تعريف باك مان
Pac-Man هو تكتيك دفاعي عن الاستحواذ معادٍ بدرجة عالية حيث تحاول الشركة المستهدفة الاستحواذ على الشركة التي قدمت العرض العدائي عن طريق شراء كميات كبيرة من أسهم الشركة المستحوذ عليها. من المفترض أن يردع باك مان الدفاع عن المستحوذ المحتمل ، والذي لا يريد أن يتم الاستيلاء عليه. ظهرت لعبة Pac-Man ، وهي لعبة فيديو ، في اليابان في عام 1980 وقدمت وصفًا مرئيًا ملائمًا لكيفية قيام شركة مستهدفة بإدارة الجداول على لاعب متقلب عدواني وحازم.
كسر أسفل باك مان
في الممارسات التجارية المعتادة ، ستقوم الشركة التي ترغب في شراء شركة أخرى باتباع نهج ودي تجاه مجلس الإدارة لهذا الهدف. قد ينخفض الهدف باحترام ويمكن للطرف المعني أن يترك الأمر كذلك. من ناحية أخرى ، يمكن أن تستمر الشركة في محاولة إقناع مجلس الهدف بالموافقة على الشراء ، عادةً عن طريق زيادة سعر العرض. إذا كانت لوحة الهدف لا تزال تقاوم العروض ، فإن المستحوذ على الأمل في معظم الحالات ينهي نهجه. ومع ذلك ، إذا كانت عازمة حقًا على شراء الشركة الأخرى ، فقد تصبح معادية.
لإحباط عملية استحواذ معادية ، يمكن لشركة تنفيذ عدد قليل من المناورات مثل تبني دفاع ضد السموم ، أو تثبيت هيكل متنوع ، أو البحث عن فارس أبيض. يعتبر تكتيك دفاع Pac-Man متطرفًا ، حيث أنه ينطوي على أفعال قد تكون ضارة بشكل أساسي بالشركة. قد يبيع الهدف أصوله الخاصة أو يقترض بكثرة لتمويل مشتريات الأسهم المستحوذ عليها لمنع الاستحواذ. إذا كانت الأصول المباعة جوهرية للشركة ، فستتلف العمليات المستمرة ؛ إذا كانت الشركة تستفيد أكثر من اللازم من خلال تحمل ديون إضافية لشراء أسهم العارض المعاد ، فستزيد من مصروفات الفوائد وتترك ميزانيتها العمومية أكثر عرضة لصدمة سوق غير متوقعة. أيضا ، هناك مسألة الهاء الإدارة في إدارة الدفاع باك مان.
لا يعمل دفاع Pac-Man دائمًا ، لكن تم استخدامه بنجاح لأول مرة في عام 1982 بواسطة Martin Marietta لمنع استحواذ Bendix Corp. في عام 1988 ، استخدمته American Brands بنجاح ضد E-II ، واستخدمته Totalfina في عام 1999 لمنع استحواذ من قزم آكيتين.
