ما هو تبادل الأسهم؟
التعريف الأكثر استخدامًا لمصطلح "مبادلة الأسهم" هو تبادل أحد الأصول القائمة على الأسهم لآخر مرتبط بظروف الدمج أو الاستحواذ. يحدث تبادل الأسهم عندما يتم استبدال ملكية المساهمين بأسهم الشركة المستهدفة بأسهم الشركة المستحوذة. أثناء تبادل الأسهم ، يجب أن يتم تقييم أسهم كل شركة بدقة من أجل تحديد نسبة تبادل عادلة.
الماخذ الرئيسية
- تقوم مقايضات الأسهم بتداول أسهم شركة واحدة لأسهم شركة أخرى. يحدث هذا عادةً حول عملية الدمج أو الاستحواذ. يعمل المحللون على تحديد نسبة مقايضة عادلة استنادًا إلى تقييمات الشركة. على المدى ، يمكن أن يشير "مبادلة الأسهم" إلى شيء يحدث مع الموظفين الذين يمارسون خيارات الأسهم.
كيف يعمل تبادل الأسهم
يمكن أن تشكل مقايضات الأسهم مجمل المبلغ المدفوع في صفقة M&A ؛ يمكن أن تكون جزءًا من صفقة M&A إلى جانب مدفوعات نقدية لمساهمي الشركة المستهدفة ؛ أو يمكن حسابها لكل من المستحوذ والهدف لكيان مكون حديثًا ، كما يلي:
مثال على تبادل الأسهم
في عام 2017 ، أغلقت شركة Dow Chemical Company ("Dow") و EI du Pont de Nemours & Company ("DuPont") عملية دمج حيث تلقى مساهمو Dow نسبة مبادلة قدرها 1.00 سهم من DowDuPont (الكيان المجمع) لكل سهم Dow ، و تلقى مساهمو DuPont نسبة مبادلة قدرها 1.282 سهم من DowDuPont لكل سهم من أسهم DuPont.
لاحظ أنه في حالة وجود صفقة جميع الأسهم ، بعد الاتفاق على شروط نسبة المبادلة ، فإن سعر سهم الشركة المستهدفة سيتقلب في القيمة تقريبًا وفقًا لنسبة تبادل الأسهم. أيضًا ، بالنسبة لمساهمي الشركة المستهدفة ، لا يعتبر مصلحة الضرائب أن الاستثمار الأصلي هو "التخلص" لأغراض الضريبة عندما يتم الاستيلاء على الشركة. لا يجب الإبلاغ عن أي ربح أو خسارة عند إغلاق الصفقة. أساس التكلفة لمساهمي الشركة المدمجة سيكون نفس الاستثمار الأصلي.
معنى إضافي لتبادل الأسهم
يحدث استخدام آخر لمصطلح تبادل الأسهم في الظروف الأقل شيوعًا للموظف الذي يرغب في ممارسة خيارات الأسهم وتحويلها إلى أسهم. قد يجد الموظف الذي كان مؤسسًا مشاركًا أو أعلى في وقت مبكر من بدء تشغيل ناجح للغاية أن لديهم خيار شراء العديد من الأسهم ، ولكن الأموال المطلوبة لشراء هذه الأسهم باهظة. في مثل هذه الظروف ، يجوز للموظف استخدام قيمة الأسهم المملوكة بالفعل لدفع ثمن الأسهم الجديدة. بدلاً من بيع هذه الأسهم لجمع الأموال لممارسة الخيار ، يقوم الموظف فقط بمبادلة الأسهم بالدفع مقابل ممارسة العديد من الأسهم.
ميزة وعيوب مقايضة أسهم الخيار
إن عملية تبادل الأسهم النموذجية لموظف شركة يتم تعويضها جزئياً عن الأسهم تستتبع تبادل الأسهم المملوكة بالفعل مع أسهم جديدة من خلال ممارسة خيارات الأسهم. في الأساس ، يقوم الموظف بتبادل الأسهم الحالية لمجموعة جديدة من الأسهم بنسبة تبادل. الميزة الرئيسية لهذا التبادل هو أنه لا يتعين على الموظف استخدام النقد لتلقي مجموعة الأسهم الجديدة ؛ العيب هو أن التبادل قد يؤدي إلى التزامات ضريبية. يجب على أي موظف يواجه هذا الظرف البحث عن شخص مؤهل لمساعدته على التحقق من تكاليف وفوائد هذه الخطوة. تبادل الأسهم هو معاملة معقدة أفضل إنجاز بمساعدة مستشار.
