ما هي صفقة الأنابيب؟
يشير الاستثمار الخاص في صفقة الأسهم العامة (PIPE Deal) إلى ممارسة المستثمرين من القطاع الخاص لشراء الأسهم المتداولة في البورصة بسعر أقل من السعر الحالي المتاح للجمهور. يمكن لصناديق الاستثمار وغيرها من المؤسسات الاستثمارية الكبيرة إبرام صفقات لشراء قطع كبيرة من الأسهم بالسعر المفضل.
غالبًا ما يتم تقديم صفقات PIPE من قبل الشركات التي تتطلع إلى جمع كمية كبيرة من رأس المال بسرعة.
الماخذ الرئيسية
- الاستثمار الخاص في صفقات الأسهم العامة (PIPE) هو عندما يشتري مستثمر خاص ، مثل صندوق مشترك أو مؤسسة كبيرة ، جزءًا كبيرًا من الأسهم بسعر أقل من السوق. صفقات PIPE هي وسيلة للشركات لجمع مبلغ كبير من المال بسرعة يمكن أن يكونوا غير مرغوب فيهم مع المساهمين الحاليين لأنهم يخففون من مجموعة الأسهم الحالية ويقللون قيمتها.
فهم صفقات PIPE
في صفقة PIPE تقليدية ، ستبيع الشركة الأسهم بشكل خاص في الأسهم العامة أو المفضلة المتداولة بسعر مخفض نسبة إلى سعر السوق للمستثمر المعتمد. في صفقة PIPE مهيكلة ، تصدر الشركة المصدرة ديون قابلة للتحويل ، والتي يمكن تحويلها عادة إلى أسهم الشركة المصدرة حسب رغبة المشتري.
عادةً ما تحاول الشركة المقدمة زيادة رأس المال ، إما لأنهم يحتاجون إليها بسرعة أو لأنهم لا يستطيعون الحصول عليها من خلال وسائل أخرى. تتمتع الشركة المشترية (عادة صندوق مشترك أو صندوق تحوط) بميزة الشراء بسعر مخفض ؛ نظرًا لأن هذه الأسهم التي يتم بيعها مباشرةً غير سائلة نسبيًا ، فإن المشتري مهتم فقط إذا كان بإمكانه الحصول على الأسهم بسعر مخفض.
تحظى صفقات PIPE بشعبية بسبب كفاءتها ، خاصةً مقارنة بأنواع العروض الثانوية الأخرى ، ولأنها تخضع لعدد أقل من اللوائح الصادرة عن لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC). يمكن لأي شركة متداولة علنيًا بدء صفقة PIPE مع مستثمر معتمد. هذا مفيد بشكل خاص للشركات الأصغر أو الأقل شهرة التي قد تواجه مشكلة في زيادة رأس المال بطريقة أخرى.
شعبية PIPE الصفقات
تباينت الاهتمام بصفقات PIPE بمرور الوقت. في عام 2017 ، تم جمع ما مجموعه 45.3 مليار دولار على 1،461 صفقة. في عام 2016 ، جمعت 1،199 صفقة بقيمة 51.6 مليار دولار. ومع ذلك ، فإن هذا أقل من 88.3 مليار دولار أغلقت أكثر من 980 صفقة في عام 2008. تميل صفقات PIPE إلى الحدوث في الأسواق أو الصناعات التي يصعب عليها جمع رأس المال ؛ وهكذا ، كانت صفقات PIPE شائعة في ذروة الأزمة المصرفية في عام 2008.
تعتبر صفقات PIPE أقل شيوعًا إلى حد ما مع المساهمين ، حيث أن إصدار أسهم جديدة لهذه المبيعات يخفف من قيمة الأسهم الحالية. في بعض الحالات ، قام المستثمرون أو الشركات التي لديها معرفة داخلية بالتجارة باختزال أسهم الشركة المصدرة تحسبا. وقد دعا بعض المنظمين إلى لوائح أكثر كثافة لمنع مثل هذه الفرص التجارية الداخلية ، بحجة بالإضافة إلى أن الشركات الصغيرة التي تقدم بشكل عام ليس لديها خيار سوى عقد صفقات سيئة مع صناديق التحوط لجمع رأس المال اللازم بشدة.
