مقايضة العملة مقابل مقايضة سعر الفائدة: نظرة عامة
المقايضات هي عقود مشتقات بين طرفين تنطوي على تبادل التدفقات النقدية. يوافق أحد الأطراف المقابلة على تلقي مجموعة من التدفقات النقدية مع دفع مجموعة أخرى من التدفقات النقدية. تنطوي مقايضات أسعار الفائدة على تبادل مدفوعات الفائدة ، في حين أن مقايضات العملة تتضمن استبدال مبلغ نقدي بعملة واحدة بنفس المبلغ بعملة أخرى.
الماخذ الرئيسية
- المقايضات عبارة عن عقود مشتقات حيث يوافق أحد الأطراف المقابلة على تبادل التدفقات النقدية مع آخر. تشتمل مقايضات أسعار الفائدة الداخلية على تبادل التدفقات النقدية الناتجة عن سعرين مختلفين للفائدة - على سبيل المثال ، ثابت مقابل عائم. تشتمل مقايضات العملات على تبادل التدفقات النقدية الناتجة من عملتين مختلفتين للتحوط ضد تقلبات أسعار الصرف.
مقايضات سعر الفائدة
تبادل أسعار الفائدة هو عقد مشتق مالي يتفق فيه الطرفان على تبادل التدفقات النقدية لسعر الفائدة. يشمل تبادل أسعار الفائدة عمومًا التبادلات بين المبالغ الافتراضية المحددة سلفًا بمعدلات ثابتة وعائمة.
على سبيل المثال ، افترض أن بنك ABC يمتلك استثمارًا بقيمة 10 ملايين دولار ، والذي يدفع سعر الفائدة بين البنوك في لندن (LIBOR) زائد 3٪ كل شهر. لذلك ، يعتبر هذا دفعة عائمة لأنه مع تقلب سعر ليبور ، فإن التدفق النقدي كذلك. من ناحية أخرى ، افترض أن بنك DEF يمتلك استثمارًا قيمته 10 ملايين دولار يدفع بمعدل ثابت قدره 5٪ كل شهر. يقرر بنك ABC أنه يفضل تلقي دفعة شهرية ثابتة بينما يقرر بنك DEF أن يغتنم فرصة تلقي مدفوعات أعلى. لذلك ، يوافق البنكان على الدخول في عقد مقايضة سعر الفائدة. يوافق بنك ABC على دفع قيمة DIB إلى LIBOR بالإضافة إلى 3٪ شهريًا على مبلغ نظري قدره 10 ملايين دولار. يوافق بنك DEF على دفع نسبة فائدة شهرية ثابتة قدرها 5٪ إلى البنك ABC بقيمة اسمية قدرها 10 ملايين دولار.
كمثال آخر ، افترض أن بول يفضل قرضًا ذا معدل ثابت ولديه قروض متاحة بسعر فائدة عائم (سعر الفائدة ليبور + 0.5٪) أو بمعدل فائدة ثابت (10.75٪). تفضل ماري الحصول على قرض بسعر فائدة عائم ولديها قروض متاحة بسعر فائدة عائم (سعر فائدة ليبور + 0.25٪) أو بمعدل فائدة ثابت (10٪). نظرًا لتصنيفها الائتماني الأفضل ، تتمتع ماري بميزة على بول في كل من سوق سعر الفائدة العائم (بنسبة 0.25٪) وفي سوق سعر الفائدة الثابت (بنسبة 0.75٪). ميزتها أكبر في السوق ذات السعر الثابت ، لذا فهي تحصل على قرض ذي معدل ثابت. ومع ذلك ، نظرًا لأنها تفضل السعر العائم ، فإنها تحصل على عقد مقايضة مع أحد البنوك لدفع LIBOR والحصول على معدل ثابت بنسبة 10 ٪.
بول يدفع (LIBOR + 0.5 ٪) للمقرض و 10.10 ٪ للبنك ، ويتلقى LIBOR من البنك. دفعه الصافي هو 10.6 ٪ (ثابت). قام المقايضة بتحويل دفعته العائمة الأصلية فعليًا إلى سعر ثابت ، مما جعله يحصل على السعر الأكثر اقتصادا. وبالمثل ، تدفع ماري 10 ٪ للمقرض و LIBOR للبنك وتتلقى 10 ٪ من البنك. دفعها الصافي هو ليبور (عائم). حولت المقايضة بفاعلية مدفوعاتها الأصلية الثابتة إلى العائمة المرغوبة ، مما جعلها تحصل على السعر الأكثر اقتصادية. يأخذ البنك نسبة 0.10 ٪ مما يحصل عليه من بول ويدفع لماري. (انظر ذات الصلة: كيفية تقييم مقايضات أسعار الفائدة.)
مبادلة معدل الإهتمام. Investopedia
مقايضات العملة
وعلى العكس من ذلك ، فإن مقايضات العملة هي اتفاقية صرف أجنبي بين طرفين لتبادل تدفقات التدفق النقدي بعملة واحدة إلى أخرى. بينما تنطوي مقايضات العملة على عملتين ، فإن مقايضات أسعار الفائدة لا تتعامل إلا مع عملة واحدة.
على سبيل المثال ، افترض أن بنك XYZ يعمل في الولايات المتحدة ويتعامل فقط بالدولار الأمريكي ، بينما يعمل بنك QRS في روسيا ويتعامل فقط مع الروبل. لنفترض أن بنك QRS لديه استثمارات في الولايات المتحدة بقيمة 5 ملايين دولار. افترض أن البنكين يوافقان على الدخول في مقايضة العملة. يوافق بنك XYZ على سداد قيمة LIBOR للبنك بالإضافة إلى 1٪ شهريًا على مبلغ نظري قدره 5 ملايين دولار. يوافق بنك QRS على دفع بنك ABC بمعدل شهري ثابت قدره 5٪ على المبلغ الافتراضي البالغ 253،697،500 روبل روسي ، على افتراض أن $ 1 يساوي 50.74 روبل.
من خلال الموافقة على المبادلة ، تمكنت كلتا الشركتين من الحصول على قروض منخفضة التكلفة والتحوط ضد تقلبات أسعار الفائدة. توجد الاختلافات أيضًا في مقايضات العملة ، بما في ذلك العملات الثابتة مقابل العملات العائمة والعائمة. باختصار ، يمكن للأطراف التحوط ضد التقلبات في أسعار الفوركس وتأمين معدلات محسنة للإقراض وتلقي رأس المال الأجنبي.
