ما هو بوند ضبطت
يحدث السند الذي تم ضبطه عندما يفشل المصدر في دفع مدفوعات الفائدة المطلوبة أو المبلغ الرئيسي لصاحب الدين (أو كليهما). للوفاء بمتطلبات ديونها ، يتعين على مصدري السندات الذين تم ضبطهم ، والذين يعتبرون مفلسين ، تصفية الأصول لسداد حاملي السندات. يمكن أن يشير مصطلح "السند الذي تم ضبطه" أيضًا إلى سندات الدين القابلة للتحويل والتي لها قيمة تحويل ضئيلة لأن سعر التحويل أعلى بكثير من القيمة السوقية للأوراق المالية الأساسية.
كسر أسفل ضبطت بوند
في حالة حدوث سندات ضبطت ، ستضطر الشركة المصدرة إلى تقديم طلب للإفلاس ، حيث تم انتهاك شروط ديونها. قيمة السندات التي تم ضبطها في التقصير هي أقل بكثير من القيمة المخصومة لتدفقاتها النقدية. السندات التي تم ضبطها والتي تنشأ عن انخفاض سعر الأصل الأساسي ، مثل السندات القابلة للتحويل ، لا تنتهك عهودها - فهي ببساطة تساوي قيمتها أقل من الأوراق المالية المكافئة مع الخيارات المضمنة وأقرب من أن تكون في النقود.
توجد تعهدات السندات في شركة السندات المطلوبة لإصدار سندات الحكومة والشركات. إنها اتفاقيات ملزمة قانونًا تهدف إلى حماية كل من المصدر وحامل السندات وتحديد التزامات كل طرف. يتمثل أحد العهدين الإيجابيين الأساسيين المتضمنين في عقود السندات ، في ضرورة قيام الجهات المصدرة بتسديد مدفوعات الفائدة أو الكوبونات وفقًا للجدول الزمني المحدد في الشركة وإرجاع أصل حامل السند عند الاستحقاق أو تاريخ الاستدعاء إذا كان السند قابلاً للاستدعاء.
أولوية دفع السندات في هيكل رأس مال الشركة المصدرة يمكن أن تجعل الدخل الثابت أكثر جاذبية من فئات الأصول الأخرى من حيث الحماية الرئيسية. في حالة الإفلاس ، فإن السندات التي تم ضبطها ستكون أول التزام تدفعه الشركة ، قبل السندات القابلة للتحويل والأسهم المفضلة والأسهم العادية.
أسباب السندات ضبطت
يمكن أن تصبح السندات ضبطت في عدة طرق. السبب الأكثر شيوعًا لسندات الشركات هو عندما تنخفض إيرادات الشركة إلى الحد الذي يجعلها لا تستطيع النفقات ، بما في ذلك التزامات السندات. يمكن أن تنخفض الإيرادات بسبب ظروف العمل السيئة ، أو المنافسة المتزايدة أو حدث سلبي يخلق مصاريف غير متوقعة مثل الحكم القانوني الضار. قد تتمكن بعض الشركات من قبول قروض قصيرة الأجل أو الاستفادة من التسهيلات الائتمانية الحالية لتغطية العجز مؤقتًا ، ولكن بعض العهود تمنع المصدرين من تحمُّل الديون الإضافية.
السندات البلدية التي تصدرها الدولة أو الحكومة المحلية وغيرها من الكيانات العامة يمكن أن تتعرض للانهيار. يمكن أن يحدث هذا عندما تصبح القدرة على إدرار المصدر مصدر إعاقة لأسباب مثل الركود المحلي ، أو انخفاض القاعدة الضريبية أو النفقات المتصاعدة مثل معاشات الموظفين العموميين أو التزامات الرعاية الصحية.
