ما هي الأسهم المعلقة؟
تشير الأسهم المعلقة إلى أسهم الشركة المملوكة حاليًا من قبل جميع مساهميها ، بما في ذلك مجموعات الأسهم التي يحتفظ بها المستثمرون المؤسسيون والأسهم المقيدة المملوكة لموظفي الشركة والمطلعين. يتم عرض الأسهم المعلقة على ميزانية الشركة العمومية تحت عنوان "Capital Capital". يتم استخدام عدد الأسهم المعلقة في حساب المقاييس الرئيسية مثل القيمة السوقية للشركة ، بالإضافة إلى أرباحها للسهم الواحد (EPS) والتدفق النقدي للسهم الواحد. (CFPS). عدد الأسهم المعلقة للشركة ليس ثابتًا وقد يتقلب بعنف مع مرور الوقت.
الأسهم المعلقة
فهم الأسهم المعلقة
تُعرف أي أسهم مصرح بها يتم الاحتفاظ بها أو بيعها لمساهمي الشركة ، باستثناء أسهم الخزانة التي تحتفظ بها الشركة نفسها ، بالأسهم القائمة. بمعنى آخر ، يمثل عدد الأسهم القائمة حجم الأسهم في السوق المفتوحة ، بما في ذلك الأسهم التي يحتفظ بها المستثمرون المؤسسيون والأسهم المقيدة المملوكة من قبل المطلعين والمسؤولين في الشركة.
يمكن أن تتقلب أسهم الشركة المعلقة لعدة أسباب. سيرتفع العدد إذا أصدرت الشركة أسهم إضافية. عادةً ما تصدر الشركات الأسهم عندما تجمع رأس المال من خلال تمويل أسهم أو عند ممارسة خيارات أسهم الموظفين (ESO) أو أدوات مالية أخرى. سوف تنخفض الأسهم المعلقة إذا قامت الشركة بإعادة شراء أسهمها بموجب برنامج إعادة شراء الأسهم.
الماخذ الرئيسية
- تشير الأسهم المعلقة إلى أسهم الشركة المملوكة حاليًا من قبل جميع مساهميها ، بما في ذلك مجموعات الأسهم التي يحتفظ بها المستثمرون المؤسسيون والأسهم المقيدة المملوكة من قِبل مسؤولي الشركة والمطلعين داخلها. إن عدد أسهم الشركة القائمة غير ثابت وقد يتقلب بعنف مع مرور الوقت.
كيفية تحديد عدد الأسهم القائمة
بالإضافة إلى إدراج الأسهم القائمة ، أو أسهم رأس المال ، في الميزانية العمومية للشركة ، تلتزم الشركات المتداولة علناً بالإبلاغ عن عدد الأسهم المصدرة والمعلقة وتعبئة هذه المعلومات بشكل عام داخل أقسام علاقات المستثمرين في مواقعها على الإنترنت أو في البورصة المحلية المواقع. في الولايات المتحدة ، يمكن الوصول إلى أرقام الأسهم المعلقة من الإيداعات الفصلية للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
انشقاقات الأسهم وتوحيد الأسهم
سيزداد عدد الأسهم المعلقة إذا تعهدت الشركة بتقسيم الأسهم ، أو ستنخفض إذا تعهدت بتقسيم السهم العكسي. عادة ما يتم إجراء عمليات تقسيم الأسهم لإدخال سعر سهم الشركة ضمن نطاق شراء مستثمري التجزئة ؛ الزيادة في عدد الأسهم المعلقة يحسن أيضا السيولة. على العكس من ذلك ، ستشرع الشركة عمومًا في تقسيم عكسي أو توحيد للأسهم لتوصيل سعر سهمها إلى الحد الأدنى الضروري لتلبية متطلبات إدراج البورصة. في حين أن انخفاض عدد الأسهم القائمة قد يعرقل السيولة ، إلا أنه قد يثني أيضًا عن البيع على المكشوف لأنه سيكون من الصعب للغاية اقتراض أسهم للبيع على المكشوف.
على سبيل المثال ، أعلنت خدمة دفق الفيديو عبر الإنترنت Netflix، Inc. عن تقسيم سهم سبعة مقابل واحد في عام 2015. في محاولة لزيادة القدرة على تحمل تكلفة أسهمها ، وفي الوقت نفسه ، زاد عدد مستثمري Netflix من الأسهم الممتازة. سبعة أضعاف ، وبالتالي الحد بشكل كبير سعر السهم.
الأسهم رقاقة الأزرق
بالنسبة لسهم الشريحة الزرقاء ، فإن الزيادة في عدد الأسهم القائمة بسبب انقسام الأسهم على مدى عقود من الزمن تمثل الزيادة المطردة في القيمة السوقية والنمو المصاحب في محافظ المستثمرين. بالطبع ، ليس مجرد زيادة عدد الأسهم القائمة ضمانة للنجاح ؛ يتعين على الشركة تحقيق نمو ثابت في الأرباح أيضًا.
في حين أن الأسهم القائمة تعد من العوامل المحددة للسيولة في الأسهم ، فإن هذا الأخير يعتمد إلى حد كبير على تعويم أسهمه. قد يكون لدى الشركة 100 مليون سهم معلقة ، لكن إذا كان 95 مليونًا من هذه الأسهم مملوكة من قبل المطلعين والمؤسسات ، فإن تعويم خمسة ملايين فقط قد يقيد سيولة الأسهم.
إعادة شراء البرامج
في كثير من الأحيان ، إذا اعتبرت الشركة أن أسهمها مقومة بأقل من قيمتها ، فسوف تضع برنامجًا لإعادة الشراء ، تعيد شراء أسهمها الخاصة. في محاولة لزيادة القيمة السوقية للأسهم المتبقية ورفع الأرباح الإجمالية للسهم الواحد ، قد تقوم الشركة بتقليل عدد الأسهم القائمة عن طريق إعادة شراء أو إعادة شراء هذه الأسهم ، وبالتالي إخراجها من السوق المفتوحة.
خذ على سبيل المثال Apple، Inc. ، التي تمتلك أوراقها المالية المعلقة ملكية مؤسسية كبيرة تبلغ حوالي 62٪. في مارس 2012 ، أعلنت شركة Apple عن برنامج إعادة الشراء ، الذي تم تجديده عدة مرات ، بأكثر من 90 مليار دولار. وفقًا لصحيفة نيويورك تايمز ، "سيكون الغرض الأساسي هو التخلص من تخفيف المساهمين الذي سيحدث من خلال منح أسهم موظفي شركة آبل وبرامج شراء الأسهم." نظرًا لاحتياطياتها النقدية الهائلة ، تمكنت أبل من إعادة شراء أسهمها بقوة ، وبالتالي انخفاض الأسهم المعلقة زيادة أرباحها للسهم الواحد.
اعتبارًا من ديسمبر 2015 ، بلغت القيمة السوقية لشركة Apple 869.60 مليار دولار ولديها 5.18 مليار سهم غير مسدد. ارتفع سعر السهم حوالي 170 دولارًا منذ الإعلان عن برنامج إعادة الشراء.
على العكس ، في مايو 2015 ، أعلنت BlackBerry، Ltd. عن خطة لإعادة شراء 12 مليون من أسهمها القائمة في محاولة لزيادة أرباح الأسهم. تخطط BlackBerry لإعادة شراء 2.6٪ من أسهمها العائمة التي تزيد قيمتها عن 500 مليون سهم كزيادة في حوافز الأسهم. على عكس Apple ، الذي يسمح التدفق النقدي المفرط للشركة بإنفاق مبالغ كبيرة لجني الأرباح في المستقبل ، يشير النمو المتضائل لشركة BlackBerry إلى أن إعادة شراء الأسهم المعلقة تأتي استعدادًا لإلغائها.
المتوسط المرجح للأسهم القائمة
نظرًا لأن عدد الأسهم المعلقة مدرج في العمليات الحسابية الرئيسية للمقاييس المالية مثل ربحية السهم ، ولأن هذا العدد يخضع للاختلاف مع مرور الوقت ، فإن المتوسط المرجح للأسهم المعلقة يستخدم غالبًا بدلاً من ذلك في صيغ معينة.
على سبيل المثال ، لنفرض أن الشركة التي لديها 100000 سهم معلقة تقرر إجراء تقسيم للأسهم ، وبالتالي زيادة المبلغ الإجمالي للأسهم القائمة إلى 200،000. الشركة في وقت لاحق تقارير أرباح 200،000 دولار. لحساب ربحية السهم للفترة الزمنية الشاملة الشاملة ، ستكون الصيغة كما يلي:
(صافي الدخل - أرباح الأسهم على الأسهم المفضلة (200،000)) / الأسهم القائمة (100،000 - 200،000)
لكن يبقى من غير الواضح أي من قيمتي الأسهم المعلقة المختلفتين اللتين يجب دمجهما في المعادلة: 100،000 أو 200،000. السابق سينتج عنه ربحية بقيمة 1 دولار ، بينما سينتج عن ربحية السهم 2 دولار. من أجل حساب هذا الاختلاف الحتمي ، يمكن للحسابات المالية أن تستخدم بشكل أكثر دقة المتوسط المرجح للأسهم المعلقة ، والتي يتم احتسابها على النحو التالي:
(الأسهم القائمة × فترة إعداد التقارير أ) + (الأسهم القائمة × فترة إعداد التقارير ب)
في المثال أعلاه ، إذا كانت فترات الإبلاغ كل نصف سنة ، فإن المتوسط المرجح الناتج للأسهم المعلقة يساوي 150،000. وبالتالي ، عند إعادة النظر في حساب EPS ، فإن 200000 دولار مقسومًا على المتوسط المرجح البالغ 150.000 للأسهم المعلقة يساوي 1.33 دولار في الأرباح للسهم الواحد.
الأسهم القائمة مقابل الأسهم العائمة
الأسهم العائمة هي طريقة أضيق لتحليل أسهم الشركة من خلال الأسهم. وهو يستثني الأسهم المملوكة عن كثب ، والتي هي أسهم أسهم مملوكة من قبل المطلعين داخل الشركة أو مستثمرين مسيطر عليهم. تتضمن هذه الأنواع من المستثمرين عادة المسؤولين والمديرين ومؤسسات الشركة.
