ما هو فاندبريف؟
Pfandbriefe هي نوع من السندات المغطاة التي تصدرها بنوك الرهن العقاري الألمانية والتي يتم ضمانها بواسطة الأصول طويلة الأجل. تمثل هذه الأنواع من السندات الجزء الأكبر من سوق الديون الخاصة الألمانية وتعتبر أكثر أدوات الدين أمانًا في السوق الخاص.
المصطلح المفرد هو "pfandbrief".
فهم Pfandbriefe
و pfandbrief هو نوع من السندات المغطاة. السند المغطى هو ضمان للديون شائع في أوروبا. صادر عن بنك أو مؤسسة رهن وضمانه ضد مجموعة من الأصول التي ، في حالة تقصير المصدر ، يمكن أن تغطي المطالبات في أي وقت. تقوم المؤسسة المالية بشراء الاستثمارات التي تنتج النقد ، والرهون العقارية أو قروض القطاع العام ، وتجمع الاستثمارات ، وتصدر السندات التي يغطيها التدفق النقدي من الاستثمارات. قد تقوم المؤسسة باستبدال القروض المتعثرة أو المدفوعة مقدماً بقروض أداء لتقليل مخاطر الأصول الأساسية التي لا تؤدي أداءً جيدًا كما هو متوقع. نظرًا لأن القروض الأساسية للسند المغطى تظل مدرجة في الميزانية العمومية الموحدة للمؤسسة المالية التي تصدر السند ، فقد لا يزال المستثمرون الحائزون على السندات يتلقون مدفوعات فوائدهم المجدولة من الأصول الأساسية للسندات وكذلك الرئيسي عند استحقاق السندات إذا البنك المصدر يصبح معسرا. بسبب هذه الطبقة الإضافية من الحماية ، عادة ما يكون للروابط المغطاة تصنيفات AAA.
أكبر سوق للسندات المغطاة المعلقة في جميع أنحاء العالم هو pfandbrief الألمانية ، التي لم تتخلف عن السداد في تاريخها الذي يمتد لأكثر من 200 عام. و pfandbrief ، التي تشكل الجزء الأكبر من سوق الديون الألمانية ، هي سندات مضمونة ذات تصنيف استثماري أعلى من العائد على السندات السيادية. تشبه فئة الديون Pfandbriefe للأوراق المالية المدعومة بالرهن (MBS) في الولايات المتحدة.
تشمل الكيانات التي يمكنها إصدار سندات مغطاة في ألمانيا:
- مصارف القطاع العام التي لديها أصول تغطيتها كمطالبات على القطاع العام. تغطي الإقراض Pfandbriefe العامة للحكومة الفيدرالية والسلطات الإقليمية والبلدية ، أو عن طريق الضمانات الصادرة عن هذه الهيئات. بنوك الرهن العقاري الخاصة التي تحتوي على تجمعات تغطية كقروض مضمونة بامتيازات عقارية مثل القروض العقارية ورسوم الأراضي. تستخدم الرهن العقاري Pfandbriefe لتمويل القروض العقارية. pfandbriefe السفينة ، والتي يتم تأمينها عن طريق الرهون العقارية السفينة ، والتي يمكن استخدامها كغطاء يصل فقط إلى 60 في المئة الأولى من قيمة السفينة (قيمة الإقراض العقاري) التي أنشأها بنك Pfandbrief. pfandbriefe الطائرات التي يتم تأمينها عن طريق قروض الرهن العقاري. يمكن استخدام Pfandbrief من قبل المؤسسات المالية في السوق الألمانية لإعادة تمويل قروض الطائرات.
يتم تنظيم pfandbrief بواسطة قانون Pfandbrief ، الذي تم تأسيسه في عام 2005. يوفر القانون لمدير الإعسار ومدير تجمع التغطية - المعين عند بدء إجراءات الإعسار ضد بنك Pfandbrief - مع مجموعة من الخيارات لشراء السيولة اللازمة لضمان الدفع في الوقت المناسب من Pfandbriefe. ينص القانون أيضًا على أن التقييم الذي يجب استخدامه كأساس لتحديد قيمة إقراض الرهن العقاري يجب أن يتم من قبل المثمن الذي لا يشارك في قرار القرض والذي يجب أن يكون لديه الخبرة والمعرفة المهنية المطلوبة من أجل القيام بالرهن العقاري تقييم قيمة الإقراض.
مصطلح Jumbo Pfandbriefe يستخدم للإشارة إلى الجزء الأكبر والأكثر سيولة من سوق Pfandbriefe ويجب أن يكون الحد الأدنى لحجمه المستحق 1 مليار يورو.
