ما هو مؤشر متوسط الخزانة الشهري (مؤشر MTA)
متوسط الخزانة الشهري (MTA) هو مؤشر فائدة مشتق من المتوسط المتحرك لمدة 12 شهرًا (MA) لسندات الخزانة ذات الاستحقاق الثابت لمدة عام (CMT لمدة عام واحد). تعمل MTA كأساس لتعيين أسعار الفائدة لبعض القروض العقارية القابلة للتعديل (أرمينيا). مؤشر MTA ، المعروف أيضًا باسم 12-MAT ، هو مؤشر متأخر يتغير بعد أن بدأ الاقتصاد في اتباع نمط أو اتجاه معين.
كسر مؤشر متوسط الخزانة الشهري (مؤشر MTA)
يأتي حساب المؤشر من خلال إضافة اثني عشر فائدة CMT شهرية أحدث ، أو قيم العائد ، والقسمة على اثني عشر. الخزانة ذات الاستحقاق الثابت لمدة عام واحد (CMT لمدة عام) هي العائد الضمني لمدة عام واحد من سندات الخزانة الأمريكية الأخيرة والمزادات والسندات.
عندما تتزايد قيم CMT الشهرية الاثني عشر بالتتابع ، ستكون قيمة MTA الحالية أقل من قيمة CMT الحالية. على العكس ، عندما تنخفض قيم CMT شهرًا بعد شهر ، ستظهر MTA أعلى من CMT الحالي. هذه العلاقة العكسية لها تأثير في جعل مؤشر MTA أكثر سلاسة ، أو أقل تقلبًا من فهارس الفائدة الأخرى ، مثل LIBOR لمدة شهر أو CMT نفسه.
صعودا وهبوطا من مؤشر MTA
في أوقات التقلب الشديد في أسعار الفائدة ، يمكن أن يكون الفرق بين MTA و CMT وغيرها من الفهارس كبيرًا. على سبيل المثال ، خلال أواخر السبعينيات وأوائل الثمانينيات عندما تضاعفت أسعار الفائدة وتتقلب على نطاق واسع ، كان مؤشر MTA يختلف غالبًا عن معدل CMT بمقدار يصل إلى أربع نقاط مئوية.
ومع ذلك ، لاحظ أن الفرق قد يكون إما صعودًا أو هبوطًا ، اعتمادًا على معدلات الاتجاه التي كانت تتدفق في وقت الحساب المتوسط. في فبراير 2018 ، تم ربط مؤشر MTA بنسبة تقل قليلاً عن 1.5 في المائة بينما كان مؤشر CMT أعلى من 2 في المائة وكان مؤشر LIBOR لمدة شهر أعلى من 2.5 في المائة.
قد لا يكون MTA هو الخيار الأفضل دائمًا
تقدم بعض القروض العقارية ، مثل ARMs لخيار الدفع ، للمقترض اختيارًا من الفهارس. يجب أن يكون اختيار الفهرس مع بعض التحليل للخيارات المتاحة. في حين أن مؤشر MTA أقل من LIBOR لمدة شهر واحد بحوالي 0.1 في المائة إلى 0.5 في المائة ، فإن معدل انخفاض MTA ، إلى جانب الحد الأقصى للدفع ، لديه القدرة على التسبب في حدوث حالة استهلاك سالبة. في الاستهلاك السلبي ، يكون الدفع الشهري أقل من الفائدة المستحقة على القرض. في هذه الحالة ، تضيف الفائدة غير المسددة إلى الموكل ، والذي يخضع لمزيد من الاهتمام في الأشهر التالية. أيضًا ، في فترات انخفاض أسعار الفائدة ، سيكلف "متوسط الخزينة الشهري" (MTA) أكثر بسبب تأثيره المتأخر.
يُعرف سعر الفائدة على الرهن العقاري القابل للتعديل بمعدل الفائدة المفهرسة بالكامل. هذا المعدل يساوي قيمة المؤشر ، بالإضافة إلى الهامش. في حين أن المؤشر متغير ، فإن الهامش هو قيمة ثابتة لحياة الرهن.
عند النظر في أي مؤشر هو الأكثر اقتصادا ، لا تنس أن تضيف مبلغ الهامش. كلما انخفض المؤشر مقارنةً بمؤشر آخر ، كلما زاد الهامش. يتضمن الرهن المرتبط بمؤشر MTA عادة هامشًا بنسبة 2.5٪.
