تعريف خطر محايد

ما هي المخاطر المحايدة؟

المخاطرة المحايدة هي مفهوم يستخدم في كل من دراسات نظرية اللعبة والتمويل. إنه يشير إلى عقلية حيث يكون الفرد غير مبال بالمخاطرة عند اتخاذ قرار الاستثمار. هذه العقلية ليست مستمدة من الحساب أو الاستنتاج العقلاني ، ولكن من التفضيل العاطفي. إن الشخص الذي يتبع نهجًا محايدًا للمخاطر لا يركز ببساطة على المخاطرة - بغض النظر عما إذا كان هذا أمرًا سيئًا أم لا. هذه العقلية غالبًا ما تكون ظرفية ويمكن أن تعتمد على السعر أو العوامل الخارجية الأخرى.

الماخذ الرئيسية

• المخاطرة المحايدة تصف عقلية حيث يركز المستثمرون على المكاسب المحتملة عند اتخاذ القرارات الاستثمارية. قد يفهم المستثمرون المحايدون المخاطر التي تنطوي عليها ، لكنهم لا يفكرون فيها في الوقت الراهن. يمكن للمستثمر تغيير تفكيرهم من النفور من المخاطرة إلى المخاطرة. تلعب التدابير المحايدة للمخاطر دورًا مهمًا في تسعير المشتقات.

فهم مفهوم المخاطر المحايدة

المخاطرة المحايدة هي مصطلح يستخدم لوصف موقف الفرد الذي قد يقيم بدائل الاستثمار. إذا كان الفرد يركز فقط على المكاسب المحتملة بصرف النظر عن المخاطر ، يقال إنه محايد من حيث المخاطرة. مثل هذا السلوك ، لتقييم المكافأة دون التفكير في المخاطرة ، قد يبدو مخاطرة بطبيعته. لن يفكر المستثمر الذي ينفر من المخاطرة في خيار المجازفة بخسارة قدرها 1000 دولار مع إمكانية تحقيق ربح بقيمة 50 دولارًا وهو نفس المخاطرة في اختيار المخاطرة بمبلغ 100 دولار فقط لتحقيق نفس المكسب البالغ 50 دولارًا. ومع ذلك فإن شخص محايد من شأنه أن يفعل. بالنظر إلى فرصتين استثماريتين ، لا ينظر المستثمر المحايد للمخاطر إلا إلى المكاسب المحتملة لكل استثمار ويتجاهل المخاطر السلبية المحتملة.

مخاطر التسعير والتدابير المحايدة

يمكن أن يكون هناك أي عدد من الأسباب التي تجعل الفرد يصل إلى عقلية محايدة للمخاطرة ، لكن فكرة أن الفرد يمكن أن يتغير فعليًا من عقلية تجنب المخاطرة إلى عقلية محايدة للمخاطر استنادًا إلى تغييرات التسعير ، ثم يؤدي إلى مفهوم مهم آخر: تدابير محايدة للخطر. تطبق التدابير المحايدة للمخاطر على نطاق واسع في تسعير المشتقات لأن السعر الذي يتوقع أن يظهر فيه المستثمرون موقفًا محايدًا للمخاطر يجب أن يكون سعرًا للتوازن بين المشترين والبائعين.

يكون المستثمرون الأفراد دائمًا ما ينفرون من المخاطرة ، مما يعني أن لديهم عقلية حيث يظهرون خوفًا أكثر من خسارة المال أكثر من مقدار الحماس الذي يظهرونه على كسب المال. غالبًا ما يؤدي هذا الاتجاه إلى العثور على سعر أحد الأصول في نقطة توازن أقل إلى حد ما مما يمكن حسابه بالعوائد المستقبلية المتوقعة على هذا الأصل. عند محاولة وضع نموذج لهذا التأثير وضبطه في تسعير السوق ، يحاول المحللون والأكاديميون ضبط هذا النفور من المخاطرة باستخدام هذه التدابير النظرية المحايدة للمخاطر.

على سبيل المثال ، ضع في اعتبارك سيناريو حيث يتم تقديم 100 مستثمر وقبول الفرصة لكسب 100 دولار إذا قاموا بإيداع 10000 دولار في أحد البنوك لمدة 6 أشهر. لا يوجد أي خطر في خسارة المال (ما لم يكن البنك نفسه في خطر الخروج من العمل). ثم افترض أن هؤلاء المستثمرون الـ 100 قد تم تقديمهم لاحقًا باستثمار بديل. يمنحهم هذا الاستثمار فرصة لكسب 10000 دولار ، مع قبول إمكانية خسارة كل 10،000 دولار. أخيرًا لنفترض أننا قمنا باستطلاع المستثمرين حول الاستثمار الذي سيختارونه ومنحهم ثلاثة ردود: (أ) لن أضع في الاعتبار هذا البديل أبدًا ، (ب) أحتاج إلى مزيد من المعلومات حول الاستثمار البديل ، (ج) سأستثمر في بديل الآن.

في هذا السيناريو ، سيتم اعتبار الذين استجابوا لـ A مستثمرين يكرهون المخاطرة ، وأولئك الذين استجابوا لـ C سيعتبرون مستثمرين يبحثون عن المخاطرة ، لأن قيمة الاستثمار لا يمكن تحديدها بدقة مع تلك المعلومات الكثيرة فقط. ومع ذلك ، يدرك أولئك الذين استجابوا لـ B أنهم بحاجة إلى مزيد من المعلومات لتحديد ما إذا كانوا مهتمين بالبديل. فهي ليست ضارة بالمخاطر ولا تسعى إليها من أجلها. بدلاً من ذلك ، فهم مهتمون بقيمة العائدات المتوقعة لمعرفة ما إذا كانوا يفضلون المخاطرة أم لا. لذلك في الوقت الذي يبحثون فيه عن مزيد من المعلومات ، فإنهم يعتبرون محايدين للمخاطر.

ربما يرغب هؤلاء المستثمرون في معرفة احتمال مضاعفة أموالهم (مقارنةً بخسارة كل شيء ربما). إذا كان احتمال المضاعفة 50٪ فقط ، فيمكنهم عندئذٍ إدراك أن القيمة المتوقعة لهذا الاستثمار تساوي 0 نظرًا لأن لديها إمكانية متساوية لفقد كل شيء أو مضاعفة. إذا كانت احتمالية المضاعفة تتحول إلى 60 ٪ ، فإن أولئك الذين كانوا على استعداد للنظر في البديل في تلك المرحلة ، كانوا سيتبنون عقلية محايدة للمخاطر ، لأنهم كانوا يركزون على احتمال الربح ولم يعد التركيز على المخاطرة.

يعد السعر الذي يظهر به المستثمرون المحايدون للمخاطرة سلوكهم في دراسة البدائل ، على الرغم من المخاطرة ، نقطة مهمة في توازن الأسعار. هذه هي النقطة التي يكون فيها أكبر عدد من المشترين والبائعين موجودين في السوق.