وبينما يشير التحليل السائد إلى أن ارتفاع أسعار الفائدة سيضر بالأسهم ، وربما يؤدي إلى تصحيح أو حتى سوق هابطة ، إلا أن مدير الاستثمار الأسطوري بيل ميلر يعتقد عكس ذلك. إذا ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات ، والتي بلغت 2.55٪ في 9 يناير ، إلى 3٪ ، فإنه يعتقد أن المستثمرين غير راضين عن خسائر رأس المال من حيازات صناديق السندات الخاصة بهم سوف يتحولون إلى صناديق الأسهم ، كما فعلوا في عام 2013 وقال لـ CNBC: "أعتقد أننا قد نحصل على نوع من الذوبان الذي شهدناه في عام 2013 ، حيث ارتفع السوق بنسبة 30٪". اكتسب مؤسس ميلر فاليو بارتنرز ، بيل ميلر ، سمعة سيئة أثناء التغلب على السوق لمدة 15 عامًا متتاليًا كمدير محفظة لدى Legg Mason ، تلاحظ CNBC.
زيادة النشوة
هناك مؤشرات أخرى لزيادة الحماس بين المشاركين في السوق. على سبيل المثال ، يقوم المحللون بتحديث تقديرات أرباح الشركات بأسرع وتيرة في عشر سنوات. في المرة الأخيرة التي كانوا فيها متفائلين للغاية ، تباطأ السوق. (للاطلاع على المزيد ، انظر أيضًا: "سوق الوفرة في وول ستريت قد يشير إلى سوق الدب القادم )."
مثال آخر هو انخفاض نشاط التحوط. بعد رؤية الأسهم تتجه صعودًا في عام 2017 ، مما تسبب في انتهاء صلاحية خيارات البيع بانتظام بدون قيمة ، فإن أعدادًا متزايدة من المستثمرين الأفراد ومديري الأموال المحترفين يتجاهلون تكلفة تأمين محافظهم الاستثمارية ضد مخاطر الهبوط. قد تكون النتيجة تدهورًا حادًا بمجرد بدء عمليات البيع أخيرًا.
'عاصفة كاملة'
يرى ريتش روس ، رئيس التحليل الفني في Evercore ISI ، بناء "عاصفة مثالية" لتحقيق المزيد من المكاسب الكبيرة في الأسهم في عام 2018 ، في مقابلة مع CNBC. وقال لـ CNBC إنه وجد مؤشرات قوية لـ "الاختراقات" الجارية بين ثلاثة قطاعات: "إذا عملت الطاقة والمالية والتكنولوجيا معًا ، فنحن في منتصف الطريق". وأضاف روس: "ولم نتحدث حتى عن الاختراقات في الصناعات والرعاية الصحية والمواد… صعودي للغاية".
كما يذهب يناير
وفقًا لمقياس يناير المزعوم ، إذا ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (SPX) في ذلك الشهر ، فسوف يرتفع أيضًا لبقية العام. سجل مؤشر S&P 500 إغلاقًا قياسيًا جديدًا في كل يوم من أيام التداول الستة الأولى من عام 2018 ، وكذلك مؤشر Nasdaq Composite Index (IXIC). لم يحدث هذا منذ عام 1964 لصالح S&P 500 أو 1999 لـ Nasdaq ، كما تشير CNBC في قصة أخرى ، مستشهدة بأبحاث قام بها ريان ديتريك ، كبير استراتيجيي السوق في LPL Financial. تم كسر السلسلة في يوم التداول السابع ، 10 يناير ، عندما انخفض كلا المؤشرين.
يرى Detrick أنه عندما ترتفع أيام التداول الخمسة الأولى من العام بنسبة 2٪ أو أكثر ، ارتفع السوق للعام الكامل 15 من 15 مرة ، بمتوسط ربح قدره 18.6٪ لكل CNBC. ويصف هذا بأنه "مجرد علامة واحدة أخرى على أن هذا قد يكون عامًا مزدوجًا لعائد الأسهم للمستثمرين". خلال تلك الأيام الخمسة الأولى من عام 2018 ، كان آخرها في 8 يناير ، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 2.8٪ ، وارتفع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 3.7٪ ، وارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 2.3٪.
ما ذا يحدث
ولكن ما يحدث في نهاية المطاف يأتي إلى أسفل ، على الأقل مؤقتا. بعد أن خرج سريعًا من البوابة عام 1999 ، ارتفع مؤشر ناسداك المركب بنسبة مذهلة بلغت 85٪ للعام بأكمله في عام 1999 ، قبل الانهيار ، يضيف CNBC. في انهيار الدوت كوم اللاحق للفترة 2000-02 ، انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 78 ٪.
