ما هو الضغط القصير؟
الضغط قصير المدى هو موقف يتحرك فيه السهم أو السلعة قصيرة الأجل صعوديًا بشكل حاد ، مما يُجبر البائعين على المكشوف على إغلاق مراكزهم القصيرة وزيادة الضغط على السهم. يتم بيع البائعين على المكشوف من صفقات البيع ، وعادة ما يكون ذلك في حيرة. عادةً ما يتم إطلاق عمليات البيع على المكشوف نتيجة لتطور إيجابي يشير إلى أن السهم قد يبدأ في حدوث تحول. على الرغم من أن التحول في ثروات الأسهم قد يكون مؤقتًا فقط ، إلا أن قلة من البائعين على المكشوف يمكنهم تحمل مخاطر الهارب على مراكزهم القصيرة وقد يفضلون إغلاق المركز حتى لو كان ذلك يعني خسارة كبيرة.
ضغط قصير
أساسيات الضغط القصير
الضغط القصير هو المخاطرة المرتبطة بالبيع على المكشوف. إذا بدأ السهم في الارتفاع بسرعة ، فقد يستمر الاتجاه في الصعود لأن البائعين على الأرجح سيريدون الخروج. على سبيل المثال ، إذا ارتفع السهم بنسبة 15٪ في يوم واحد ، فقد يضطر أصحاب المراكز القصيرة إلى التصفية وتغطية مركزهم عن طريق شراء السهم. إذا قام عدد من البائعين على المكشوف بإعادة شراء الأسهم ، فسيتم دفع السعر إلى أعلى.
مقياسان مفيدان في تحديد الأسهم المعرضة لضغط قصير هما الفائدة القصيرة ونسبة الفائدة القصيرة. تشير الفائدة القصيرة إلى إجمالي عدد الأسهم المباعة على المكشوف كنسبة مئوية من إجمالي الأسهم القائمة. نسبة الفائدة القصيرة هي إجمالي عدد الأسهم المباعة قصيرة مقسومة على متوسط حجم التداول اليومي للسهم.
هذه التدابير مفيدة عند مقارنتها بالقراءات السابقة في المخزون. نظرًا لأن بعض الأسهم المضاربة دائمًا ما تكون ذات فائدة قصيرة أعلى من الشركات الأكثر استقرارًا ، يبحث المستثمرون عن سلوك غير عادي لسهم معين.
على سبيل المثال ، إذا كان للسهم عادةً فائدة قصيرة من 15٪ إلى 30٪ ، فإن أي تحرك أعلى أو أقل من هذا النطاق قد يشير إلى أن المستثمرين قد غيروا وجهة نظرهم في الشركة. قد يعني انخفاض عدد الأسهم القصيرة (10٪ على سبيل المثال) ارتفاع السعر بسرعة كبيرة جدًا ، أو أن البائعين على المكشوف يغادرون السوق لأنه أصبح مستقرًا أو صعوديًا. تشير الزيادة في الفائدة القصيرة فوق المستوى (35٪ على سبيل المثال) إلى أن المستثمرين أصبحوا أكثر ميلًا إلى الانخفاض ، لكنها أيضًا قراءة متطرفة قد تؤدي إلى ضغط قصير وارتفاع السعر.
عندما تكون الفائدة قصيرة جدًا أو أعلى على الأقل مما هو عادي للسهم ، فقد ينتج عن ذلك ضغط قصير لأنه من الممكن أن يكون كل من يريد انخفاض الأسهم قد اتخذ موقفا بالفعل. في المثال أعلاه ، إذا كانت الفائدة القصيرة 35٪ ، وكان 30٪ بالفعل عددًا كبيرًا من البائعين على المكشوف للسهم ، فإن عددًا أكبر من المعتاد من الناس قد وضع رهاناتهم على الأسهم تنخفض. إذا ارتفع السهم بدلاً من ذلك ، لأنه لا يوجد أحد للبيع أو البيع ، فقد يرتفع السعر بسرعة حيث تتدافع مجموعة كبيرة من البائعين على المكشوف للخروج من صفقات البيع عن طريق الشراء.
الرهان على عصر قصير
يبحث المستثمرون المتناقضون عن الأسهم ذات الاهتمام القصير الثقيل بسبب إمكانات البيع على المكشوف. الارتفاع السريع في سعر السهم جذاب ، لكنه لا يخلو من المخاطر. قد يكون هناك نقص كبير في الأسهم لسبب وجيه ، مثل أن لديها نظرة مستقبلية كئيبة.
قد يتراكم المستثمرون الذين يراهنون على حدوث ضغط قصير في صفقات شراء ، عادة أثناء الحصول على تأكيد من أنماط أو مؤشرات أسعار فنية أخرى أو بيانات أساسية إيجابية.
سيقوم المتداولون النشطون بمراقبة الأسهم قصيرة الأجل ومراقبتها للبدء في الارتفاع. إذا بدأ السعر في اكتساب زخم يقفز فيه المتداول للشراء ، محاولًا اكتشاف ما يمكن أن يكون ضغطًا قصيرًا وحركة كبيرة إلى الأعلى.
مخاطر التداول للعصر القصير
هناك العديد من الأمثلة على الأسهم التي ارتفعت للأعلى بعد أن كان لديها اهتمام قصير للغاية. ولكن هناك أيضًا العديد من الأسهم التي تعاني من نقص حاد في الأسعار وتستمر في الانخفاض في السعر. الفائدة القصيرة الثقيلة لا تعني أن السعر سيرتفع. كما هو موضح ، فإن الفائدة قصيرة المدى غالبًا ما تكون مجرد مؤشر على أن الشركة تعمل بشكل سيء أو أن الناس لا يعتقدون أنها تتمتع بمستقبل قوي.
هذا هو السبب في أن الأشخاص الذين يشترون على أمل حدوث ضغط قصير يحدث عادة تحليلات أخرى تشير إلى أن سعر السهم يجب أن يرتفع على أي حال.
شيء آخر يجب أخذه في الاعتبار هو أن الضغط القصير قد يكون مختصراً. قد يؤدي ذلك إلى تحرك مؤقت أعلى في السعر ، والذي يتم عكسه بسرعة من قبل الأشخاص الذين يستخدمون السعر الأعلى كفرصة للبيع.
الماخذ الرئيسية
- يحدث الضغط القصير عندما يكون هناك عدد كبير من صفقات البيع التي يجب تغطيتها قبل أن يرتفع السعر أكثر. قد يكون الضغط القصير مؤقتًا أو يؤدي إلى ارتفاع الأسعار على المدى الطويل إذا كانت الشركة قادرة على توليد توقعات أكثر إيجابية ل مستثمريه. لمجرد أن للسهم الكثير من الاهتمام القصير ، أو نسبة الفائدة قصيرة عالية ، لا يعني أنه سيرتفع في السعر بسبب ضغط قصير. المتداولون الذين يراهنون بنجاح على فترات البيع القصيرة ، وارتفاع السعر الذي يولدونه ، يستفيدون منه أشكال أخرى من التحليل كذلك. يجب أن تكون هناك إشارات صعودية أخرى بأن السعر جاهز للارتفاع ، حيث لا ينبغي التعامل مع بيانات الفائدة القصيرة فقط.
مثال على الضغط القصير
النظر في شركة التكنولوجيا الحيوية الافتراضية ، Medicom ، التي لديها مرشح المخدرات في التجارب السريرية المتقدمة. هناك شكوك كبيرة بين المستثمرين حول ما إذا كان هذا الدواء سيعمل بالفعل ، ونتيجة لذلك ، تم بيع خمسة ملايين سهم Medicom أقل من 25 مليون سهم المعلقة. وبالتالي فإن الفائدة قصيرة على Medicom 20 ٪ ، ومع متوسط حجم التداول اليومي مليون سهم ، فإن نسبة الفائدة القصيرة هي خمسة. تعني نسبة الفائدة القصيرة ، والتي تسمى أيضًا أيام التغطية ، أن إعادة بيع جميع أسهم Medicom التي تم بيعها على المكشوف تستغرق خمسة أيام.
لنفترض أنه بسبب الاهتمام القصير الضخم ، انخفض Medicom من 15 دولارًا منذ بضعة أشهر إلى 5 دولارات حاليًا. خبر يخبرنا أن دواء Medicom يعمل بشكل أفضل من المتوقع. ارتفعت فجوة أسهم Medicom عند الإعلان ، إلى 9 دولارات ، حيث يشتري المضاربون الأسهم ويتدافعون عن البيع على المكشوف لتغطية مراكزهم القصيرة.
كل من قام باختزال السهم بين 9 دولارات و 5 دولارات هو الآن في وضع خاسر. أولئك الذين باعوا البيع على المكشوف بالقرب من 5 دولارات يواجهون أكبر الخسائر وسيتطلعون بشكل محموم إلى الخروج حيث يخسرون 80٪. مثل هذه الخسارة يمكن أن تؤدي إلى نداءات الهامش. إذا لم يتم أو لا يمكن تلبية نداءات الهامش هذه ، فسيتم تصفية المراكز القصيرة ، مما يدفع السعر إلى الأعلى. على الرغم من أن السهم قد يفتح عند 9 دولارات ، إلا أنه قد يستمر في الارتفاع للأيام القليلة القادمة حيث تستمر صفقات البيع في تغطية مراكزهم ويجتذب المشترين الجدد ارتفاع الأسعار والأخبار الإيجابية.
