لبعض الوقت ، بدا الأمر كما لو أن التداول عالي التردد ، أو HFT ، سيستحوذ على السوق بالكامل. في عام 2010 ، شكلت HFT أكثر من 60 ٪ من حجم الأسهم في الولايات المتحدة. لكن الاتجاه قد يتراجع. في عام 2009 ، نقل التجار ذوو التردد العالي حوالي 3.25 مليار سهم يوميًا. في عام 2012 ، كان 1.6 مليار في اليوم ، وفقا لبلومبرغ. في الوقت نفسه ، انخفض متوسط الأرباح من "حوالي عُشر بنس واحد للسهم إلى عشرين بنسًا" ، كما أشار التقرير.
في عام 2017 ، شكلت HFT أقل بقليل من نصف حجم الأسهم المحلية.
في HFT ، تستخدم أجهزة الكمبيوتر القوية خوارزميات معقدة لتحليل الأسواق وتنفيذ عمليات تداول فائقة السرعة ، عادةً بكميات كبيرة. تتطلب تقنية HFT بنية تحتية متطورة للتداول مثل أجهزة الكمبيوتر القوية ذات الأجهزة المتطورة التي تكلف مبالغ ضخمة من المال وتخفيض الأرباح. ومع تزايد المنافسة ، لا يضمن النجاح. تبحث هذه المقالة في سبب ابتعاد التجار عن HFT وما هي البدائل التي يستخدمونها الآن.
لماذا HFT تفقد الأرض
يكلف برنامج HFT الكثير من المال لإنشاء وصيانة. تحتاج أجهزة وبرامج الكمبيوتر القوية إلى ترقيات متكررة ومكلفة تؤذي الأرباح. تعتبر الأسواق ديناميكية للغاية ، ومن المستحيل نسخ كل شيء في برامج الكمبيوتر. معدل النجاح في HFT منخفض بسبب الأخطاء في الخوارزميات الأساسية.
يشتمل عالم HFT أيضًا على تداول فائق التردد. يدفع التجار ذوو التردد الفائق إمكانية الوصول إلى البورصة التي تعرض أسعار الأسعار في وقت أبكر من بقية السوق. تؤدي هذه الميزة الإضافية للوقت المشاركين الآخرين في السوق الذين يعملون في وضع غير مؤات. وقد أدى هذا الوضع إلى مزاعم الممارسات غير العادلة والمعارضة المتزايدة لل HFT.
تزداد لوائح HFT صرامة يومًا بعد يوم. في عام 2013 ، كانت إيطاليا أول دولة تفرض ضريبة خاصة على التداول عالي التردد ، وتلت ذلك عن كثب ضريبة مماثلة في فرنسا.
أصبح سوق HFT مزدحمًا جدًا. الأفراد والمهنيين يحرضون أذكى الخوارزميات ضد بعضهم البعض. يقوم المشاركون حتى بنشر خوارزميات HFT للكشف عن الخوارزميات الأخرى والتغلب عليها. والنتيجة النهائية هي وجود برامج عالية السرعة تقاتل بعضها بعضًا ، مما يؤدي إلى زيادة الأرباح غير المحدودة.
نظرًا للعوامل المذكورة أعلاه المتمثلة في زيادة تكاليف البنية التحتية والتنفيذ ، والضرائب الجديدة وزيادة اللوائح ، تقلصت أرباح التداول عالي التردد. يتحرك التجار السابقون ذو التردد العالي في اتجاه استراتيجيات تداول البدائل.
البدائل الناشئة ل HFT
الشركات تتجه نحو استراتيجيات تجارية فعالة من حيث التكلفة وأقل تكلفة لا تؤدي إلى تنظيم أكبر.
- زخم التداول: يعد مؤشر التحليل الفني القديم المستند إلى تحديد الزخم أحد البدائل الشائعة لـ HFT. يتضمن تداول الزخم استشعار اتجاه تحركات الأسعار التي من المتوقع أن تستمر لبعض الوقت (في أي مكان من بضع دقائق إلى بضعة أشهر). بمجرد أن تستشعر خوارزمية الكمبيوتر اتجاهًا ، يضع المتداولون واحدة أو عدة صفقات متداخلة بأوامر كبيرة الحجم. نظرًا للكمية الكبيرة من الطلبات ، تؤدي حركات الأسعار التفاضلية الصغيرة إلى تحقيق أرباح كبيرة بمرور الوقت. نظرًا لأن المناصب القائمة على تداول الزخم تحتاج إلى التمسك بها لبعض الوقت ، فإن التداول السريع في غضون ميلي ثانية أو ميكروثانية ليس ضروريًا. هذا يوفر بشكل كبير على تكاليف البنية التحتية. التداول الآلي المستند إلى الأخبار: الأخبار تقود السوق. تجني البورصات ووكالات الأنباء وبائعي البيانات الكثير من المال لبيع أخبار مخصصة للمتداولين. تكتسب التداولات الآلية القائمة على التحليل التلقائي للعناصر الإخبارية زخماً. أصبحت برامج الكمبيوتر الآن قادرة على قراءة عناصر الأخبار واتخاذ إجراءات تداول فورية استجابة لذلك. على سبيل المثال ، افترض أن سهم شركة ABC يتم تداوله بسعر 25.40 دولارًا للسهم عند ظهور الأخبار الإفتراضية التالية: تعلن ABC عن توزيعات أرباح بقيمة 20 سنتًا للسهم الواحد مع تاريخ 5 سبتمبر 2015. ونتيجة لذلك ، فإن سعر السهم يرتفع بنفس المبلغ من الأرباح (20 سنتا) إلى حوالي 25.60 دولار. يحدد برنامج الكمبيوتر كلمات رئيسية مثل توزيعات الأرباح ، ومقدار توزيعات الأرباح ، والتاريخ ، ويضع أمرًا تجاريًا فوريًا. يجب برمجته لشراء أسهم ABC فقط لارتفاع الأسعار المحدود (المتوقع) البالغ 25.60 دولار. يمكن أن تعمل هذه الاستراتيجية المستندة إلى الأخبار بشكل أفضل من HFTs ، حيث سيتم إرسال تلك الطلبات في الجزء الثاني من جدول الأعمال ، وغالبًا ما يتم ذلك بناءً على عروض أسعار السوق المفتوحة وقد يتم تنفيذها بأسعار غير مواتية. بالإضافة إلى الأرباح الموزعة ، تتم برمجة التداول الآلي المستند إلى الأخبار للحصول على نتائج مزايدة للمشروعات ، ونتائج الشركة الفصلية ، وإجراءات الشركات الأخرى مثل تقسيم الأسهم والتغيرات في معدلات تداول العملات الأجنبية للشركات ذات التعرض الأجنبي الكبير. التداول عبر وسائل التواصل الاجتماعي : يعد مسح قنوات التواصل الاجتماعي في الوقت الفعلي من مصادر معروفة والمشاركين في السوق الموثوق بهم اتجاهًا ناشئًا آخر في التداول الآلي. أنها تنطوي على تحليل تنبؤي لمحتوى الوسائط الاجتماعية لاتخاذ قرارات التداول ووضع أوامر التجارة. على سبيل المثال ، افترض أن Paul هو صانع سوق معروف لثلاثة أسهم معروفة. تحتوي تغذية الوسائط الاجتماعية المخصصة له على نصائح في الوقت الفعلي لأسهمه الثلاثة. يمكن للمشاركين في السوق ، الذين يثقون في بول لفطنة التداول الخاصة به ، الدفع للاشتراك في خلاصته في الوقت الفعلي. يتم إدخال تحديثاته في خوارزميات الكمبيوتر التي تقوم بتحليلها وتفسيرها للمحتوى وحتى بالنسبة للنغمة المستخدمة في لغة التحديث. جنبا إلى جنب مع بول ، يمكن أن يكون هناك العديد من المشاركين الموثوق بهم الآخرين ، الذين يشاركون النصائح حول سهم معين. تقوم الخوارزمية بتجميع كافة التحديثات من مصادر موثوقة مختلفة ، وتحليلها لقرارات التداول ، وأخيرا تضع التداول تلقائيًا. يمكن أن يؤدي الجمع بين تحليل موجز وسائل التواصل الاجتماعي والمدخلات الأخرى مثل تحليل الأخبار والنتائج الفصلية إلى طريقة معقدة ولكن موثوقة لاستشعار الحالة المزاجية للسوق في حركة سوق معينة. هذا التحليل التنبئي شائع للغاية للتداول على المدى القصير على المدى القصير. نموذج تطوير البرنامج الثابت: السرعة ضرورية للنجاح في التداول عالي التردد. تعتمد السرعة على تكوين الشبكة والكمبيوتر (الأجهزة) ، وعلى قوة معالجة التطبيقات (البرمجيات). يتمثل المفهوم الجديد في دمج الأجهزة والبرامج لتشكيل البرامج الثابتة ، مما يقلل من سرعة المعالجة واتخاذ القرارات للخوارزميات بشكل كبير. يتم دمج هذه البرامج الثابتة المخصصة في الأجهزة ومبرمجة للتداول السريع على أساس إشارات محددة. هذا يحل مشكلة تأخير الوقت والتبعية عندما يجب أن يعمل نظام الكمبيوتر على العديد من التطبيقات المختلفة. أصبحت مثل هذه التباطؤ عنق الزجاجة في التجارة التقليدية عالية التردد.
الخط السفلي
تطورات كثيرة للغاية من قبل الكثير من المشاركين تؤدي إلى سوق مكتظة. فهو يحد من الفرص ويزيد من تكلفة العمليات. هذه الاتجاهات تؤدي إلى انخفاض التداول عالي التردد. ومع ذلك ، يجد المتداولون بدائل لـ HFT. البعض يعود إلى مفاهيم التجارة التقليدية والبعض الآخر يستفيد من أدوات التحليل والتكنولوجيا الجديدة.
