مع مرور كل عام ، يبدو أن النفط يلعب دورًا أكبر في الاقتصاد العالمي. في الأيام الأولى ، كان العثور على النفط أثناء التدريبات مصدر إزعاج إلى حد ما لأن الكنوز المقصودة كانت عادة عبارة عن ماء أو ملح. لم يكن حتى عام 1857 أن حفر أول بئر تجاري للنفط في رومانيا. وُلدت صناعة البترول الأمريكية بعد عامين بحفر متعمد في تيتوسفيل ، بنسلفانيا.
في حين كان معظم الطلب المبكر على النفط يتعلق بالكيروسين ومصابيح الزيت ، لم يتم حفر أول بئر تجاري قادر على الإنتاج الضخم حتى عام 1901 في موقع يُعرف باسم Spindletop في جنوب شرق تكساس. أنتج هذا الموقع أكثر من 10000 برميل من النفط يوميًا ، أكثر من جميع الآبار الأخرى المنتجة للنفط في الولايات المتحدة مجتمعة. قد يجادل الكثيرون بأن عصر النفط الحديث ولد في ذلك اليوم في عام 1901 ، حيث كان النفط سيحل قريباً محل الفحم كمصدر رئيسي للوقود في العالم. لا يزال استخدام النفط في الوقود هو العامل الرئيسي في جعله سلعة مرتفعة الطلب في جميع أنحاء العالم ، ولكن كيف يتم تحديد الأسعار؟ (للمزيد ، اقرأ "كيف تعمل صناعة النفط والغاز.")
ما الذي يدفع أسعار النفط؟
محددات أسعار النفط
مع مكانة النفط كسلعة عالمية مرتفعة الطلب ، تأتي إمكانية أن يكون للتقلبات الكبيرة في الأسعار تأثير اقتصادي كبير. العاملان الأساسيان اللذين يؤثران على سعر النفط هما:
مفهوم العرض والطلب واضح إلى حد ما. كلما زاد الطلب (أو انخفض العرض) ، يجب أن يرتفع السعر. مع انخفاض الطلب (أو زيادة العرض) ، يجب أن يهبط السعر. صوت بسيط؟ (للاطلاع على قراءة الخلفية ، راجع "أساسيات الاقتصاد: الطلب والعرض".)
ليس تماما. يتم تحديد سعر النفط كما نعرفه بالفعل في سوق العقود المستقبلية للنفط. عقد النفط الآجل هو اتفاق ملزم يمنح المرء الحق في شراء النفط بالبرميل بسعر محدد مسبقًا في تاريخ محدد مسبقًا في المستقبل. بموجب العقد المستقبلي ، يلتزم كل من البائع والمشتري بالوفاء بجانبهم من المعاملة في التاريخ المحدد.
فيما يلي نوعان من متداولي العقود الآجلة:
- المسيجين
مثال على التحوط سيكون شركة طيران تشتري العقود الآجلة للنفط لمنع ارتفاع الأسعار المحتمل. مثال على المضارب هو شخص يخمن فقط اتجاه السعر وليس لديه نية لشراء المنتج فعليًا. وفقًا لـ Chicago Mercantile Exchange (CME) ، فإن غالبية المتاجرة في العقود الآجلة تتم من خلال المضاربين ، حيث إن أقل من 3 في المائة من المعاملات تؤدي في الواقع إلى مشترٍ لعقد آجل يستحوذ على السلعة المتداولة.
العامل الرئيسي الآخر في تحديد أسعار النفط هو الشعور. إن مجرد الاعتقاد بأن الطلب على النفط سيرتفع بشكل كبير في مرحلة ما في المستقبل يمكن أن يؤدي إلى زيادة كبيرة في أسعار النفط في الوقت الحاضر ، حيث أن المضاربين والقائمين بالتحوط على حد سواء يشتركون في عقود النفط الآجلة. وبطبيعة الحال، فإن العكس صحيح أيضا. مجرد الاعتقاد بأن الطلب على النفط سينخفض في مرحلة ما في المستقبل يمكن أن يؤدي إلى انخفاض كبير في الأسعار في الوقت الحاضر حيث يتم بيع عقود النفط الآجلة (ربما تباع على المكشوف أيضًا) ، مما يعني أن الأسعار يمكن أن تتوقف على ما هو أكثر بقليل من السوق علم النفس في بعض الأحيان.
عندما لا ترتفع اقتصاديات أسعار النفط
تنص نظرية العرض والطلب الأساسية على أنه كلما زاد إنتاج المنتج ، كلما كان سعره أرخص ، وكل الأشياء متساوية. إنها رقصة تكافلية. السبب الذي تم إنتاجه أكثر في المقام الأول هو أنه أصبح أكثر كفاءة اقتصاديًا (أو ليس أقل كفاءة اقتصاديًا) للقيام بذلك. إذا قام شخص ما باختراع تقنية لتحفيز الآبار يمكن أن تضاعف إنتاج حقل النفط مقابل تكلفة إضافية بسيطة ، ثم مع بقاء الطلب ثابتًا ، يجب أن تنخفض الأسعار. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، راجع لماذا تنخفض أسعار النفط الخام: 5 دروس من الماضي.)
في الواقع ، زاد العرض. يبلغ إنتاج النفط في أمريكا الشمالية ذروته على الإطلاق ، حيث كانت الحقول في داكوتا الشمالية وألبرتا مثمرة كما كانت دائمًا. نظرًا لأن محرك الاحتراق الداخلي لا يزال سائدًا على طرقنا ، والطلب لم يواكب العرض ، ألا يجب أن يتم بيع الغاز للنيكل للغالون؟
هذا هو المكان الذي تتخذه النظرية ضد الممارسة. الإنتاج مرتفع ، لكن التوزيع والصقل لا يتماشيان مع ذلك. تبني الولايات المتحدة في المتوسط مصفاة واحدة كل عشر سنوات ، وقد تباطأ البناء إلى مستوى ضئيل منذ سبعينيات القرن الماضي. هناك بالفعل خسارة صافية: الولايات المتحدة لديها ثمانية مصافي أقل مما كانت عليه في عام 2009. ومع ذلك ، فإن المصافي المتبقية في البلاد والبالغ عددها 142 مصفاة لديها طاقة أكبر من أي دولة أخرى بهامش كبير. السبب في أننا لسنا غارقين في النفط الرخيص هو أن هذه المصافي تعمل بنسبة 62 في المائة فقط من طاقتها. اسأل مصفاة ، وسيبلغونك أن الطاقة الفائضة موجودة لتلبية الطلب في المستقبل. (للمزيد ، انظر: "كيف يؤثر النفط الخام على أسعار الغاز؟")
دورة أسعار السلع الأساسية التي تؤثر على أسعار النفط
بالإضافة إلى ذلك ، من منظور تاريخي ، يبدو أن هناك دورة مدتها 29 عامًا (زائد أو ناقص سنة أو سنتين) تحكم سلوك أسعار السلع بشكل عام. منذ بداية ارتفاع النفط كسلعة مرتفعة الطلب في أوائل عام 1900 ، حدثت قمم كبيرة في مؤشر السلع في 1920 و 1951 و 1980. وصل النفط إلى ذروته مع مؤشر السلع في 1920 و 1980. (ملاحظة: لم يكن هناك ذروة حقيقية في النفط في عام 1951 لأنها كانت تتحرك في اتجاه جانبي منذ عام 1948 واستمرت في القيام بذلك خلال عام 1968.) من المهم أن نلاحظ أن العرض والطلب والشعور لها الأسبقية على الدورات لأن الدورات هي مجرد مبادئ توجيهية وليست قواعد. (اكتشف كيف تستثمر وتحمي استثماراتك في هذا القطاع الزلق في "ذروة النفط: ماذا تفعل عندما تنفد البئر".)
إذا رغب المرء في متابعة تعليمه للنفط بعد هذه المقدمة الموجزة ، فيمكن الحصول على المواد التعليمية الموصى بها بشأن النفط مباشرة من منظمة البلدان المصدرة للنفط (أوبك). يمكن الحصول على معلومات حول سوق العقود المستقبلية للنفط من خلال CME.
قوى السوق التي تؤثر على أسعار النفط
ثم هناك مشكلة الكارتلات. من المحتمل أن تكون أوبك أكبر مؤثر في أسعار النفط ، وهي تتألف من 15 دولة (الجزائر وأنغولا والإكوادور وغينيا الاستوائية والجابون وإيران والعراق والكويت وليبيا ونيجيريا وقطر وجمهورية الكونغو والسعودية والإمارات العربية المتحدة) وفنزويلا) ؛ مجتمعة ، تسيطر أوبك على 40٪ من إمدادات العالم من النفط.
على الرغم من أن ميثاق المنظمة لا ينص صراحةً على ذلك ، إلا أن منظمة أوبك تأسست في الستينيات من القرن الماضي بهدف وضع أسعار النفط والغاز في وضع صعب. من خلال تقييد الإنتاج ، يمكن أن تجبر أوبك الأسعار على الارتفاع ، وبالتالي تتمتع نظريًا بأرباح أكبر مما لو كانت الدول الأعضاء فيها قد باعت كل منها في السوق العالمية بالسعر الجاري. خلال السبعينيات والكثير من الثمانينات ، اتبعت هذه الاستراتيجية السليمة ، وإن كانت غير أخلاقية إلى حد ما.
على حد تعبير PJ O'Rourke ، يدخل بعض الأشخاص عصابات بسبب الجشع ؛ ثم ، بسبب الجشع ، يحاولون الخروج من الكارتلات. وفقًا لإدارة معلومات الطاقة الأمريكية ، فغالبًا ما تتجاوز الدول الأعضاء في منظمة أوبك حصصها ، حيث تبيع بضعة ملايين من البراميل الإضافية مع العلم أن المنفذين لا يمكنهم حقًا منعهم من القيام بذلك. نظرًا لكون كندا والصين وروسيا والولايات المتحدة غير أعضاء - وزيادة ناتجها الخاص - أصبحت أوبك محدودة في قدرتها على "كما تؤكد مهمتها الملطفة" ، ضمان استقرار أسواق النفط من أجل تأمين كفاءة ، العرض الاقتصادي والمنتظم للنفط للمستهلكين ".
في حين تعهد الكونسورتيوم بالحفاظ على سعر النفط فوق 100 دولار للبرميل في المستقبل المنظور ، فقد رفض في منتصف عام 2014 خفض إنتاج النفط ، حتى مع انخفاض الأسعار. نتيجة لذلك ، انخفضت تكلفة النفط الخام من أعلى من 100 دولار للبرميل إلى أقل من 50 دولار للبرميل. اعتبارًا من فبراير 2018 ، كانت أسعار النفط تحوم أقل قليلاً من 62 دولارًا.
الخط السفلي
على عكس معظم المنتجات ، لا يتم تحديد أسعار النفط بالكامل من خلال العرض والطلب ومعنويات السوق تجاه المنتج الفعلي. بدلاً من ذلك ، يلعب العرض والطلب والمشاعر تجاه عقود النفط المستقبلية ، والتي يتم تداولها بشكل كبير من قبل المضاربين ، دورًا رئيسيًا في تحديد السعر. قد تلعب الاتجاهات الدورية في سوق السلع دورًا أيضًا. بغض النظر عن كيفية تحديد السعر في نهاية المطاف ، استنادًا إلى استخدامه في الوقود والسلع الاستهلاكية التي لا تعد ولا تحصى ، يبدو أن النفط سوف يستمر في ارتفاع الطلب في المستقبل المنظور.