ما هي المادة تي؟
اللائحة T هي عبارة عن مجموعة من الأحكام التي تحكم الحسابات النقدية للمستثمرين ومقدار الائتمان الذي قد تقدمه شركات الوساطة والتجار للعملاء لشراء الأوراق المالية. وفقًا للائحة T ، يجوز للمستثمر اقتراض ما يصل إلى 50٪ من سعر شراء الأوراق المالية التي يمكن شراؤها باستخدام قرض من وسيط أو تاجر. يجب تمويل الـ 50٪ المتبقية من السعر نقدًا.
الماخذ الرئيسية
- تحكم اللائحة T الحسابات النقدية ومقدار الائتمان الذي يمكن أن يمدّه الوسطاء إلى المستثمرين لشراء الأوراق المالية. يحتاج المستثمرون الذين يرغبون في شراء أوراق مالية باستخدام ائتمان وسيط-تاجر إلى التقدم بطلب للحصول على حساب الهامش. اقتراض ما لا يزيد عن 50 ٪ من سعر الشراء ، أو 500 دولار ، ويجب دفع الرصيد المتبقي نقدًا.
اللائحة T (Reg T)
فهم اللائحة T (Reg T)
يشار عادةً إلى شراء الأوراق المالية بأموال مقترضة باسم الشراء على الهامش ، والذي يشير إلى الأصول التي يجب على المستثمر إيداعها لدى وسيط-تاجر للحصول على قرض. بالإضافة إلى ذلك ، تصدر اللائحة T قواعد الدفع الخاصة ببعض معاملات الأوراق المالية التي تتم من خلال حسابات نقدية.
تم إنشاء اللائحة T أو Reg T من قبل مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي لتوفير قواعد لتمديد الائتمان من قبل السماسرة والتجار ولتنظيم الحسابات النقدية. لا يمكن للمستثمر الذي لديه حساب نقدي أن يقترض أموالاً من وسيط وسيط وأن يدفع ثمن شراء الأوراق المالية بالنقد.
حسابات الهامش ، من ناحية أخرى ، تسمح للمستثمرين بالحصول على ائتمان لتمويل جزء من شراء الأوراق المالية الخاصة بهم. نظرًا لأن شراء الأوراق المالية على الائتمان يمكن أن يعرض المستثمرين لخسائر مفاجئة ذات حجم أكبر بكثير مقارنة بنفس عملية الشراء باستخدام النقد فقط ، فقد تدخل مجلس الاحتياطي الفيدرالي وأصدر قاعدة تقصر الاقتراض على ألا تزيد عن 50٪ من شراء الأوراق المالية. السعر. يُطلق على شرط 50 ٪ الهامش الأولي لأنه يحدد الحد الأدنى من مستوى الاقتراض في وقت الشراء. بعض الوسطاء قد يكون لديهم متطلبات أكثر صرامة ، مع مستويات أعلى من 50 ٪.
تحدد اللائحة T مقدار الائتمان الذي يمكن للمستثمر الحصول عليه من وسيطهم لشراء الأوراق المالية على الهامش.
ريج تي مثال
يجب على المستثمر الذي يرغب في شراء أوراق مالية باستخدام ائتمان وسيط-تاجر تقديم طلب للحصول على حساب هامش يمنحه امتيازات الاقتراض. عندما يقترض المستثمر الأموال في حساب الهامش الخاص به ، يجب عليه دفع الفائدة بناءً على جدول الأسعار الذي يحدده وسيطه.
لنفترض أن المستثمر يرغب في الحصول على قرض من شركة السمسرة الخاصة به لشراء 10 أسهم لشركة معينة بسعر لكل سهم يبلغ 100 دولار ، مما يؤدي إلى شراء إجمالي قدره 1000 دولار. تنص اللائحة T على أن المستثمر لا يمكن أن يقترض أكثر من 50٪ من سعر الشراء ، أو 500 دولار ، من الوسيط ، في حين يجب دفع الرصيد المتبقي نقدًا.
إعتبارات خاصة
بينما كان الهدف الأساسي للائحة T هو التحكم في الهامش ، فقد أدخلت أيضًا قواعد معاملة للحسابات النقدية. نظرًا لأن الأمر يتطلب ما يصل إلى يومين لتسوية معاملات الأوراق المالية وتسليم العائدات النقدية إلى بائع الأوراق المالية ، فقد ينشأ موقف عندما يقوم المستثمر بشراء وبيع الأوراق المالية نفسها قبل دفعها من حسابه النقدي. وهذا ما يسمى freeriding ، وهو محظور من قبل Reg T.
في مثل هذه الحالات ، يجب على وسيط المستثمر تجميد الحساب النقدي لمدة 90 يومًا ، مما يتطلب من المستثمر تمويل مشترياته من الأوراق المالية نقدًا في تاريخ المتاجرة.
