ما هو رو؟
Rho هو السعر الذي يتغير به سعر المشتق بالنسبة إلى التغير في سعر الفائدة الخالي من المخاطر. تقوم Rho بقياس حساسية الخيار أو محفظة الخيارات للتغيير في سعر الفائدة. قد يشير Rho أيضًا إلى التعرض الإجمالي للمخاطر للتغيرات التي تطرأ على أسعار الفائدة والتي توجد لكتاب من عدة مراكز خيارات.
على سبيل المثال ، إذا كان الخيار أو حافظة الخيارات تحتوي على rho بقيمة 1.0 ، فكل زيادة بنسبة 1 في المائة في أسعار الفائدة ، تزيد قيمة الخيار (أو الحافظة) بنسبة 1 في المائة. الخيارات الأكثر حساسية للتغيرات في أسعار الفائدة هي تلك الموجودة في النقود ولديها أطول وقت للانتهاء.
في التمويل الرياضي ، تُعرف الكميات التي تقيس حساسية سعر المشتق من التغيير في المعلمة الأساسية باسم "اليونانيين". الإغريق أدوات مهمة في إدارة المخاطر لأنها تسمح للمدير أو التاجر أو المستثمر بقياس التغير في قيمة الاستثمار أو المحفظة إلى تغيير بسيط في أحد المعايير. والأهم من ذلك ، أن هذا القياس يسمح بعزل المخاطر ، مما يسمح للمدير أو المتداول أو المستثمر بإعادة التوازن إلى الحافظة لتحقيق مستوى مخاطرة مرغوب فيه بالنسبة لتلك المعلمة. اليونانيون الأكثر شيوعًا هم دلتا وجاما وفيغا وثيتا وروهو.
الماخذ الرئيسية
- يقوم Rho بقياس التغير في سعر المشتق بالنسبة إلى التغير في سعر الفائدة الخالي من المخاطر. يعتبر Rho عادةً الأقل أهمية من بين جميع الخيارات اليونانية.
حساب Rho و Rho في الممارسة العملية
الصيغة الدقيقة ل rho معقدة. ولكن يتم حسابه كأول مشتق من قيمة الخيار فيما يتعلق بسعر خالية من المخاطر. تقوم Rho بقياس التغير المتوقع في سعر أحد الخيارات لتغير 1 في المائة في سعر الفائدة على سندات الخزانة الأمريكية.
على سبيل المثال ، افترض أن خيار الاتصال بسعر 4 دولارات وله قيمة 0.25. إذا ارتفع المعدل الخالي من المخاطر بنسبة 1 بالمائة ، قل من 3 بالمائة إلى 4 بالمائة ، فإن قيمة خيار الاتصال سترتفع من 4 دولارات إلى 4.25 دولار.
ترتفع خيارات الاستدعاء بشكل عام مع زيادة أسعار الفائدة وتقل خيارات الخيارات عمومًا مع زيادة أسعار الفائدة. وبالتالي ، فإن خيارات الاتصال لها rho إيجابي ، في حين أن خيارات الوضع لها rho سالبة.
افترض أن خيار البيع بسعر 9 دولارات ولديه rho من -0.35. إذا انخفضت أسعار الفائدة من 5 في المائة إلى 4 في المائة ، فإن سعر خيار البيع هذا سيزيد من 9 دولارات إلى 9.35 دولار. في هذا السيناريو نفسه ، بافتراض خيار الاتصال المذكور أعلاه ، سينخفض سعره من 4 دولارات إلى 3.75 دولار.
Rho أكبر بالنسبة للخيارات الموجودة في النقود وتتناقص باطراد مع تغير الخيار ليصبح غير متاح. أيضًا ، يزيد rho مع زيادة وقت انتهاء الصلاحية. تعد الأوراق المالية المتوقعة لتوقع الأسهم على المدى الطويل (LEAPs) ، والتي هي خيارات لها تواريخ انتهاء الصلاحية عمومًا بعد عامين على الأقل ، أكثر حساسية للتغيرات في معدل الخلو من المخاطر ، وبالتالي فهي تتميز بدرجة أكبر من الخيارات قصيرة الأجل.
على الرغم من أن rho هو مدخلات أساسية في نموذج تسعير خيارات Black-Scholes ، إلا أن التغير في أسعار الفائدة له تأثير عام بسيط على تسعير الخيارات. لهذا السبب ، يعتبر rho عادةً الأقل أهمية لكل خيار اليونانيين.
