تعريف غرق صندوق الدعوة
دعوة Sinking Fund هي عبارة عن بند يتيح لمصدر السندات الفرصة لشراء السندات المستحقة من حاملي السندات بسعر محدد ، وذلك باستخدام الأموال (صندوق الإغراق) من أرباح المصدر المحفوظة خصيصًا لعمليات إعادة شراء الأوراق المالية. نظرًا لأنه يضيف شكوكًا للمستثمرين حول ما إذا كانت السندات ستستمر في سدادها حتى تاريخ استحقاقها ، يُنظر إلى مكالمة الصناديق المتداعية باعتبارها مخاطرة إضافية للمستثمرين.
كسر أسفل غرق دعوة الصندوق
صندوق الغرق هو احتياطي سنوي حيث يُطلب من المُصدر عمل ودائع دورية يتم استخدامها لدفع تكاليف استدعاء السندات أو شراء السندات في السوق المفتوحة. يُنظر إلى الصندوق في الغالب في التعشيقات الاستئمانية للسندات التي لها شرط استرداد إلزامي. يتطلب الاسترداد الإلزامي للسند المصدر أن يتقاعد جزء من السندات أو كلها قبل الاستحقاق. على سبيل المثال ، تصدر شركة سندات مدتها 10 سنوات بقيمة اسمية قدرها 100 مليون دولار. مطلوب إعادة شراء 10 ٪ من السندات المعلقة كل عام. للوفاء بفائدتها والتزام الدفع الأساسي لكل فترة تقوم باسترداد السندات ، ستقوم بإنشاء صندوق غرق من خلال حساب إيداع مع وصي تودع فيه 10٪ ، أو 1 مليون دولار ، كل عام.
تسمح مكالمة صندوق الإغراق للمصدر باسترداد دينه الحالي مبكرًا ، وذلك باستخدام الأموال التي تم تخصيصها في صندوق الإغراق. هي دعوة الجهة المصدرة لجزء أو جميع سنداتها المستحقة القابلة للإيفاء بالوفاء بالمتطلبات الإلزامية لصندوق الإغراق. توفر الأوراق المالية التي لديها شرط استدعاء صندوق غرق عوائد أعلى للتعويض عن المخاطر الإضافية المرتبطة بالاحتفاظ بها. يتم توفير بند الاستدعاء بشكل عام مع القيمة الاسمية للسندات التي يتم تحديدها بالقرعة. سيتم دفع أي فائدة مستحقة بالإضافة إلى الاستثمار الرئيسي للمستثمرين الذين يتلقون مكالمة هاتفية. ومع ذلك ، لن يشاركوا في أي فائدة يتم دفعها في الفترات التالية.
المقترضون الذين يختارون الحصول على مكالمة هاتفية مقلصة يخففون من مخاطر أسعار الفائدة ، مما يتيح الفرصة لإعادة شراء الأوراق المالية القائمة وإصدار سندات جديدة بأسعار فائدة منخفضة. ومع ذلك ، يواجه المستثمرون مخاطر إعادة الاستثمار في بيئة منخفضة الفائدة بالنظر إلى أنه إذا تم استدعاء سنداتهم ، فقد يجبرون على إعادة الاستثمار بمعدل فائدة أقل.
تعمل مكالمة الصندوق الغارقة على تقليل مخاطر الائتمان نظرًا لأن الصندوق يعني أن مخصصًا لسداد الدين قد تم توفيره وبالتالي ، يتم ضمان التزامات الدفع. ومع ذلك ، فإن انخفاض الأموال لديه القدرة على الانخفاض بالنظر إلى أنه يمكن أن يتراجع أداءه في الاقتصاد البطيء.
