التحركات الرئيسية
في يوم الجمعة ، علمنا أن الوفد التجاري الصيني سوف يمدد زيارته إلى واشنطن العاصمة ، والتي تم تفسيرها على أنها علامة على إحراز تقدم نحو إبرام صفقة تجارية جديدة بين الولايات المتحدة والصين. أداء مؤشرات الأسهم الرئيسية بشكل جيد ، مع التكنولوجيا والصناعات الرائدة في الطريق.
تفاؤلي يزداد باستمرار أن قطاعات الصناعة والتكنولوجيا والسلع ستستمر في الاتجاه الصعودي حيث يثمن المستثمرون في احتمال أكبر أن يمتنع الرئيس ترامب عن تطبيق جولة جديدة من التعريفات على الشركات الأمريكية التي تستورد البضائع والمنتجات من الصين.
إلى حد كبير بسبب المكاسب في قطاع الطاقة ، أكدت مؤشرات السلع الأساسية الواسعة بالفعل إشارات فنية صعودية في الاتجاه الصعودي. على سبيل المثال ، على الرغم من وجود بعض عمليات الاسترداد اليوم ، واصل iShares S&P GSCI Commodity ETF (GSG) الخروج من نموذج الرأس والكتفين المقلوب المؤكّد.
ستاندرد اند بورز 500
كما واصل مؤشر S&P 500 ارتفاعه وأنهى أسبوعه الرابع على التوالي من المكاسب عند الإغلاق اليوم. ما زلت قلقًا بعض الشيء من أن السوق أصبح في منطقة ذروة الشراء ومن المقرر أن يتم توحيده ، لكن المراهنة على الاتجاه تبدو غير حكيمة دون أي تغييرات في الأساسيات الأساسية.
من منظور تقني ، أقترح مراقبة 2800 على مؤشر S&P 500 بحثًا عن علامات المقاومة. مع استمرار محادثات التعريفة الجمركية الأسبوع المقبل ، لن أتفاجأ برؤية المستثمرين يتحوطون أمام انهيار محتمل في المحادثات. لن يكون من المعتاد أن يتخلى المؤشر عن 50 نقطة أو أكثر بينما ينتظر المتداولون الإعلان عن اتفاق.
:
ما هو نمط الرأس والكتفين المقلوب؟
ما هي أفضل المؤشرات لتحديد الأسهم ذات ذروة الشراء والبيع؟
لماذا تحتاج شركة Apple إلى عملية استحواذ ضخمة للحفاظ على ارتفاع أسهمها
مؤشرات المخاطر - نشاط الاندماج والشراء
عادة ما أركز على مؤشرات مخاطر السوق عند تقييم المعنويات. ومع ذلك ، أود اليوم التركيز على خدعة أوصيت بها عدة مرات للمستثمرين الذين يبحثون عن أسهم فردية قد يكون لها ميل إلى الجانب السلبي. يمكن أن تكون هذه التقنية مفيدة لتجنب المخاطرة أو عند البحث عن فرص هبوطية.
يعد متوسط العائدات طويلة الأجل المعدلة حسب المخاطر للشركات الكبيرة الناضجة التي أكملت عملية اندماج أو استحواذ كبرى واحدة من أسوأ العائدات (بجانب التكنولوجيا الحيوية) في السوق. لقد رأينا مثالاً ممتازًا على السبب الذي حدث اليوم مع انهيار شركة كرافت هاينز (KHC).
تكمن المشكلة في أن نشاط عمليات الاندماج والشراء يتم المبالغة في تقديره في كثير من الأحيان وقت اكتمال الصفقة. إذا كنت تفكر في الأدوار الفردية على كل جانب من المعاملة ، فمن المنطقي أن يكون السيناريو الأفضل هو عائد صفري لمجموعة الأعمال بين الشركات الكبيرة الناضجة.
تخيل أنك المسؤول عن الشركة (أ) التي ترغب في الحصول على شركة (تي) ، التي تبلغ قيمتها السوقية الحالية مليون دولار. كنت ترغب في القيام بذلك لأنك تعتقد أن الجمع بين A و T سيولد 1.3 مليون دولار في القيمة. قم الآن بالتبديل إلى الأماكن وافترض أنك مسؤول عن Company-T ويمكنك الوصول إلى نفس أنواع المعلومات الموجودة لدى الشركة- A. يجب أن تعلم أن شركتك تساوي 1.3 مليون دولار للشركة - أ أيضًا.
نادراً ما يسأل المستثمرون لماذا يجب أن تكون الشركة- T على استعداد لبيع نفسها للشركة- A بأقل مما تعرف أنه يستحق؟ إذا افترضنا أن فرق الإدارة A's و T هما وكلاهما عقلانيان ، فعلينا أن نفترض أنه لا توجد قيمة زائدة متاحة من عملية الدمج لأن مساهمي Company-T سيصرون على دفع القيمة الكاملة للشركة.
لقد تلاشت هذه المشكلة مرارًا وتكرارًا ، وكان رد فعل السوق على شطب شركة كرافت هاينز بقيمة 15.4 مليار دولار من أصولها اليوم مثالاً جيدًا آخر. تم بيع عملية دمج Kraft Heinz إلى حد كبير للمستثمرين كوسيلة لتوفير التكاليف - وهو ما تم إنجازه إلى حد ما ولكن بتضحية الإدارة الفعلية الضخمة أثناء تغير سوق المواد الغذائية بالتجزئة.
غالبًا ما يستخدم المستثمرون المتمرسون نشاط عمليات الاندماج والشراء كإشارة إلى أن السوق نفسه قوي لأن هذه الصفقات غالباً ما تكون محكوم عليها ومخاطرة بشكل لا يصدق. كل شيء يجب أن يسير على ما يرام من أجل أن يعملوا بشكل جيد للمساهمين ، وبالتالي فإن زيادة أنشطة الاندماج والشراء تعتبر علامة على استعداد المديرين لتحمل المخاطر (حتى لو لم يتم أخذها في الاعتبار).
توصيتي هي استخدام نشاط الاندماج والشراء كوسيلة لإنشاء قائمة مراقبة للأسهم المحفوفة بالمخاطر إما للمضاربات الهبوطية عندما يكون السوق ضعيفًا ، أو لمجرد تجنبه لأن لديهم ملف تعريف للمخاطر / المكافآت غير متناسب تاريخياً بعد الدمج.
:
ما هو الفرق بين الشطب والشطب؟
Roku يرتفع إلى أعلى مستوى خلال 3 أشهر بعد رفع الإرشادات
كرافت هاينز الأسهم في السقوط الحر بعد ربع كابوس
خلاصة القول: أسبوع اقتصادي كبير قادم
بالإضافة إلى المحادثات التجارية ، يجب أن يكون الأسبوع المقبل مثيرًا للاهتمام من منظور اقتصادي. ستصدر أرقام ثقة المستهلك يوم الثلاثاء ، مما قد يخلق بعض التذبذب إذا انخفضت الأرقام مثل مبيعات التجزئة يوم الأربعاء الماضي. سيقوم رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بالإدلاء بشهادته أمام مجلسي الكونغرس يومي الثلاثاء والأربعاء المقبلين ، والذي أتوقع أن يتم مراقبته عن كثب بحثًا عن دلائل على أنه أكثر قلقًا بشأن النمو مما كشفته اللجنة بالفعل في محضر اجتماع اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة. أخيرًا ، سيتم الإعلان عن أرقام إجمالي الناتج المحلي للربع الأول يوم الخميس ، والتي تتضمن بيانات التضخم الجديدة. سيكون أسبوعًا جيدًا للبقاء مرنًا والتركيز على التحكم في المخاطر.
