ما هو نت نت؟
Net-net هي تقنية استثمار ذات قيمة تم تطويرها بواسطة بنجامين جراهام حيث يتم تقييم الشركة بناءً على صافي أصولها الحالية فقط. يركز Net net على الأصول الجارية ، مع الأخذ في النقد والنقد المعادل بالقيمة الكاملة ، ثم تقليل الحسابات المدينة للحسابات المشكوك في تحصيلها ، وتقليل المخزونات إلى قيم التصفية. يتم احتساب صافي القيمة عن طريق خصم إجمالي المطلوبات من الأصول الحالية المعدلة.
الماخذ الرئيسية
- تستخدم إستراتيجية الاستثمار في صافي القيمة الصافية قيمة الأصول الحالية للشركة لأغراض التقييم. صافي قيمة الأصول الحالية هي شركة نقدية وحسابات مستحقة القبض ومخزون ، مطروحاً منها إجمالي المطلوبات. يركز على الأصول الجارية والنقد وما يعادله والحسابات المدينة والمخزون لأغراض التقييم. لا تأخذ استراتيجية الاستثمار الصافي في الاعتبار الالتزامات طويلة الأجل أو غيرها من الأصول الملموسة ، مما يجعلها غير موثوقة بالنسبة للاستثمارات طويلة الأجل. الأصول الحالية ، والتي تستخدم في نهج الشبكة الصافية ، تُعرَّف بأنها أصول نقدية ، والأصول التي يتم تحويلها إلى نقد في غضون 12 شهرًا ، بما في ذلك حسابات القبض والمخزون. وفقًا لاستراتيجية الشبكة الصافية ، فإن القدرة على جمع النقود هي القيمة الحقيقية للعمل. قد لا تكون شبكة صافي الأسهم موثوقة على المدى الطويل إستراتيجية الاستثمار لأن فرق الإدارة نادراً ما تختار تصفية الشركة بالكامل في أول علامة على وجود مشكلة.
فهم صافي الاستثمار
استخدم جراهام هذه الطريقة في وقت لم تكن المعلومات المالية متاحة فيه بسهولة ، وكانت الشبكات أكثر قبولا كنموذج لتقييم الشركة. عندما يتم تحديد شركة قابلة للحياة على أنها شبكة ، فإن التحليل يركز فقط على الأصول والخصوم الحالية للشركة ، دون مراعاة الأصول الملموسة الأخرى أو الالتزامات طويلة الأجل. يتيح التقدم في جمع البيانات المالية للمحللين الوصول بسرعة إلى مجموعة كاملة من البيانات المالية والنسب والمعايير الأخرى للشركة.
بشكل أساسي ، كان الاستثمار في شبكة صافية لعبًا آمنًا على المدى القصير لأن أصولها الحالية كانت أعلى من سعر السوق. بمعنى أن إمكانات النمو طويل الأجل وأي قيمة من الأصول طويلة الأجل مجانية للمستثمر في شبكة. عادةً ما يعاد السوق تقييم صافي الأسهم وأسعارها أقرب إلى القيمة الحقيقية على المدى القصير. على المدى الطويل ، ومع ذلك ، يمكن أن يكون صافي صافي الأسهم مشكلة.
يتم احتساب صافي رأس المال العامل كاستثمارات نقدية قصيرة الأجل + (75٪ من حسابات القبض) + (50٪ من المخزون) - إجمالي المطلوبات.
إعتبارات خاصة
تُعرَّف الأصول الحالية ، التي تُستخدم في نهج الشبكة الصافية ، بأنها الأصول النقدية ، والأصول التي يتم تحويلها إلى نقد في غضون 12 شهرًا ، بما في ذلك الحسابات المستحقة القبض والمخزون. نظرًا لأن الشركة تبيع المخزون ، ويقدم العملاء مدفوعات ، فإن الشركة تخفض مستويات المخزون والذمم المدينة. هذه القدرة على جمع النقود هي القيمة الحقيقية للعمل ، وفقًا لنهج الشبكة. يتم تخفيض الأصول المتداولة بواسطة المطلوبات المتداولة ، مثل الحسابات المستحقة الدفع ، لحساب صافي الأصول المتداولة. يتم استبعاد الأصول والخصوم طويلة الأجل من هذا التحليل ، الذي يركز فقط على النقد الذي يمكن للشركة توليده خلال الأشهر الـ 12 المقبلة.
انتقادات نت نت
السبب في أن صافي الأسهم قد لا يكون استثمارًا كبيرًا على المدى الطويل هو ببساطة لأن فرق الإدارة نادراً ما تختار تصفية الشركة بالكامل في أول علامة على وجود مشكلة. على المدى القصير ، قد يشكل صافي الأسهم صافي الفجوة بين الأصول الحالية والقيمة السوقية ، ولكن على المدى الطويل ، يمكن لفريق إدارة غير كفء أو نموذج أعمال معيب أن يفسد الميزانية العمومية بسرعة كبيرة.
لذلك قد تجد شبكة صافي صافي نفسها في هذا الموقف لأن السوق قد حددت بالفعل قضايا طويلة الأجل من شأنها أن تؤثر سلبا على هذا السهم. على سبيل المثال ، دفع صعود الأمازون العديد من بائعي التجزئة إلى صافي مواقع مع مرور الوقت واستفاد بعض المستثمرين في المدى القصير. ومع ذلك ، على المدى الطويل ، فإن العديد من تلك الأسهم نفسها قد انخفضت أو تم الحصول عليها بسعر مخفض.
قد تكون استراتيجية الشبكة الصافية لإيجاد شركات ذات قيمة سوقية أقل من صافي رأس المال العامل لديها إستراتيجية فعالة لصغار المستثمرين. يتم البحث عن الشركات الصافية بعد يوم من المتداولين والتي قد تساهم في ارتفاعها في التقييم من شهر لآخر.
