عندما تريد شركة ما من المساهمين تحويل جزء من أسهمهم للحصول على مدفوعات نقدية ، يكون أمامها خياران: يمكنها استرداد الأسهم أو إعادة شراءها.
تتم عمليات إعادة شراء الأسهم عندما تقوم الشركة التي أصدرت الأسهم بإعادة شراء الأسهم من مساهميها. أثناء إعادة الشراء أو إعادة الشراء ، تدفع الشركة للمساهمين القيمة السوقية للسهم. من خلال إعادة الشراء ، يمكن للشركة شراء الأسهم من السوق المفتوحة أو من مساهميها مباشرةً. إعادة شراء الأسهم هي طريقة شائعة لإعادة الأموال إلى المساهمين.
يتم الاسترداد عندما تطلب الشركة من المساهمين بيع جزء من أسهمهم إلى الشركة. لكي تقوم الشركة باسترداد الأسهم ، يجب أن تكون قد نصت مقدمًا على أن هذه الأسهم قابلة للاسترداد أو قابلة للاسترداد. يكون للأسهم القابلة للاسترداد سعر استدعاء محدد ، وهو سعر السهم الذي توافق الشركة على دفعه للمساهم عند الاسترداد. يتم تعيين سعر الطلب بداية إصدار الأسهم.
الفداء أو إعادة الشراء
قد تختار الشركة إعادة الشراء على الفداء لعدة أسباب. عندما يتم تداول السهم بأقل من سعر الشراء للأسهم القابلة للاسترداد ، يمكن للشركة الحصول على الأسهم بتكلفة أقل للسهم عن طريق شرائها من المساهمين من خلال إعادة شراء الأسهم. قد تقدم الشركة ، كحافز ، إعادة شراء الأسهم بسعر أعلى من السوق الحالي ، ولكن أقل من سعر الشراء للأسهم القابلة للاسترداد.
قد تقوم شركة بإعادة شراء الأسهم بهدف تقليل الأسهم القائمة ، مما يزيد من ربحية السهم أو ربحية السهم. نتيجةً لذلك ، تؤدي إعادة الشراء عادةً إلى ارتفاع سعر السهم عن طريق تقليل المعروض من الأسهم المعلقة. عندما يكون سعر السهم منخفضًا ، قد تتبنى الشركة أيضًا إستراتيجية شراء منخفضة إلى أعلى وتربح ربحًا من إعادة بيع الأسهم في وقت لاحق.
في بعض الأحيان تقوم الشركة بإعادة شراء ما يكفي من أسهمها لاستعادة حالة المساهم الأكبر ، والتي يتم الحصول عليها عن طريق امتلاك أكثر من 50 ٪ من الأسهم القائمة. يمكن للمساهمين الأغلبية السيطرة على التصويت وممارسة تأثير كبير على اتجاه الشركة.
أمثلة
أصدرت الشركة أسهمًا مفضلة قابلة للاسترداد بسعر استدعاء قدره 150 دولارًا للسهم ، واختارت استرداد جزء منها. ومع ذلك ، يتم تداول السهم عند 120 دولار في السوق. قد يختار المسؤولون التنفيذيون في الشركة إعادة شراء الأسهم بدلاً من دفع علاوة قدرها 30 دولارًا للسهم المرتبط بالاسترداد. إذا لم تتمكن الشركة من العثور على البائعين الراغبين ، فيمكنها دائمًا استخدام الاسترداد كاحتياطي.
على العكس من ذلك ، إذا كانت الشركة تدفع حاليًا معدل توزيع أرباح بنسبة 3٪ على الأسهم القائمة ولكن لديها أسهم قابلة للاسترداد معلقة تحمل معدل أرباح أعلى ، فقد تختار الشركة استرداد الأسهم الأغلى ثمناً ، مع معدل توزيع أرباح أعلى. تتمثل إحدى ميزات إصدار الأسهم القابلة للاسترداد في أنها تمنح الشركة مرونة إذا اختاروا إعادة شراء الأسهم في وقت لاحق.
يمكن للشركات في بعض الأحيان شراء وبيع الأسهم مثل المستثمرين. إذا اعتقدت الإدارة التنفيذية للشركة أن أسهمها مقومة بأقل من قيمتها ، فقد تختار إعادة شراء الأسهم بسعر مخفض. إذا ارتفع سعر السهم في المستقبل ، فإن لدى الشركة خيار إصدار أسهم بسعر أعلى للسهم ، مع تحقيق ربح من البيع عند مقارنتها بسعر إعادة الشراء الأصلي.
الخط السفلي
تنطوي عملية إعادة الشراء على قيام شركة بإعادة شراء الأسهم ، إما في السوق المفتوحة أو مباشرة من المساهمين. على عكس الخلاص ، وهو أمر إلزامي ، فإن بيع الأسهم مرة أخرى للشركة مع إعادة الشراء أمر تطوعي. ومع ذلك ، فإن الاسترداد عادةً ما يدفع للمستثمرين علاوة مدمجة في سعر الطلب ، مما يعوضهم جزئيًا عن مخاطر استرداد أسهمهم.
