تعريف العكسي العكسي
العائم العكسي هو ملاحظة ذات معدل عائم يرتفع فيها القسيمة عندما ينخفض المعدل المرجعي الأساسي. غالبًا ما يكون السعر المرجعي الأساسي هو سعر الفائدة بين البنوك في لندن (LIBOR) ، وهو المعدل الذي تستطيع البنوك من خلاله اقتراض أموال من بنوك أخرى في سوق لندن بين البنوك ، وهو المؤشر الأكثر شيوعًا لأسعار الفائدة قصيرة الأجل.
وكما هو معروف تعويم العكسي باسم الديون العائمة ذات العائمة أو العائمة العكسي.
كسر أسفل العائمة العائمة
العائم هو ضمان الدخل الثابت الذي يجعل مدفوعات القسيمة مرتبطة بمعدل مرجعي قصير الأجل. يتم تعديل مدفوعات القسيمة بعد التغييرات في أسعار الفائدة السائدة في الاقتصاد. عندما ترتفع أسعار الفائدة ، يتم زيادة قيمة القسائم لتعكس المعدل الأعلى. تتضمن الأسعار المرجعية أو المرجعية المحتملة سعر عرض لندن بين البنوك (LIBOR) وسعر عرض اليورو بين البنوك (EURIBOR) وسعر الأموال الفيدرالية وأسعار سندات الخزانة الأمريكية وما إلى ذلك.
التعويم العكسي هو نوع من العوامات التي يتغير فيها سعر القسيمة بشكل عكسي مع سعر الفائدة المرجعي. تتشكل العوامات العكسية من خلال فصل السندات ذات السعر الثابت إلى فئتين: (1) عائم ، والذي يتحرك مباشرة مع بعض مؤشر سعر الفائدة ، و (2) عائم عكسي ، والذي يمثل الفائدة المتبقية للسندات ذات السعر الثابت ، صافي معدل العائمة. يتم احتساب معدل القسيمة عن طريق طرح سعر الفائدة المرجعي من ثابت في كل تاريخ القسيمة. عندما يرتفع المعدل المرجعي ، سينخفض سعر الكوبون نظرًا لخصم السعر من دفع الكوبون. على سبيل المثال ، يمكن حساب الكوبون على عائم عكسي على أنه 10٪ ناقص سعر ليبور 3 أشهر. ويعني ارتفاع معدل الإشارة أن المزيد سيتم خصمه من الثابت ، وبالتالي ، سيتم دفع مبلغ أقل إلى debtholder. وبالمثل ، مع انخفاض أسعار الفائدة ، يزداد سعر القسيمة لأنه يتم طرح أقل من الثابت.
تتم إعادة تعيين السعر العائم مع كل دفعة قسيمة وقد يكون له حد أقصى و / أو الحد الأدنى. لمنع حدوث حالة يكون فيها معدل الكوبون على العائمة العكسي أقل من الصفر ، يتم وضع قيود أو أرضية على الكوبونات بعد التعديل. عادة ، يتم تعيين الكلمة في صفر. في الحالة التي يكون فيها الحد الأدنى صفرا ويكون سعر ليبور 3 أشهر أكبر من المعدل الثابت ، سيتم تحديد معدل القسيمة عند الصفر لأنه لا يمكن أن يكون سلبيا.
توفر العوامات العكسيّة ضمانًا أساسيًا وهي خيار للمستثمرين الذين يتطلعون إلى الاستفادة من انخفاض أسعار الفائدة. كما هو الحال مع جميع الاستثمارات التي تستخدم الرافعة المالية ، فإن العوامات العكسية تقدم قدراً كبيراً من مخاطر أسعار الفائدة. عندما تنخفض أسعار الفائدة قصيرة الأجل ، فإن كل من سعر السوق والعائد من العائمة العائمة يزيد ، مما يضخم التقلبات في سعر السند. من ناحية أخرى ، عندما ترتفع أسعار الفائدة قصيرة الأجل ، يمكن أن تنخفض قيمة السند بشكل كبير ، وقد ينتهي الأمر بحائزي هذا النوع من الأدوات بضمان لا يدفع فائدة تذكر. وبالتالي ، يتم تضخيم مخاطر أسعار الفائدة ويحتوي على درجة عالية من التقلب.
