جدول المحتويات
- شراء الشركات ، وليس الأسهم
- أحب العمل الذي اشتريته
- استثمر في الشركات التي تفهمها
- البحث عن الشركات ذات الإدارة الجيدة
- لا تجهد أكثر من التنويع
- أفضل استثمار لديك هو دليلك
- تجاهل السوق 99 ٪ من الوقت
- الخط السفلي
تمثل قيمة الاستثمار استراتيجية يبحث فيها المستثمرون بنشاط عن إضافة أسهم يعتقدون أنهم قد تم تقييمها بأقل من قيمتها في السوق ، و / أو التداول بأقل من قيمها الحقيقية. مثل أي نوع من أنواع الاستثمار ، تختلف قيمة الاستثمار في التنفيذ مع كل شخص. ومع ذلك ، هناك بعض المبادئ العامة التي يتقاسمها جميع المستثمرين القيمة.
تم توضيح هذه المبادئ من قبل مستثمرين مشهورين مثل بيتر لينش وكينيث فيشر ووارن بافيت وبيل ميلر وغيرهم. من خلال قراءة البيانات المالية ، يبحثون عن أسهم مخفضة القيمة ويتطلعون إلى الاستفادة من الارتداد المحتمل إلى الوسط.
، سننظر في بعض مبادئ الاستثمار ذات القيمة الأكثر شهرة.
شراء الشركات ، وليس الأسهم
إذا كان هناك شيء واحد يمكن أن يتفق عليه جميع المستثمرين ، فهو أن على المستثمرين شراء الشركات وليس الأسهم. وهذا يعني تجاهل الاتجاهات في أسعار الأسهم وغيرها من ضجيج السوق. بدلاً من ذلك ، يجب على المستثمرين النظر في أساسيات الشركة التي يمثلها السهم. يمكن للمستثمرين جني الأموال بعد الأسهم المتداولة ، لكن ذلك ينطوي على نشاط أكثر بكثير من قيمة الاستثمار. يتطلب البحث عن الشركات الجيدة التي تبيع بسعر جيد استنادًا إلى الأداء المستقبلي المحتمل التزامًا أكبر بالبحث ، لكن المكافآت تشمل وقتًا أقل في البيع والشراء ، بالإضافة إلى دفع عمولات أقل.
أحب العمل الذي اشتريته
لن تختار زوجًا يعتمد فقط على حذائه ، ولا يجب عليك اختيار سهم بناءً على بحث سريع. عليك أن تحب العمل الذي تشتريه ، وهذا يعني أن تكون متحمسًا لمعرفة كل شيء عن تلك الشركة. تحتاج إلى تجريد الغطاء الجذاب من البيانات المالية للشركة والوصول إلى الحقيقة المجردة. تبدو العديد من الشركات في حالة أفضل عند الحكم عليها بما يتجاوز السعر الأساسي للأرباح (P / E) ، ونسبة السعر إلى الدفتر (P / B) ونسب الأرباح للسهم الواحد (EPS) والنظر في جودة الأرقام التي تشكل تلك الأرقام.
إيرز كالير: صفحة Investopedia
استثمر في الشركات التي تفهمها
يمكنك شراء الشركات التي تحبها ولكنك لا تفهمها تمامًا ، ولكن عليك أن تتعامل مع عدم اليقين كخطر إضافي. في أي وقت يتعين على المستثمر ذي القيمة أن يتعامل معه بدرجة أكبر من المخاطرة ، يتعين عليه البحث عن هامش أمان أكبر - أي أكثر من الخصم من القيمة الحقيقية المحسوبة للشركة. لا يمكن أن يكون هناك هامش للأمان إذا كانت الشركة تتداول بالفعل في العديد من مضاعفات أرباحها ، مما يعد علامة قوية على أنه مهما كانت الفكرة مثيرة وجديدة ، فإن الأعمال ليست لعبة ذات قيمة. تتمتع الشركات البسيطة أيضًا بميزة ، حيث يصعب على الإدارة غير الكفؤة إيذاء الشركة.
البحث عن الشركات ذات الإدارة الجيدة
الإدارة يمكن أن تحدث فرقا كبيرا في الشركة. تضيف الإدارة الجيدة قيمة تتجاوز الأصول الثابتة للشركة. يمكن أن تدمر الإدارة السيئة حتى أكثر البيانات المالية قوة. كان هناك مستثمرون استندوا استراتيجياتهم الاستثمارية بالكامل على العثور على مديرين يتمتعون بالأمانة والقدرة.
ينصح وارن بافيت المستثمرين بالبحث عن ثلاث خصائص للإدارة الجيدة: النزاهة والذكاء والطاقة. ويضيف أنه "إذا لم يكن لديهم الأول ، فسوف يقتلك الآخران." يمكنك التعرف على صدق الإدارة من خلال قراءة البيانات المالية لعدة سنوات. ما مدى وفاءهم بالوعود السابقة؟ إذا فشلوا ، هل تحملوا المسؤولية ، أم أنهواها؟
يريد المستثمرون ذوو القيمة الذين يتصرفون مثل الملاك. يتجاهل أفضل المديرين القيمة السوقية للشركة ويركزون على تنمية الأعمال التجارية ، وبالتالي إنشاء قيمة للمساهمين على المدى الطويل. غالبًا ما يركز المدراء الذين يتصرفون مثل الموظفين على الأرباح قصيرة الأجل من أجل الحصول على مكافأة أو مزايا أداء أخرى ، مما يضر في بعض الأحيان بالشركة على المدى الطويل. مرة أخرى ، هناك طرق عديدة للحكم على هذا ، لكن حجم التعويض والإبلاغ عنه غالبًا ما يكون بمثابة هبة ميتة. إذا كنت تفكر كمالك ، فأنت تدفع لنفسك أجرًا معقولًا وتعتمد على المكاسب التي تحققت في حيازات الأسهم الخاصة بك للحصول على مكافأة. على الأقل ، تريد شركة تنفق خيارات أسهمها.
لا تجهد أكثر من التنويع
أحد المجالات التي يتعارض فيها استثمار القيمة مع مبادئ الاستثمار المقبولة بشكل شائع هو التنويع. هناك فترات طويلة حيث يكون المستثمر ذو القيمة خاملاً. هذا بسبب المعايير الصارمة للاستثمار القيمة وكذلك قوى السوق الشاملة. في نهاية السوق الصاعد ، يصبح كل شيء مكلفًا ، حتى الكلاب. لذلك ، قد يضطر المستثمر ذي القيمة إلى الوقوف على الهامش في انتظار التصحيح الحتمي.
يضيع الوقت - وهو عامل مهم في المضاعفة - أثناء انتظار الاستثمار. لذلك ، عندما تجد أسهم منخفضة القيمة ، يجب عليك شراء أكبر قدر ممكن. كن حذرًا ، سيؤدي ذلك إلى محفظة شديدة الخطورة وفقًا للإجراءات التقليدية مثل الإصدار التجريبي. يتم تشجيع المستثمرين على تجنب التركيز على عدد قليل فقط من الأسهم ، ولكن يشعر المستثمرون ذوو القيمة بوجه عام بأنه لا يمكنهم تتبع سوى عدد قليل من الأسهم في وقت واحد.
أحد الاستثناءات الواضحة هو بيتر لينش ، الذي أبقى كل أمواله تقريبًا في الأسهم في جميع الأوقات. قام Lynch بتقسيم الأسهم إلى فئات ثم قام بتدوير أمواله عبر شركات في كل فئة. كان يقضي أيضًا ما يزيد عن 12 ساعة يوميًا في فحص وإعادة فحص الأسهم الكثيرة التي يحتفظ بها صندوقه. ومع ذلك ، كمستثمر ذو قيمة فردية مع وظيفة مختلفة في اليوم ، من الأفضل أن يتعامل مع عدد قليل من الأسهم التي أنجزت بها واجباتك المنزلية وشعرت بالرضا تجاه الإبقاء على المدى الطويل.
أفضل استثمار لديك هو دليلك
في أي وقت يكون لديك فيه المزيد من رأس المال الاستثماري ، لا ينبغي أن يكون هدفك للاستثمار هو التنوع ، ولكن العثور على استثمار أفضل من الاستثمار الذي تملكه بالفعل. إذا لم تتغلب الفرص على ما لديك بالفعل في محفظتك ، فيمكنك أيضًا شراء المزيد من الشركات التي تعرفها وتحبها ، أو ببساطة تنتظر أوقاتًا أفضل.
خلال أوقات الخمول ، يمكن للمستثمر ذي القيمة تحديد الأسهم التي يريدها والسعر الذي يستحق الشراء به. عن طريق الاحتفاظ بقائمة أمنيات كهذه ، ستتمكن من اتخاذ القرارات بسرعة في تصحيح.
تجاهل السوق 99 ٪ من الوقت
لا يهم السوق إلا عند دخولك أو الخروج من مركز - بقية الوقت ، يجب تجاهله. إذا اقتربت من شراء أسهم مثل شراء شركة ، فأنت تريد التمسك بها طالما كانت الأساسيات قوية. خلال الفترة التي تعقد فيها استثمارًا ، ستكون هناك أماكن يمكنك فيها البيع من أجل ربح كبير وغيرها من الأماكن التي تتعرض فيها لخسارة غير محققة. هذه هي طبيعة تقلبات السوق.
أسباب بيع الأسهم متعددة ، ولكن يجب أن يكون المستثمر ذو القيمة بطيئًا في البيع كما هو أو هي للشراء. عندما تبيع استثمارًا ، فإنك تعرض محفظتك على مكاسب رأسمالية وعادة ما تضطر إلى بيع خاسر لموازنة ذلك. كل من هذه المبيعات تأتي مع تكاليف المعاملات التي تجعل الخسارة أعمق والربح أصغر. من خلال الاحتفاظ باستثمارات ذات مكاسب غير محققة لفترة طويلة ، فإنك تحبط مكاسب رأس المال في محفظتك. كلما تجنبت المكاسب الرأسمالية وتكاليف المعاملات ، استفدت أكثر من التعقيد.
الخط السفلي
قيمة الاستثمار هي مزيج غريب من الحس السليم والتفكير المتناقض. في حين أن معظم المستثمرين يمكن أن يوافقوا على أن الفحص التفصيلي للشركة هو أمر مهم ، فإن فكرة الجلوس في سوق صاعدة تتعارض مع الحبيبات. لا يمكن إنكار أن الأموال المحتجزة باستمرار في السوق قد تفوقت على السيولة النقدية المحتفظ بها خارج السوق والتي تنتظر انتهاء التراجع. هذه حقيقة ، لكنها حقيقة خادعة. البيانات مستمدة من متابعة أداء مقاييس السوق مثل مؤشر S&P 500 على مدى عدة سنوات. هذا هو المكان الخلط بين الاستثمار السلبي والاستثمار القيمة.
في كلا النوعين من الاستثمار ، يتجنب المستثمر التداول غير الضروري ولديه فترة احتجاز طويلة الأجل. الفرق هو أن الاستثمار السلبي يعتمد على متوسط العائد من صندوق المؤشر أو أداة متنوعة أخرى. يبحث المستثمر ذو القيمة عن شركات أعلى من المتوسط ويستثمر فيها. لذلك ، فإن نطاق العائد المحتمل للاستثمار في القيمة أعلى بكثير.
بمعنى آخر ، إذا كنت ترغب في الحصول على متوسط أداء السوق ، فمن الأفضل لك شراء صندوق مؤشر الآن وتراكم الأموال فيه بمرور الوقت. إذا كنت تريد التفوق على السوق ، فأنت بحاجة إلى محفظة مركزة من الشركات المتميزة. عندما تعثر عليها ، فإن التركيب المتفوق سيعوض عن الوقت الذي قضيته في الانتظار في مركز نقدي. يتطلب الاستثمار في القيمة الكثير من الانضباط من جانب المستثمر ، ولكن في المقابل يوفر عائدًا كبيرًا محتملًا.
