE بعض المخاطر الائتمانية ، لأن وزارة الخزانة الأمريكية ليست ملزمة بإقراض أموال الكيان.
من الممكن أيضًا شراء سندات الوكالة كإستراتيجية استثمار. يمكن أن تكون هذه الإستراتيجية شكلاً منخفض المخاطر للاستثمار. السندات الصادرة مباشرة من خلال وكالة حكومية ، وليس من خلال GSE ، ويضمن دفع سعر فائدة ثابت ومبلغ السند الكامل عندما تستحق السندات. الحد الأدنى لمستوى الاستثمار لسندات الوكالة هو 10 آلاف دولار بشكل عام ، مع إمكانية زيادة هذا المبلغ بزيادات قدرها 5000 دولار.
أمثلة مألوفة للديوان
لفتت سندات الوكالة اهتماماً واسع النطاق خلال أزمة الرهن العقاري والائتمان في عام 2008. وقد أدت الأزمة إلى تركيز المشاكل الكامنة في الشركات الصغيرة والمتوسطة. كانت المشكلة هي استخدام GSE للضمان الضمني لعملية الإنقاذ من قبل وزارة الخزانة الأمريكية أثناء العمل كمؤسسة خاصة. المثالان الأكثر شيوعًا هما فاني ماي ، المعروفان أيضًا باسم المؤسسة الوطنية الفيدرالية للرهن العقاري (FNMA) وفريدي ماك ، والمعروفة أيضًا باسم المؤسسة الفيدرالية لتمويل الرهن العقاري (FHLMC).
في الفترة التي سبقت الأزمة المالية ، حقق هذان الكيانان أرباحًا هائلة من خلال اقتراض أموال بأسعار منخفضة ، وذلك بفضل الدعم الضمني الذي قدمته وزارة الخزانة الأمريكية والتعامل في سوق الرهن العقاري الثانوي. عندما انهار سوق الرهن العقاري ، واجه كل من فاني ماي وفريدي ماك إفلاس محتمل. احتفظ كلا الكيانين بنصيب هائل من القروض العقارية في ذلك الوقت.
كان من شأن انهيار فريدي وفاني أن يؤدي إلى انهيار سوق الإسكان. قررت وزارة الخزانة الأمريكية أنها "أكبر من أن تفشل" وتدخلت في خطة إنقاذ بقيمة 187 مليار دولار كوسيلة لمنع الشركات من الإفلاس. منذ ذلك الحين ، استولت الحكومة الفيدرالية على كلا الكيانين لمنع حدوث شيء مماثل في المستقبل.
