بمعنى اقتصادي بحت ، يشير التضخم إلى زيادة عامة في مستويات الأسعار بسبب زيادة في كمية المال ؛ نمو المخزون النقدي يزيد بشكل أسرع من مستوى الإنتاجية في الاقتصاد. إن الطبيعة الدقيقة لزيادات الأسعار هي موضوع الكثير من النقاش الاقتصادي ، لكن كلمة التضخم تشير بشكل ضيق إلى ظاهرة نقدية في هذا السياق.
باستخدام هذه المعلمات المحددة ، يتم استخدام مصطلح الانكماش لوصف زيادة الإنتاجية بشكل أسرع من المخزون النقدي. وهذا يؤدي إلى انخفاض عام في الأسعار وتكاليف المعيشة ، والتي يفسرها كثير من الاقتصاديين على أنها مفارقة ضارة. تعود الحجج ضد الانكماش إلى مفارقة جون ماينارد كينز للتوفير. نتيجة لهذا الاعتقاد ، تتبع معظم البنوك المركزية سياسة نقدية تضخمية قليلاً للحماية من الانكماش.
كيف تؤثر البنوك المركزية على عرض النقود
نادراً ما تقوم الحكومات المعاصرة والبنوك المركزية بطباعة وتوزيع الأموال الفعلية للتأثير على المعروض من النقود ، بدلاً من الاعتماد على الضوابط الأخرى مثل أسعار الفائدة للإقراض بين البنوك. هناك عدة أسباب لذلك ، لكن الأكبر هما: 1) الأدوات المالية الجديدة وأرصدة الحسابات الإلكترونية والتغييرات الأخرى في الطريقة التي يحتفظ بها الأفراد بالمال مما يجعل الضوابط النقدية الأساسية أقل قابلية للتنبؤ بها ؛ 2) لقد أنتج التاريخ أكثر من حفنة من كوارث طباعة النقود التي أدت إلى ارتفاع التضخم والركود الجماعي.
تحول الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي من السيطرة على المجاميع النقدية الفعلية ، أو عدد الفواتير المتداولة ، إلى تنفيذ التغييرات في أسعار الفائدة الرئيسية ، والتي كانت تسمى أحيانًا "سعر المال". تؤثر تعديلات أسعار الفائدة على مستويات الاقتراض والادخار والإنفاق في الاقتصاد.
عندما ترتفع أسعار الفائدة ، على سبيل المثال ، يمكن للمدخرين كسب المزيد من حسابات ودائع الطلب الخاصة بهم ، ومن المرجح أن تؤخر الاستهلاك الحالي للاستهلاك في المستقبل. وعلى العكس من ذلك ، فإن اقتراض الأموال يعد أكثر تكلفة ، مما يثبط الإقراض. وبما أن الإقراض في نظام مصرفي احتياطي كسري حديث يخلق في الواقع نقوداً "جديدة" ، فإن تثبيط الإقراض يبطئ معدل النمو النقدي والتضخم. العكس هو الصحيح إذا تم تخفيض أسعار الفائدة. الادخار أقل جاذبية ، والاقتراض أرخص ، ومن المحتمل أن يزيد الإنفاق ، إلخ.
زيادة وتناقص الطلب
باختصار ، تلاعب البنوك المركزية بأسعار الفائدة إما لزيادة أو خفض الطلب الحالي على السلع والخدمات ، ومستويات الإنتاجية الاقتصادية ، وتأثير مضاعف النقود البنكية والتضخم. ومع ذلك ، فإن العديد من آثار السياسة النقدية تتأخر ويصعب تقييمها. بالإضافة إلى ذلك ، أصبح المشاركون الاقتصاديون أكثر حساسية لإشارات السياسة النقدية وتوقعاتهم بشأن المستقبل.
هناك بعض الطرق التي يتحكم بها الاحتياطي الفيدرالي في مخزون الأموال ؛ يشارك في ما يسمى ب "عمليات السوق المفتوحة" ، والتي تقوم بها البنوك الفيدرالية بشراء وبيع السندات الحكومية. شراء السندات يضخ دولارات جديدة في الاقتصاد ، في حين أن بيع السندات يستنزف الدولار من التداول. ما يسمى تدابير التيسير الكمي (QE) هي امتداد لهذه العمليات. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن للاحتياطي الفيدرالي تغيير متطلبات الاحتياطي في البنوك الأخرى ، مما يحد أو يوسع من تأثير مضاعفات الأموال. يواصل الاقتصاديون مناقشة جدوى السياسة النقدية ، لكنها تظل الأداة الأكثر مباشرة للبنوك المركزية لمكافحة أو خلق التضخم.
