ما هو التقييم الغني؟
يشير التقييم الغني إلى ورقة مالية بأسعار أعلى من المستويات المتوقعة. المصطلح قابل للتطبيق على تقييم أي أصل ، ولكنه يستخدم بشكل شائع مع الإشارة إلى تقييمات الأسهم. قد يكون للموجودات التي يتم تداولها بتقييم غني مكافأة للمخاطر / المكافآت ليست جذابة بشكل خاص للمستثمرين.
الماخذ الرئيسية
- يشير التقييم الغني إلى ورقة مالية يتم تسعيرها أعلى من المستويات المتوقعة. المصطلح ينطبق على تقييم أي أصل ، ولكن يتم استخدامه على نطاق واسع مع الإشارة إلى تقييم الأسهم. يمكن اعتبار أي أصل ذو قيمة غنية إذا تم تداوله بعلاوة كبيرة على أقرانه أو يتم تداوله بمستويات أعلى بكثير من المعايير التاريخية دون تفسير منطقي. قد يكون للموجود الذي يتم تداوله بتقييم غني مردود مخاطرة / مكافأة ليس جذابًا بشكل خاص للمستثمرين.
فهم التقييم الغني
التقييم الثري هو مصطلح يمكن استخدامه في العديد من السياقات المالية. يشير كل سياق إلى موقف يكون فيه للأصل ، عادةً ما يكون له سهم ، سعر حالي للسوق مرتفع مقارنةً بمعيار معين - إما المتوسط التاريخي أو الأقران أو نمذجة التقييم بناءً على مضاعفات الأرباح أو التدفقات النقدية المجانية (FCF).
تعتبر الأسهم التي يتم تداولها بمضاعفات عالية جدًا فيما يتعلق بأرباحها أو قيمتها الدفترية (نسب السعر إلى الأرباح أو نسب السعر إلى الدفتر) ، مقارنة بنظيراتها ، يتم تداولها بتقييمات غنية. وبالمثل ، سيتم اعتبار صندوق الاستثمار العقاري (REIT) ذا قيمة غنية إذا كان يتم تداوله بأعلى مضاعف من أمواله من العمليات (FFO) - يتم حسابه عن طريق إضافة الاستهلاك والإطفاء إلى الأرباح ثم طرح أي مكاسب على المبيعات.
تصبح الشركة ذات قيمة غنية عندما يكون المستثمرون واثقين ويشترون الكثير من أسهمها. تدفع المشاعر الصعودية سعر سهم الشركة إلى مستوى قد لا يكون مبررًا بالأرقام الحالية ، مثل الإيرادات والتدفقات النقدية والأرباح ، الواردة في البيانات المالية.
عادةً ما يتم تشغيل التقييمات الغنية من خلال توقعات نمو المحللين الصعودية وتوجيهات الشركة المتفائلة وتعليقات وسائل الإعلام الإيجابية. عندما تحصل شركة على تقييم غني ، فإنها تشير غالبًا إلى أن المستثمرين يراهنون على تحقيق كل أهدافها السامية في المستقبل. هذا يعني دائمًا أن أدنى تلميح للانزلاق يمكن أن يكون له عواقب وخيمة على سعر السهم. نتيجة لذلك ، يرى بعض المستثمرين أن التقييمات الغنية فرصة جيدة للبيع.
أمثلة على التقييمات الغنية
تميل الأصول إلى تحقيق تقييمات غنية خلال الفقاعات. خلال فقاعة التكنولوجيا في أوائل العقد الأول من القرن العشرين ، بلغت الأسهم الأسعار التي لم تكن مدعومة من خلال نماذج التقييم النموذجية وكانت الأسعار مرتفعة بشكل لا يصدق مقارنة بالمعايير التاريخية.
وبالمثل ، خلال فقاعة الإسكان التي سبقت الركود الكبير ، شهدت أسعار المنازل تقييمات غنية بشكل لا يصدق مقارنة بالمتوسطات التاريخية.
إعتبارات خاصة
تحديد ما إذا كانت الأسهم غنية القيمة أم لا غالبًا ما يكون حكمًا شخصيًا. يعتقد الكثير من المستثمرين الذين اشتروا أسهمًا في الشركة أنهم قاموا بشراءها بسعر عادل ، بينما سيناقش المتفرجون ما إذا كانوا قد دفعوا هذه الاحتمالات أم لا.
غالبًا ما يتم نقاش حاد حول تقييم شركات النمو والتكنولوجيا والشركات الناشئة على وجه الخصوص لأن أسعار أسهمها لا تراعي دائمًا الأداء السابق وتميل إلى عكس ما يعتقد المستثمرون أنه يمكنهم تحقيقه خلال العقد المقبل أو نحو ذلك. وهذا ما يفسر لماذا يتداول الكثير منهم بنسبة عالية من السعر إلى الأرباح (نسبة السعر إلى العائد) - مقياس التقييم المستخدم على نطاق واسع والذي يوضح المضاعف الذي ترغب السوق في دفعه اليوم مقابل سهم بناءً على ماضيه وحاليًا و أرباح العام المقبل.
بالنظر إلى الاختلافات الواسعة القائمة بين الشركات ، من المهم النظر إلى نسب مختلفة مختلفة لتقييمها. قد تجعل إحدى النسب الأسهم تبدو ذات قيمة غنية ، بينما قد تقدم صورة أخرى صورة مختلفة ، مما يشير إلى أنه من المحتمل أن تكون بأقل من قيمتها الحقيقية.
