بلغت تداولات الأسهم التي تتألف من أقل من 100 سهم ، والتي تُعرف باسم "العقود الفردية" بلغة سوق الأوراق المالية ، مستوى قياسيًا بلغ 48.9٪ من جميع المعاملات في وقت سابق من هذا الشهر ، وفقًا للبيانات التي جمعتها بورصة نيويورك على جميع تداولات الأسهم الأمريكية ، وليس فقط تلك التي تم تنفيذها على ذلك الصرف ، وذكرت صحيفة وول ستريت جورنال. هذه النسبة تقارب ضعف ما كانت عليه في عام 2016. الدافع الرئيسي وراء هذا الاتجاه هو حقيقة أن الشركات تتجاهل تقسيم الأسهم عندما ترتفع أسعار أسهمها. يتوق العديد من الرؤساء التنفيذيين إلى الحصول على سعر سهم يزيد عن 100 دولار ، أو الأفضل من ذلك ، 1000 دولار ، اعتقادا بأنه يمنح هيبة.
في الآونة الأخيرة ، لم يكن هناك أي أسهم في مؤشر S&P 500 الذي تم تداوله بأكثر من 1000 دولار للسهم ، لكن اليوم تضم صفوفه شركة Amazon.com Inc. (AMZN) ، Alphabet Inc ، (GOOGL ، GOOG) ، Booking Holdings Inc. (BKNG)) و AutoZone Inc. (AZO) و NVR Inc. (NVR). إن شراء "جولة دائرية" واحدة من 100 سهم من NVR سيكلف مبلغًا مذهلاً يصل إلى 380،000 دولار أو ما يقارب ذلك ، باستثناء العمولات وتكاليف المعاملات الأخرى ، وهو ما يتجاوز بكثير الغالبية العظمى من المستثمرين.
الماخذ الرئيسية
- تتزايد تداولات الصفقات الفردية التي تقل عن 100 سهم. إنها الآن ما يقرب من نصف جميع معاملات الأسهم الأمريكية. ارتفاع متوسط أسعار الأسهم سبب رئيسي. الشركات تتخلى عن تجزئة الأسهم ، مما يجعل أسعار عقود الجولة أقل بأسعار معقولة. أسعار الأسهم البالغة 1000 دولار أو وهكذا أصبحت أكثر شيوعًا. تستخدم خوارزميات التداول عالية السرعة الكثير من الأشياء الغريبة لاختبار السوق.
أهمية للمستثمرين
وفقًا للأبحاث الأكاديمية التي استشهدت بها المجلة ، بلغ متوسط سعر الأسهم الأمريكية حوالي 35 دولارًا للسهم على مدار معظم القرن العشرين. في الآونة الأخيرة ، كان متوسط سعر السهم من الأسهم في S&P 500 131.40 دولار اعتبارًا من 21 أكتوبر 2019 ، مقابل 43.10 دولار في نهاية عام 2000 ، لكل بحث قام به Ryan Grabinski ، استراتيجي محفظة مع استراتيجيا ريسيرش بارتنرز ، وفقًا لما ذكرته أيضًا المجلة.
في الماضي ، كانت الشركات تقوم بانتظام بتقسيم أسهمها إذا كان السعر قد ارتفع أعلى من 35 دولارًا ، لجعل معاملات الجولة الشاملة أكثر بأسعار معقولة للمستثمر الفردي العادي. جزء من تفكير الشركات هو أنه من خلال الحفاظ على أسعار الأسهم عند مستوى معقول ، فإن ذلك سيزيد من طلب المستثمرين وبالتالي يعزز السيولة في تلك الأسهم ، مما يجعلها أكثر جاذبية للمشترين المحتملين. في الواقع ، كانت الانقسامات أحداثًا متوقعة على نطاق واسع ، حيث غالبًا ما يقوم المستثمرون برفع أسعار الأسهم مقدمًا.
كان هناك دافع آخر من الشركات في الماضي للحفاظ على القرعة المستديرة في متناول الغالبية العظمى من المستثمرين ، وهو وجود الفرق الغريب في السعر ، أو رسم إضافي قدره 1/8 نقطة (12.5 سنتًا) ، أو بمقدار 1/4 نقطة على الأسهم الأقل سيولة (25 سنتًا) للسهم الواحد تم تقييمها من قبل معظم البورصات وتجار الأوراق المالية بتداولات أقل من 100 سهم. اختفت هذه الرسوم الإضافية الصريحة إلى حد كبير في العقود الأخيرة.
على الرغم من أن تداول الكثير من العملات الفردية كان تقليديًا حفاظًا على صغار المستثمرين الأفراد ، إلا أنه يتم استخدامه اليوم أيضًا بواسطة خوارزميات التداول المحوسبة. تستخدم بعض هذه البرامج طلبات شراء فردية صغيرة لاختبار وجود المشترين أو البائعين الكبار. وفي الوقت نفسه ، غالبًا ما يتم تقسيم الطلب الكبير الذي من المحتمل أن يحرك السعر في اتجاه غير مواتٍ للمستثمر إلى صفقات أصغر يتم تنفيذها على مدار فترة زمنية ، ويتم إدخالها على نحو متزايد في أحجام كثيرة.
فيما يتعلق بشركة Berkshire Hathaway Inc. ، فإن أسهمها من الفئة B (BRK.B) فقط ، والتي يبلغ سعرها حاليًا حوالي 210 دولارات ، هي في مؤشر S&P 500. أسهم الفئة A (BRK.A) ، المتداولة حاليًا بحوالي 315000 دولار لكل سهم ، وأكثر من 1000 دولار منذ عام 1983 ، ليست مدرجة في المؤشر.
أتطلع قدما
لدى لجنة الأوراق المالية والبورصة قواعد تلزم السماسرة بالعثور على أفضل سعر متاح لطلب العميل ، ولكن هذه القواعد تستند إلى تسعير الكثير ، وأحيانًا يمكن الحصول على متوسط سعر أفضل إذا تم تقسيم جزء من الطلب إلى عقود فردية ، والمجلة ملاحظات. تشير هيئة الأوراق المالية والبورصة إلى أنها تقوم بمراجعة لوائحها في ضوء الارتفاع السريع في تداول العقود الفردية.
