ما هو عكس المخاطر؟
إن عكس المخاطرة عبارة عن استراتيجية تحوطية تحمي المركز طويلًا أو قصيرًا باستخدام خيارات البيع والاتصال. تحمي هذه الاستراتيجية من تحركات الأسعار غير المواتية في المركز الأساسي ، ولكنها تحد من الأرباح التي يمكن تحقيقها في هذا المركز. إذا كان المستثمر طويلًا في الأسهم ، فيمكنه إنشاء انعكاس قصير للمخاطر للتحوط من مركزه من خلال شراء خيار البيع وبيع خيار الاستدعاء.
في تداول العملات الأجنبية (FX) ، فإن انعكاس المخاطرة هو الفرق في التقلب الضمني بين خيارات الشراء والبيع المماثلة ، والتي تنقل معلومات السوق المستخدمة في اتخاذ قرارات التداول.
وأوضح عكس المخاطر
إن انعكاسات المخاطر ، والمعروفة أيضًا باسم الياقات الواقية ، تهدف إلى حماية أو حماية موقف أساسي باستخدام الخيارات. يتم شراء خيار واحد وآخر مكتوب. يتطلب الخيار الذي تم شراؤه من المتداول دفع قسط ، بينما ينتج الخيار المكتوب دخلًا متميزًا للمتداول. هذا الدخل يقلل من تكلفة التجارة ، أو حتى ينتج الائتمان. بينما يقلل الخيار المكتوب من تكلفة التجارة (أو ينتج عنه ائتمان) ، فإنه يحد أيضًا من الربح الذي يمكن تحقيقه في المركز الأساسي.
ميكانيكا عكس المخاطر
إذا كان المستثمر أحد الأصول الأساسية قصيرة ، يقوم المستثمر بتحوط المركز مع انعكاس طويل للمخاطر عن طريق شراء خيار استدعاء وكتابة خيار طرح على الأداة الأساسية. إذا ارتفع سعر الأصل الأساسي ، فسيصبح خيار الاستدعاء أكثر قيمة ، مما يعوض الخسارة في المركز القصير. إذا انخفض السعر ، فسوف يربح المتداول على مركزه القصير في الأساس ، ولكن فقط إلى سعر الإضراب للموضع المكتوب.
إذا كان المستثمر أداة أساسية لفترة طويلة ، فإن المستثمر يفقد انعكاس المخاطرة للتحوط من المركز عن طريق إرسال مكالمة وشراء خيار طرح على الأداة الأساسية. إذا كان سعر الانخفاضات الأساسية ، فسيزيد خيار البيع في القيمة ، معوضًا الخسارة في الأساس. إذا ارتفع سعر العنصر الأساسي ، فستزيد القيمة الأساسية للمركز الأساسي ولكن فقط إلى سعر الإضراب للمكالمة المكتوبة.
عكس المخاطر وخيارات صرف العملات الأجنبية
يشير انعكاس المخاطرة في تداول الفوركس إلى الفرق بين التقلب الضمني لمكالمات (OTM) الضخمة ومكالمات OTM. كلما زاد الطلب على عقد الخيارات ، زاد تقلبه وسعره. إن انعكاس المخاطرة الإيجابي يعني أن تقلب المكالمات أكبر من تقلب الطلبات المماثلة ، مما يعني أن المزيد من المشاركين في السوق يراهنون على ارتفاع العملة أكثر من الانخفاض ، والعكس بالعكس إذا كان انعكاس المخاطرة سالبًا. وبالتالي ، يمكن استخدام انعكاسات المخاطر لقياس المراكز في سوق العملات الأجنبية ونقل المعلومات لاتخاذ قرارات التداول.
الماخذ الرئيسية
- إن تحوّل المخاطرة يحوط مركزًا طويلًا أو قصيرًا باستخدام خيارات الشراء والاتصال. يحمي انعكاس المخاطرة من حركة السعر غير المواتية ولكنه يحد من المكاسب. يتحمل حاملو المراكز الطويلة انعكاس للمخاطر عن طريق كتابة خيار استدعاء وشراء خيار طرح. البيع على المكشوف يوقف انعكاس المخاطرة عن طريق شراء خيار الشراء وكتابة خيار البيع. يشير متداولو الفوركس إلى انعكاس المخاطرة باعتباره الفرق في التقلب الضمني بين خيارات الشراء والنداء المماثلة.
العالم الحقيقي مثال على عكس المخاطر
ساي شون شركة جنرال إلكتريك طويلة (GE) بسعر 11 دولارًا وترغب في التحوط من مركزه ، ويمكنه بدء انعكاس قصير للمخاطر. لنفترض أن السهم يتداول حاليًا بالقرب من 11 دولار. يمكن لشون شراء خيار شراء بقيمة 10 دولارات وبيع خيار استدعاء بقيمة 12.50 دولار.
نظرًا لأن خيار الاتصال هو OTM ، فإن القسط المستلم سيكون أقل من القسط المدفوع لخيار الشراء. وبالتالي ، فإن التجارة تؤدي إلى الخصم. في ظل هذا السيناريو ، محمية شون ضد أي تحركات سعر أقل من 10 دولارات ، لأنه تحت هذا ، فإن خيار البيع سيعوض المزيد من الخسائر في الأساس. إذا ارتفع سعر السهم ، فستحقق "شون" أرباحًا فقط على سعر السهم حتى 12.50 دولارًا ، وعند هذه النقطة ستعوض المكالمة الخطية أي مكاسب أخرى في سعر سهم جنرال إلكتريك.
