ما هو تبادل الكم؟
التبادل الكمي هو عبارة عن مقايضة سعر فائدة متبادل نقدًا ، حيث يقوم أحد الأطراف المقابلة بدفع سعر فائدة أجنبي إلى الآخر. المبلغ الاسمى هو بالعملة المحلية. قد تكون أسعار الفائدة ثابتة أو عائمة.
نظرًا لأنها تعتمد على سعر صرف العملة والاختلافات في أسعار الفائدة في تلك العملات ، فإنها تُعرف أيضًا باسم مقايضات الفرق أو فرق الأسعار أو مجرد فرق. يمكن ضمان اسم آخر لهذه المقايضات أيضًا بمبادلة سعر الصرف لأنها تتضمن بشكل طبيعي سعر صرف عملة ثابت في عقد المقايضة.
فهم تبادل الكم
على الرغم من أنهم يتعاملون مع عملتين مختلفتين ، إلا أنه يتم تسوية المدفوعات بعملة واحدة فقط. على سبيل المثال ، قد يتضمن تبادل الكمية النموذجي مستثمرًا أمريكيًا يدفع ليبور لمدة ستة أشهر بالدولار الأمريكي ، للحصول على قرض بقيمة مليون دولار أمريكي ، ويحصل في المقابل على مدفوعات بالدولار الأمريكي بسعر EURIBOR + 75 نقطة لمدة ستة أشهر.
تتيح مقايضات الكمي الثابت مقابل العائد للمستثمر تقليل مخاطر الصرف الأجنبي. يتم تحقيق هذا تجنب المخاطر عن طريق تحديد كل من سعر الصرف وسعر الفائدة في نفس الوقت.
تنطوي المقايضات العائمة مقابل العائمة على مخاطر أعلى قليلاً. في هذا التبادل بين العملات ، يحدث تعرض كل طرف إلى انتشار سعر الفائدة لكل دولة.
لماذا استخدام Quanto Swaps؟
سيستخدم المستثمرون مقايضات كمية عندما يعتقدون أن أحد الأصول معين سيحقق نتائج جيدة في بلد ما ، ولكن في الوقت نفسه ، يخشى ألا تؤدي عملة البلاد أداءً جيدًا. وبالتالي ، فإن المستثمر مبادلة أسعار الفائدة مع مستثمر آخر مع الحفاظ على دفع تعويضات بعملتهم المحلية. وبهذه الطريقة ، يمكنهم فصل مخاطر أسعار الفائدة عن مخاطر سعر الصرف.
في مقايضة سعر الفائدة النموذجية ، يتبادل طرفان مقبولان دفعة واحدة من مدفوعات الفائدة المستقبلية لآخر ، والتي لها أساس مبلغ أساسي محدد. تتطلب هذه المقايضات استبدال قيمة سعر فائدة ثابت بقيمة معدل عائم. قد يكون التبادل إما اتجاهًا ولكنه مصمم لتقليل أو زيادة التعرض للتغيرات في أسعار الفائدة. قد تساعد مبادلة سعر الفائدة أيضًا في الحصول على سعر فائدة أقل بشكل هامشي مما كان يمكن أن يتحقق بدون المبادلة.
ومع ذلك ، بالنسبة للمستثمر في بلد آخر يرغب في إجراء مقايضة في السوق الأمريكية ، فإنه يتعين عليهم أولاً استبدال أصولهم من عملتهم المحلية إلى الدولار الأمريكي. يتم إجراء كل دفعة بالدولار الأمريكي ، والتي يجب على المستثمر الأجنبي بعد ذلك تحويلها إلى عملته المحلية.
ستشمل هذه الإستراتيجية مخاطر سعر الفائدة المحتملة ، اعتمادًا على ما إذا كان المستثمر الأجنبي يتلقى مدفوعات ذات معدل عائم كما أنه يخلق صرف العملات الأجنبية ، أو مخاطر العملات. تقوم المبادلة الكمية بحل هذه المشكلة لأن جميع أسعار الصرف المستقبلية يتم إصلاحها في وقت كتابة عقد المقايضة.
