وفقاً لتقديرات جين مونستر ، الشريك الإداري والمؤسس المشارك في "لوب فينتشرز" ، فإن شركة Netflix Inc. (NFLX) ، الشركة العملاقة المتدفقة الناجحة والتي ارتفعت أسهمها بنحو 7 أضعاف في غضون خمس سنوات ، أصبحت الآن في وضع مبالغ فيها وتستعد للانخفاض. في حين لا يزال العديد من المحللين يتجهون إلى الارتفاع على الرغم من تقرير الأرباح المختلطة لعملاق التدفق ، يقول مونستر إن المخزون سيتم كبح جماحه من خلال زيادة الاحتراق النقدي والمنافسة المتزايدة من منافسين مثل Walt Disney Co. (DIS) و Apple Inc. (AAPL) و Amazon.com Inc. (AMZN) ، لكل مقابلة مع CNBC.
لماذا قد تنتهي أفضل أيام Netflix
- ربح 5 سنوات حتى 2018: + 1،093٪ منذ ذروة 2018: -14.8٪ منذ بداية العام: + 34.8٪ الأشهر الثلاثة الأخيرة: + 2.1٪
المنافسة تفاقم حرق النقدية
انخفض سهم Netflix بنسبة 15٪ تقريبًا عن أعلى مستوى له في عام 2018 ولم يتحرك كثيرًا خلال الأشهر الثلاثة الماضية. على الرغم من تفاؤل الثيران بشأن Netflix ، فإن قلق مونستر الكبير هو أن الشركة ستحرق 3.5 مليار دولار نقدًا هذا العام. من غير المرجح أن تقل هذه الزيادة النقدية المتزايدة قبل عام 2020 كثيرًا حيث أن المنافسين يفاقمون الوضع المالي لـ Netflix ، مما يضغط على قيمتها السوقية التي تبلغ حوالي 155 مليار دولار.
وقال "عند معدل التشغيل الحالي ، فإن هذا ربما يضعه في نهاية عام 2020 قبل أن يخفف هذا النوع من السيولة النقدية". "الآن يمكنهم القيام ببعض الأشياء من حيث جعل بعض المحتوى يكلف أكثر فعالية. لكنني أعتقد أن المزيد من المنافسة بشكل عام ليس جيدًا لذلك ".
في وقت سابق من هذا العام ، انضمت شركة آبل إلى العدد المتزايد من الشركات ذات الجيوب العميقة في الحروب المتدفقة ، وأعلنت شركة أبل TV + المقرر إطلاقها هذا الخريف. في الأسبوع الماضي ، قالت شركة ديزني العملاقة للترفيه إنها خدمة عند الطلب ، ديزني + ، ستكون متاحة في نوفمبر بسعر 6.99 دولار شهريًا ، أو 69 دولارًا سنويًا ، أي حوالي نصف سعر Netflix.
كتبت Netflix في رسالة المساهمين الخاصة بها أنها لا تشعر بالقلق من الأنظمة الأساسية الجديدة التي تؤثر بشكل كبير على نموها ، "لأن الانتقال من الترفيه الخطي إلى الطلب كبير جدًا وبسبب الطبيعة المختلفة لعروض المحتوى الخاصة بنا."
لدى Netflix الآن ما يقرب من 149 مليون مشترك على مستوى العالم. على الرغم من امتيازه الضخم وهويته القوية للعلامة التجارية ، يقول مونستر إنه "لا يعتقد بالضرورة أن هذا مخزون جيد". لا ينكر أن أداء Netflix جيدًا في الولايات المتحدة وخارجها ، لكنه يعتقد أن تقييمه في خطر من الضغط النزولي. وقال: "كلما زاد عدد الأفراد الذين يشتركون في ديزني أو آبل… كلما تم إهمال بعض هذه اللمعة من المضاعفات". ونتيجة لذلك ، "هناك أماكن أفضل بكثير للعب في التكنولوجيا" ، أضاف.
أتطلع قدما
انخفض سهم Netflix قليلاً بعد ظهر الأربعاء بعد تقديم إرشادات أضعف من المتوقع للربع الثاني يوم الثلاثاء. بينما تتوقع Netflix مكاسب مشترك أقل من الإجماع ، إلا أنها ألقت باللوم على ارتفاع سعر الاشتراك بدلاً من منافسين جدد. حتى الآن ، أنفقت Netflix مبالغ كبيرة لدعم محتواها الأصلي للحفاظ على نمو المشتركين. ولكن إذا بدأ نمو Netflix في فقد الزخم ، فقد يدفع المستثمرون ثمناً غالياً في سعر سهم الشركة.
