غرقت الأسهم الأمريكية والعالمية في التقييمات بأقل مستوياتها منذ ما يقرب من نصف عقد. في أمريكا ، انخفضت نسبة السعر الآجل للأسهم إلى ما بين 16 إلى 13.3 ، وهو انخفاض كبير جدًا ، أو أرخص بنسبة 17.7٪ مقارنة بخمس سنوات مضت. وفي الوقت نفسه ، انخفضت قيمة الأسهم في آسيا بنسبة 18 ٪ ، في أوروبا بنسبة 19 ٪ تقريبا والصين في 28 ٪. باستخدام تدفق نقدي متري آخر ، سعر مجاني ، أصبحت الأسهم هي الأرخص التي كانت عليها منذ أوائل عام 2012 ، في صحيفة وول ستريت جورنال.
التفسير الجزئي لانخفاض التقييمات هو أن ارتفاع عائدات السندات جعل السندات الحكومية فائقة الأمان أكثر جاذبية من ذي قبل ، مما دفع المستثمرين المحافظين إلى التنويع بعيداً عن الأسهم. هناك عوامل أخرى مثل التوترات التجارية ، وعدم اليقين الجيوسياسي ، وتشديد السياسة النقدية والمخاوف بشأن تنظيم الصناعات الساخنة مثل التكنولوجيا التي أثرت على الأسواق العالمية.
صياد الصفقات تجنب الأسهم الأمريكية
في حين أن هذا الاتجاه موضع ترحيب من قبل العديد من المستثمرين ذوي القيمة ، تظل الأسهم الأمريكية أغلى من الأسهم الأجنبية. وهذا يقود العديد من المستثمرين إلى البحث في أماكن أخرى عن الصفقات. يقول نيك موستو ، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Invesco: "إنني أكثر إيجابية بشأن آفاق الأسواق الأوروبية والمملكة المتحدة وآسيا خلال السنوات القليلة المقبلة فيما يتعلق بقدرتهم على تحقيق عوائد".
قد تبدو تقييمات الولايات المتحدة اليوم غنية بالنظر إلى التوقعات غير المؤكدة للأرباح. تقديرات إجماع FactSet لنمو أرباح الولايات المتحدة بنسبة 15.9 ٪ في الأشهر الـ 12 المقبلة قد تنخفض بشكل حاد حيث يوجه المستثمرون توقعاتهم إلى تباطؤ النمو الاقتصادي ، مما قد يؤدي إلى انخفاض الأسهم أكثر.
كما هو موضح بالتفصيل في تقرير سابق لشركة Investopedia ، ما زال المستثمرون على ما يرام للاستعداد لاحتمال انخفاض أسعار الأسهم. في حين أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ثابت تقريبًا من العام حتى تاريخه صباح يوم الأربعاء ، إلا أن السوق الصاعد الذي دام عشر سنوات قد تضاعف تقريباً أربعة أضعاف أسعار الأسهم الأمريكية. حائز على جائزة نوبل في الاقتصاد ، واصل روبرت شيلر ، مطور نسبة CAPE ، تحذيره من أن تقييمات السوق الحالية لا يمكن تحملها ، وأن "سوق الأسهم الأمريكية هو أغلى في العالم" بناءً على تحليله. يقول شيلر إنه إذا بدأ المستثمرون في التشكيك في توقعات الأرباح القوية ، فقد يكون انخفاض الأسهم دراماتيكيًا.
حددت Investopedia أيضًا تقريرًا صادرًا عن Goldman نظر في تسعة مقاييس تقييم لمؤشر S&P 500 ووجدت أن قيم سبعة منها أعلى بكثير من المتوسطات التاريخية للفترة منذ عام 1976.
المزيد من الألم في المستقبل
في النهاية ، تشير حقيقة أن التقييمات الأمريكية لا تزال مرتفعة مقابل نظيراتها العالمية إلى أن السوق الصاعدة الأمريكية قد تواجه المزيد من التراجعات الحادة مع انخفاضها. لقد تراجعت بالفعل أسواق الأسهم الرئيسية في الصين وألمانيا وكوريا والمكسيك وأماكن أخرى ، تاركة عددًا متزايدًا من مراقبي السوق يشيرون إلى أن الولايات المتحدة قد ترتفع.
