السند المقدم هو السند الذي يسمح لحامل السند بإجبار المصدر على إعادة شراء الورقة المالية في تواريخ محددة قبل الاستحقاق. يتم تعيين سعر إعادة الشراء في وقت الإصدار وعادة ما يكون في القيمة الاسمية.
ويمكن أيضا أن يسمى السندات المجمعة السندات السندات أو السندات التراجع.
كسر أسفل وضع بوند
السند هو أداة ديون تجعل مدفوعات الفائدة الدورية ، والمعروفة باسم كوبونات ، للمستثمرين. عندما ينضج السند ، يتلقى المستثمرون أو المقرضون استثماراتهم الرئيسية التي تبلغ قيمتها الاسمية. يعتبر إصدار سندات ذات عوائد أقل أمرًا فعالًا من حيث التكلفة لأن ذلك يقلل من تكلفة الاقتراض. ومع ذلك ، لتشجيع المستثمرين على قبول عائد أقل على السندات ، قد يقوم المصدر بإدراج خيارات مفيدة لمستثمري السندات. أحد أنواع السندات المواتية للمستثمرين هو السندات المجمعة أو السائبة.
السند المقدم هو سندات بخيار طرح مضمّن ، يمنح حاملي السندات الحق ، ولكن ليس الالتزام ، في طلب السداد المبكر للمصدر من المصدر أو جهة خارجية تعمل كوكيل للمصدر. يمكن ممارسة خيار البيع على السند عند وقوع أحداث أو شروط محددة أو في وقت أو أوقات معينة قبل الاستحقاق. في الواقع ، يمتلك حاملو السندات خيار "إعادة" السندات مرة أخرى إلى المُصدر إما مرة واحدة خلال عمر السند (المعروف باسم السندات ذات السداد لمرة واحدة) أو في عدة تواريخ مختلفة.
يمكن لحملة السندات ممارسة خياراتهم إذا ارتفعت مستويات أسعار الفائدة في الأسواق. نظرًا لوجود علاقة عكسية بين أسعار الفائدة وأسعار السندات ، فعندما ترتفع أسعار الفائدة ، تنخفض قيمة السند لتعكس حقيقة وجود سندات في السوق ذات معدلات كوبون أعلى من ما يحتفظ به المستثمر. بمعنى آخر ، تصبح القيمة المستقبلية لأسعار القسيمة أقل قيمة في بيئة سعر الفائدة المرتفعة. يُجبر المصدرون على إعادة شراء السندات على قدم المساواة ، ويستخدم المستثمرون العائدات لشراء سندات مماثلة تقدم عائدات أعلى ، وهي عملية تعرف باسم مبادلة السندات.
بطبيعة الحال ، فإن المزايا الخاصة للسندات المطروحة تعني أنه يجب التضحية ببعض العائدات. يرغب المستثمرون في قبول عائد أقل على سند طرح من العائد على سند مستقيم بسبب القيمة المضافة بواسطة خيار البيع. وبالمثل ، يكون سعر سند البيع دائمًا أعلى من سعر السند المستقيم. في حين أن السندات المطروحة تسمح للمستثمر باسترداد السندات طويلة الأجل قبل الاستحقاق ، فإن العائد يساوي عمومًا السندات على السندات قصيرة الأجل بدلاً من السندات طويلة الأجل.
يتم تحديد الشروط التي تحكم السند والشروط التي تحكم خيار الطرح المضمن ، مثل التواريخ التي يمكن فيها ممارسة الخيار ، في السند في وقت الإصدار. ربما يكون السند قد وضع الحماية المرتبطة به ، والتي تحدد بالتفصيل الفترة الزمنية التي لا يمكن خلالها "وضع" السند للمصدر.
بعض أنواع السندات المطروحة تشمل السندات متعددة الاستحقاق ، وسند العطاء الاختياري ، والتزام الطلب بمعدل متغير (VRDO).
