ما هو العائد المعدل للخطر؟
يحدد العائد المعدل حسب المخاطر عائد الاستثمار عن طريق قياس مقدار المخاطرة التي ينطوي عليها إنتاج هذا العائد ، والذي يتم التعبير عنه عمومًا كرقم أو تصنيف. يتم تطبيق العائدات المعدلة حسب المخاطر على الأوراق المالية الفردية وصناديق الاستثمار والمحافظ.
تشمل بعض تدابير المخاطر الشائعة ألفا وبيتا ورمز التربيعي والانحراف المعياري ونسبة شارب. عند مقارنة اثنين أو أكثر من الاستثمارات المحتملة ، يجب على المستثمر دائمًا مقارنة نفس مقاييس المخاطر بكل استثمار مختلف للحصول على منظور أداء نسبي.
العائد المعدل حسب المخاطر
فهم العائد المعدل للخطر
في أبسط تعريف له ، يتمثل العائد المعدل حسب المخاطر في مقدار العائد الذي حققه استثمارك بالنسبة إلى مقدار المخاطرة التي حصل عليها الاستثمار خلال فترة زمنية معينة. إذا كان هناك استثماران أو أكثر لهما نفس العائد خلال فترة زمنية معينة ، فإن الاستثمار الأقل مخاطرًا سيكون له عائد أفضل معدّل حسب المخاطر. ومع ذلك ، بالنظر إلى أن قياسات المخاطر المختلفة تعطي المستثمرين نتائج تحليلية مختلفة للغاية ، فمن المهم أن نكون واضحين بشأن نوع العائد المعدل حسب المخاطر الذي يتم النظر فيه. فيما يلي أمثلة لحسابات العائد المضبوطة حسب المخاطر والآثار المترتبة عليها.
مثال شارب نسبة
نسبة Sharpe هي مقياس للعائد الزائد للاستثمار ، أعلى من معدل الخلو من المخاطر ، لكل وحدة من الانحراف المعياري. يتم احتسابها عن طريق أخذ عائد الاستثمار ، وطرح المعدل الخالي من المخاطر ، وتقسيم هذه النتيجة على الانحراف المعياري للاستثمار. كل شيء متساوٍ ، نسبة شارب أعلى هي الأفضل. يوضح الانحراف المعياري تقلب عوائد الاستثمار بالنسبة لمتوسط العائد. تعكس الانحرافات المعيارية الأكبر عوائد أوسع ، والانحرافات المعيارية الأضيق تنطوي على عوائد أكثر تركيزًا. السعر الخالي من المخاطر هو العائد على الاستثمار بدون مخاطر ، مثل سندات الخزينة.
صندوق الاستثمار المشترك يعود بنسبة 12 ٪ خلال العام الماضي وكان الانحراف المعياري بنسبة 10 ٪. يعود صندوق B المتبادل إلى 10٪ وكان لديه انحراف معياري قدره 7٪. وكان معدل خالية من المخاطر على مدى الفترة الزمنية 3 ٪. سيتم احتساب نسب شارب على النحو التالي:
صندوق الاستثمار المشترك: (12 ٪ - 3 ٪) / 10 ٪ = 0.9
صندوق الاستثمار B: (10 ٪ - 3 ٪) / 7 ٪ = 1
على الرغم من أن صندوق الاستثمار المشترك "أ" كان له عائد أعلى ، إلا أن صندوق الاستثمار المشترك "ب" حقق عائدًا أعلى معدلاً حسب المخاطر ، مما يعني أنه حقق ربحًا أكبر لكل وحدة من إجمالي المخاطر من صندوق الاستثمار المشترك أ.
مثال نسبة ترينور
يتم حساب نسبة Treynor بنفس طريقة حساب نسبة Sharpe ، لكنها تستخدم النسخة التجريبية للاستثمار في المقام. أعلى نسبة ترينور هو أفضل. باستخدام مثال الصندوق السابق ، وبافتراض أن كل من الصناديق لديه بيتا بقيمة 0.75 ، فإن الحسابات هي كما يلي:
صندوق الاستثمار المشترك: (12 ٪ - 3 ٪) / 0.75 = 0.12
صندوق الاستثمار B: (10 ٪ - 3 ٪) / 0.75 = 0.09
هنا ، يحتوي صندوق الاستثمار المشترك A على نسبة Treynor أعلى ، مما يعني أن الصندوق يكسب عائدًا أكبر لكل وحدة من المخاطر المنهجية مقارنة بالصندوق B. نظرًا لهذه النتيجة ونتيجة حساب نسبة Sharpe ، يمكن الاستنتاج أن الصندوق B هو أكثر كفاءة كسب عوائد لكل وحدة من المخاطر غير النظامية.
ماذا تعني المخاطر المرتجعة
يمكن أن يكون للعائد المعدل حسب المخاطر تأثير كبير على المحافظ. في الأسواق القوية ، يمكن للصندوق ذي المخاطر الأقل من المؤشر أن يحد من العوائد ، والصندوق الذي يستقبل مخاطر أكثر من المؤشر قد يواجه عوائد أكبر. لقد ثبت أنه على الرغم من أن الخسائر قد تتراكم في الصناديق ذات المخاطر العالية خلال الفترات المتقلبة ، فمن المرجح أن تتفوق الصناديق ذات الرغبة في المخاطرة بشكل أكبر على معاييرها على مدار دورات السوق الكاملة.
