تفضيل استرداد قيمة الأسهم التراكمي (percs)

ما هو الأسهم التفضيلية استرداد الأسهم؟

الأسهم الممتازة لاسترداد الأسهم (PERCS) هي أحد مشتقات الأسهم المصنفة كضمان مختلط وتحول تلقائيًا إلى حقوق الملكية في تاريخ استحقاقها المحدد مسبقًا.

الماخذ الرئيسية

• الأسهم التفضيلية لاسترداد الأسهم (PERCS) هي أحد مشتقات الأسهم التي يتم تصنيفها كضمان مختلط وتحول تلقائيًا إلى حقوق الملكية في تاريخ استحقاقها المحدد مسبقًا.PERCS هي في الأساس شكل من أشكال بنية خيار مكالمة مغطاة وتحظى بشعبية في بيئة من انخفاض العوائد بسبب الأرباح الموزعة. تندرج PERCS تحت مظلة الأمن القابل للتحويل غير التقليدي المعروف باسم "المكشوفة الإلزامية".

فهم التفضيل الأسهم الأسهم التراكمي (PERCS)

الأسهم الممتازة لاسترداد الأسهم (PERCS) هي أسهم مفضلة قابلة للتحويل وذات توزيعات أرباح محسّنة محدودة الأجل ومشاركة. يمكن تحويل الأسهم التفضيلية الخاصة باسترداد الأسهم إلى أسهم الأسهم العادية في الشركة الأساسية عند الاستحقاق. إذا كانت الأسهم العادية الأساسية يتم تداولها دون سعر التنفيذ في البورصة ، فسيتم تبادلها بمعدل 1: 1 ؛ ولكن إذا كانت الأسهم العادية الأساسية يتم تداولها فوق سعر الإضراب PERCS ، يتم تبادل الأسهم العادية فقط حتى قيمة سعر الإضراب.

$\begin{array}{cc}& \text{PERCS}=\mathrm{دقيقة}(\text{سعر السهم}،\text{PERCS توج السعر})\end{array}$ PERCS = دقيقة (سعر السهم ، سعر سهم PERCS)

PERCS هي في الأساس شكل من أشكال هيكل خيار الاتصال المغطى وهي شائعة في بيئة تتناقص فيها العائدات بسبب الأرباح الموزعة. الأرباح الصعودية محدودة من أجل تحقيق عائد أعلى. يمكن استرداد PERCS عادة قبل تاريخ الاستحقاق ، ولكن بسعر أعلى من الحد الأقصى. عادةً ، إذا لم يقم حامل PERCS باسترداد الأسهم خلال الأفق الزمني المطلوب ، وعادة ما تكون فترة من ثلاث إلى خمس سنوات ، يتم تحويل الأسهم تلقائيًا إلى أسهم عادية ، وتعود أرباح الأسهم إلى تلك الأرباح العادية التي سيتم دفعها على ذلك الأسهم العادية المباعة.

تندرج PERCS تحت مظلة الأمن القابل للتحويل غير التقليدي المعروف باسم "المكشوفة الإلزامية". تتمتع هذه الأوراق المالية بمجموعة فريدة من خصائص المخاطر والمكافآت الخاصة بها ، ولكنها تشترك جميعها في ميزات أساسية مماثلة. يتضمن ذلك احتمالًا صعوديًا أقل عادةً من الأسهم العادية الأساسية ، نظرًا لحقيقة أن المشترين القابلين للتحويل يجب أن يدفعوا علاوة مقابل امتياز تحويل أسهمهم ، وأعلى من أسعار أرباح السوق (المحسنة).

هناك ثلاث خصائص أساسية للأمان القابل للتحويل الإلزامي ، وهي تنطبق أيضًا على PERCS:

1. يجب أن يكون لديك تحويل إلزامي إلى المخزون الأساسي. يجب أن يكون لديك عائد توزيعات أعلى من العائد الأساسي. يحق للحامل رفع قيمة رأس المال ، ولكن سيكون محدودًا عند مقارنته بإمكانية التقدير للسهم الأساسي.

المكشوفة إلزامية أخرى مشتركة هي:

• الأسهم المحسّنة الموزعة القابلة للتحويل (DECS) حماية الأسهم الموزعة القابلة للاستبدال المُفضّلة القابلة للاستبدال (PRIDES) الأوراق المالية القابلة للتحويل تلقائيًا (ACES) العائد المهيكل القابلة للتبادل للسهم (STRYPES)

مثال على الأسهم التفضيلية لاسترداد الأسهم (PERCS)

على سبيل المثال ، إذا كنت تمتلك 10 PERCS على شركة XYZ بسعر إضراب قدره 50 دولارًا ، عند الاستحقاق ، يمكن أن تحدث النتيجتان التاليتان:

• إذا كان تداول الأصل الأساسي عند الاستحقاق هو 40 دولارًا ، فستتلقى 10 أسهم مشتركة بقيمة 40 دولارًا لكل سهم. وإذا كان الاستحقاق ، كان الأصل الأساسي يتداول بسعر 100 دولار ، فستتلقى أسهمًا تصل إلى القيمة الإجمالية لل سعر إضراب PERCS ، والذي سيكون في هذه الحالة خمسة أسهم بقيمة 100 دولار للسهم الواحد. ستساوي القيمة الإجمالية للأسهم (500 دولار) التي تم تبادلها سعر الإضراب الأصلي البالغ 50 × 10 دولارات.

في الوقت نفسه ، لنفترض أن أرباح الأسهم المدفوعة على الأسهم العادية بقيمة XYZ تبلغ 1.00 دولار أمريكي سنويًا. قد تدفع أسهم PERCS توزيعات أرباح قدرها 1.20 دولار في السنة لحامليها.