تعريف تعهد الإيرادات الإجمالية
تعهد إجمالي الإيرادات هو شرط في شركة سندات تابعة لبلدية أو كيان آخر في القطاع العام يتطلب من المصدر استخدام الإيرادات أولاً لخدمة الديون وتفويض تكاليف التشغيل والصيانة (O&M) كأولوية ثانية ومن المحتمل تمويلها من مصادر الإيرادات الأخرى. يعد التعهد ، أو عدم وجوده ، عاملاً في تصنيف التزام الدين من قبل وكالة ائتمان وفي تسعير الإصدار.
المعروف أيضًا باسم "الإيرادات المتعهد بها".
كسر أسفل تعهد الإيرادات الإجمالية
مثل معظم الأحكام التقييدية في شركة السندات ، فإن تعهد إجمالي الإيرادات يجعل إصدار الديون أكثر أمانًا لحملة السندات. يتلقى حاملو السندات ضمانات بأن الإيرادات يتم تطبيقها أولاً على مدفوعات رأس المال والفوائد قبل مصاريف التشغيل والصيانة. في التعهد الصافي بالإيرادات ، يتم التعامل مع مصاريف التشغيل والصيانة قبل تكاليف خدمة الدين. بشكل عام ، تعد السلامة المضافة الناتجة عن تعهد إجمالي الإيرادات سببًا لإصدار السندات بسعر فائدة أقل ، مما يوفر المال على حساب الفائدة للمصدر.
مثال على إجمالي إيرادات الرهن
في مارس 2018 ، باعت جامعة كونيتيكت سندات إيرادات الرسوم الخاصة بالالتزامات الخاصة بقيمة 152 مليون دولار لتمويل مركز ترفيهي للطلاب في الحرم الجامعي الرئيسي بالجامعة. السندات مهيكلة لتوفير خدمة الديون على مستوى 29 سنة القادمة مع فائدة نصف سنوية. تحتوي شركة السندات على بند الإيرادات المرهونة. تم تصنيف السندات Aa3 و AA- من قبل Moody's Investors Service و S&P Global Ratings ، على التوالي ، أعلى بواقع درجة واحدة من تصنيفات سندات التزام كونيتيكت العامة. ذكرت وكالة موديز أن تصنيفها "يعكس نطاق عمليات الجامعة وكذلك نتائجها القوية ، وقوة الإيرادات المرهونة والتمويل الكبير لرأس المال الحكومي مما يؤدي إلى انخفاض التزامات الديون المباشرة".
