يمكن أن تتلقى عدة عروض عامة أولية رفيعة المستوى (IPOs) دفعة قوية حيث يتم إعادة توازن عائلة مؤشرات FTSE Russell في نهاية يونيو ، فيما أصبح أحد أكثر أيام التداول ثقلًا في السنة. تم تعيين كل من Uber Technologies Inc. (UBER) و Lyft Inc. (LYFT) و Beyond Meat Inc. (BYND) و PagerDuty Inc. (PD)) جميعها على مؤشر Russell 1000 - الذي يتتبع أكبر 1000 شركة أمريكية - وأي صندوق يتتبع Russell 1000. على الرغم من كل ضغوط الشراء ، من المحتمل أن تكون الحركة الصعودية لأسهم الاكتتابات الأولية المتعثرة Uber و Lyft ، غير كافية ، وفقًا لتقرير وول ستريت جورنال.
ماذا يعني للمستثمرين
تؤثر إعادة التوازن السنوية للمؤشر على أكثر من 9 تريليونات دولار في أصول المستثمرين التي تم تقييمها أو استثمارها في المنتجات التي تتعقب مؤشرات راسل الأمريكية. ستشهد إعادة هيكلة هذا العام ما يقرب من مليار دولار يتم ضخها في الأسهم التي تم طرحها حديثًا من الاكتتابات الأولية الأخيرة ، حيث ستحتاج الصناديق التي تتعقب معايير راسل إلى شراء أكثر من 326 مليون دولار من أسهم Uber و 93 مليون دولار من Lyft و 67 مليون دولار من Beyond Meat و 26 مليون دولار وفقًا لما قاله مين مون ، العضو المنتدب في شركة جي بي مورغان تشيس وشركاه ، فقد نقل هذا التقرير ملايين الصحف عن PagerDuty. كما سيتم إضافة مبلغ آخر قيمته 400 مليون دولار إلى 20 اكتتابًا عامًا آخر في مؤشر راسل 2000 ، الذي يتألف من شركات أصغر.
مع تحول هذه المبالغ الضخمة من النقد والخروج من الأسهم المختلفة ، تميل الأسعار إلى التحرك قليلاً أيضًا. لهذا السبب يحاول العديد من المتداولين الحصول على هذه التداولات حتى قبل إصدار الإعلانات حول الأسهم التي سيتم إضافتها والتي سيتم إزالتها عن طريق وضع رهاناتهم في وقت مبكر من شهر مايو تحسبا للحركات.
ومع ذلك ، أصبح الاستفادة من هذا الركض الأمامي أصعب وأصعب حيث نمت شعبية التجارة. وقال مون للمجلة: "خلال العقد الماضي ، دخل المزيد من الأشخاص في هذه التجارة وهذا جعل من الصعب على المقدمة". "يحصل الناس في وقت سابق وأوائل."
ليس من الواضح إلى أي مدى ستستفيد أسهم الاكتتابات الأولية المخيبة للآمال مثل Uber و Lyft من الإضافة إلى Russell 1000. يعتقد ستيفن DeSanctis في Jefferies أن إعادة توازن المؤشر لن يكون له تأثير كبير على أسهم الإثنين. تحية الشركات بناءً على حساباته المقدرة لضغوط الشراء.
وجد أنه من المحتمل أن يكون حجم الشراء أقل مما قد يتوقعه المرء بناءً على القيمة السوقية لكلتا الشركتين ، وذلك بسبب استخدام مؤشرات راسل في استخدام تعويم حر بدلاً من منهجية أقصى سعر للسوق في حساب ترجيح مخازن. تستخدم طريقة التعويم الحر - تعويم السوق - الأسهم المتاحة للتداول بسهولة - بدلاً من إجمالي عدد الأسهم القائمة ، وبالنسبة إلى Uber و Lyft ، فإن كل منهما يعوم بنسبة 65٪ و 70٪ من إجمالي عدد الأسهم القائمة.
تخلص DeSanctis إلى أن مقدار ضغط الشراء الناتج عن إعادة التوازن سيكون جزءًا صغيرًا من أحجام التداول المرتفعة نسبيًا لأسهم Uber's و Lyft. ارتفاع حجم التداول يؤدي إلى ارتفاع السيولة ، مما يقلل من تأثير ذلك على أسعار الأسهم لضغط الشراء الصغير نسبيا. وقال السيد DeSanctis "بالنظر إلى حجم تداول أسهم Uber و Lyft في يوم معين ، فقد لا يوفر الكثير من المصعد".
أتطلع قدما
في حين أن إعادة التوازن في مؤشرات Russell قد توفر ارتدادًا صغيرًا على المدى القصير إلى Uber و Lyft وربما لآخرين ، فمن المحتمل أن يكون التأثير محدودًا. لإعطاء أسهمهم دفعة أطول تدوم طويلاً ، سيتعين على الشركتين الرائعتين لإقناع المستثمرين أن يكون لديهم طرق واضحة لتحقيق الأرباح المستدامة.
