ما هي سندات دين الدخل الفصلية (QUIDS)؟
سندات الدين الفصلية للدخل (QUIDS) هي أدوات دين قابلة للتداول تدفع كوبون ربع سنوي.
فهم سندات دين الدخل الفصلية (QUIDS)
تتضمن سندات دين الدخل الفصلية (QUIDS) عمومًا الديون العليا غير المضمونة الصادرة بفئات صغيرة ذات آجال استحقاق طويلة. يمكن للمستثمرين توقع إصدار مشترك من QUIDS بقيمة اسمية تبلغ 25 دولارًا للسهم الواحد ، تستحق خلال 30 عامًا ويمكن الاتصال بها بعد خمس سنوات ، على سبيل المثال. أنشأ Goldman Sachs المنتج أصلاً ويحمل علامة خدمة باسمه.
يشمل الدين الصادر عن QUIDS مصدرًا لطرف ثالث ، يتم إنشاؤه عادةً كشركة تابعة لشركة الأصل لغرض وحيد هو إصدار الديون وإقراض العائدات إلى الشركة الأم. يستخدم المصدرون هذا الهيكل لنقل المساهمين في QUIDS قبل الدائنين الآخرين في أي عملية إفلاس أو إجراءات تصفية أخرى ، مما يقلل من مخاطر حملة الأسهم. الأسهم الممتازة والأوراق المالية المختلطة التي تحاكي سلوك الأسهم الممتازة تقدم مزايا مماثلة ، ومع ذلك ، تمثل كوبونات QUIDS مدفوعات الفائدة لأغراض ضريبية ، وعادة ما يأخذ مساهموها الأولوية حتى على حاملي الأوراق المالية المفضلة.
الديون العليا والثانوية
تقدم سندات الدين للمستثمرين وحدة قابلة للتداول من أداة الدين التي ، إلى جانب الحالات الخاصة مثل سندات بدون كوبون ، تقدم عمومًا دفقًا ثابتًا للدخل من خلال دفع فائدة دوري. تتخذ المخاطر الأساسية لأصحاب أدوات الدين شكل التخلف عن السداد ، حيث يفشل مصدر الديون في دفع مدفوعات الفائدة أو رأس المال الملتزم بها بموجب العقد. يقوم المستثمرون عمومًا بموازنة المخاطر مقابل مبلغ الربح الذي يتوقعون تحقيقه من مدفوعات الفائدة على مدار إصدار الديون ، مما يتطلب عائدًا أسرع أو أكبر للتعويض عن قرض ينطوي على مخاطرة أكبر.
قد تحاول الشركات أيضًا خفض تكلفة الاقتراض عن طريق إصدار أنواع مختلفة من الديون بناءً على أولوية الدائن في أي إجراءات تصفية أو إفلاس. تقع الديون الثانوية في أسفل قائمة الأولويات ، مما يعني أن حاملي الديون الثانوية يحصلون على رواتبهم فقط بعد تلقي أولئك الذين يحملون ديون كبيرة مدفوعاتهم.
أدوات الدين مماثلة ل QUIDS
توفر الأوراق المالية المفضلة للإيرادات الفصلية (QUIPS) والأوراق المالية المفضلة للائتمان (TruPS) للمستثمرين مزايا مماثلة لـ QUIDS في شكل دفع منتظم على ورقة مالية مفضلة. تتميز QUIPS بهيكل مماثل لـ QUIDS ، إلا أن الشركة الفرعية التي تقدم قروضًا إلى الوالد تصدر أسهمها المفضلة للمستثمرين. الشركات التي تصدر TruPS تشكل الثقة وليس شركة تابعة. ثم يتلقى المستثمرون الأسهم المفضلة للثقة.
جميع الأوراق المالية الثلاثة تشبه بعضها البعض بشكل سطحي ، ولكن كل نوع من الأوراق المالية لديه اختلافات خفية قد تكون أو لا تطابق توقعات المستثمر. قد تفضل الشركات المصدرة المعاملة الضريبية الممنوحة لهيكل أو آخر وتقرر نوع التأمين المطلوب إصداره وفقًا لذلك. يجب أن يقوم المستثمرون دائمًا بأداء واجباتهم وأن يكونوا على دراية بمكان تواجدهم في التسلسل الهرمي للدائنين المحتملين ، وأي مشكلات محتملة تتعلق بملاءة المصدر.
