انتقلت أدينا فريدمان من العمل كمتدربة في ناسداك إلى الرئيس التنفيذي والرئيس على مدار 23 عامًا. كان هناك توقفان على طول الطريق ، لا سيما في The Carlyle Group ، حيث كانت المدير المالي والمدير الإداري من 2011 إلى 2014. لكن في 1 يناير 2017 ، أصبحت أول امرأة في التاريخ تقود عملية تبادل عالمي.
كانت بورصة ناسداك نفسها أول بورصة إلكترونية ، فتحت أبوابها الافتراضية في عام 1971. واليوم ، أصبحت شركة تكنولوجيا عالمية تخدم أسواق رأس المال وغيرها من الصناعات مع البيانات والتحليلات والبرامج والخدمات. مما لا شك فيه ، أنها لا تزال البورصة البارزة حيث يتم سرد وتداول بعض من أبرز الشركات في العالم.
لويس فيلا ديل كامبو / ويكيميديا كومنز (CC0 by 2.0)
بالنظر إلى تاريخ فريدمان الواسع في بورصة ناسداك وحياتها المهنية في صنع التاريخ في أسواق رأس المال ، تحدثت معها عن مستقبل البورصات واتجاهات الاستثمار وتأثير التكنولوجيا الجديدة.
السلبي مقابل الاستثمار النشط
الفضة: كيف سيساعد اتجاه الاستثمار السلبي في تشكيل مستقبل البورصة؟ من الواضح أننا رأينا خطوة كبيرة بهذه الطريقة.
فريدمان: لدينا حوالي 200 مليار دولار من الأصول تحت الإدارة المرتبطة بمؤشرات المنتجات التي أنشأناها ، مما يعني أننا نحب العالم السلبي. لقد كانت مثيرة للاهتمام 10 سنوات. عندما يسير السوق في اتجاه واحد بشكل أساسي ، فإنه يصعب على المستثمرين النشطين تمييز أنفسهم عن بيتا السوق. لقد واجهوا 10 سنوات من هذا التحدي. أعتقد أن السؤال هو على مدى السنوات العشر إلى العشرين المقبلة ، هل ستكون هناك دورة تسمح لهم بالتمييز بشكل إيجابي مع صندوق سلبي؟ هل سيجدون طرقًا جديدة للتمييز بين أنفسهم من خلال بيانات بديلة واستخدام الذكاء الاصطناعي - وكم نريد ذلك؟
أعتقد أنه سيكون هناك ، يجب أن يكون هناك توازن بين النشط والسلبي لأنه إذا كان كل دولار واحد يدخل السوق هو البائع السلبي ، وليس هناك أي فرد يذهب إلى اتخاذ القرارات الاستثمارية ، أعتقد أن لديك عقلية القطيع بالنسبة لي يخلق فرصة تحكيم ضخمة. وهذا سيؤدي بالتالي إلى ظهور الفعاليات التي ستشهد حدوث خلع تام. أعتقد أنه سيكون هناك دائمًا توازن. على الرغم من أنني أعتقد أنه في هذا العالم الذي يمتد لعشرة أعوام من الثيران ، يتغير هذا التوازن وأعتقد أنه خلال السنوات العشر إلى العشرين القادمة ، إذا مررنا بدورات اقتصادية طبيعية ، فربما نجد المزيد من إعادة التوازن هناك.
يتعين على المديرين النشطين إعادة التفكير في القيمة التي يقدمونها والمبلغ الذي يمكنهم دفعه مقابل ذلك. هذا يحدث الآن. لذا ، إذا وصلوا إلى درجة أنهم أكثر كفاءة وأقل تكلفة ويمكنهم إظهار بعض أشكال ألفا على مدار دورة باستخدام أدوات أكثر تطوراً في الاستثمار ، فهذا هو ما أعتقد أنه يمكنهم الاستمرار في إيجاد طريقة جديدة للتمييز بين أنفسهم.
الذكاء الاصطناعي وتجارة الاحتكاك
الفضة: ما هو الفرق الأكبر في طريقة عمل البورصات من اليوم والطريقة التي ستعمل بها من 10 إلى 20 سنة من الآن؟ ما وجهة نظرك في ذلك؟
فريدمان: أعتقد أن الفوائد الأساسية للبورصات باعتبارها مركزًا مركزيًا حيث يجتمع البائعون والبائعون ، ستظل على قيد الحياة وبصحة جيدة. لذلك قد يكون لديك مشتر لشركة وبائع لشركة ونعم ، قد لا يجتمعان في تلك اللحظة بالذات بالسعر المحدد ، لذلك يوفر هؤلاء الوسطاء القدرة لهؤلاء المستثمرين على العثور عليها ، ليتمكنوا من الشراء ويبيعون بسعر يبحثون عنه في وقت يبحثون عنه. ودور الأسواق هو الجمع بين كل ذلك. أعتقد أن هذا سيستمر.
أعتقد أنه لا يزال هناك احتكاك بعد تحديد التجارة. هذا المستوى من الاحتكاك يخلق الكثير من التكاليف لتجار الوسطاء وجميع الوسطاء والمستثمرين ، وخاصة المستثمرين من المؤسسات. ومع ذلك ، إنه أمر صعب للغاية. لذلك ، بعد مرور 10 إلى 20 عامًا ، أعتقد أننا سنسير في اتجاه عملية أكثر انسيابية تتمثل في الانتقال من الموافقة على الشراء والبيع إلى تسوية الصفقة بغض النظر عن فئة الأصول - سواء كانت هذه السلسلة blockchain أو بعض التقنيات الحديثة الأخرى لإدارة هذه المعلومات بطريقة أكثر بساطة بكثير. أعتقد أن هذا هو المفتاح.
التغيير الآخر الذي أعتقد أنه سيكون أكثر انتشارًا في السوق هو استخدام الذكاء الاصطناعي والبيانات الأخرى لتكون قادرًا على اتخاذ قرارات استثمارية أكثر ذكاءً. ثم تقترب أكثر مما نسميه ، الأسواق ذات الكفاءة الكاملة. سواء حدث ذلك أم لا في غضون خمس و 10 و 20 سنة ، لا أعرف. لكن إذا افترضت أنك حصلت على هذه المسيرة المستمرة نحو الذكاء الاصطناعي الفعال ، واستخدام الذكاء الاصطناعي لاتخاذ قرارات أفضل ، وجبال من البيانات مع ذلك ، فيمكنهم توليفها واستخلاصها واستخلاص استنتاجات منها. إذا كنت تتراكم بعد ذلك في غضون 10 إلى 20 عامًا ، وإمكانات الحوسبة الكمومية ، فستتمكن من النظر إلى الآلاف من النتائج في ثوانٍ لفهم ما هو المسار الصحيح والسعر المناسب وكيف يمكنك اتخاذ القرار الصحيح حول شراء وبيع شركة معينة أو فئة الأصول.
الفضة: كيف تستخدم تقنية التداول وتقنية Reg مثل AI و blockchain التي قد تشكل مستقبل ناسداك؟
فريدمان: إن أهم أعمال منظمة العفو الدولية التي نقوم بها هي تطبيقه حقًا على أدوات مراقبة السوق لدينا. إنها تقنية نستخدمها لمراقبة السوق في أسواقنا الخاصة ، ولكننا نبيع أيضًا هذه الأداة إلى 50 بورصة أخرى ، و 12 جهة تنظيمية ، وحوالي 160 من تجار الوساطة. كل هذه الأدوات ، من المفترض أن تستأصل السلوك السيئ ، التلاعب بالسوق ، التداول من الداخل ، كل الأشياء السيئة التي تجعل الأسواق غير عادلة.
نحن ملتزمون للغاية باستخدام أحدث التقنيات المتاحة للتأكد من أننا نضع الدفاعات الصحيحة في مكانها الصحيح ويمكننا إيجاد واستئصال هذا النوع من السلوك السيئ والقضاء عليه. لذا فإن الذكاء الاصطناعى جزء هام من خريطة الطريق الخاصة بنا هناك. لقد بدأنا في إدخال الذكاء الاصطناعي في أدواتنا الخاصة بسوقنا. لقد بدأنا في توفير ذلك للأسواق الأخرى ومن ثم سنبدأ في طرح ذلك في منصة وسيط الوسطاء أيضًا في الأشهر والسنوات القادمة. لذلك نحن متحمسون جدا لذلك.
Blockchain وسوق الأوراق المالية
الفضة: ماذا عن Blockchain؟ كيف سيكون ذلك مناسبا؟
فريدمان: إن سوق الأسهم العامة لن يكون أول مكان يفسد فيه blockchain العالم. ومع ذلك ، فإننا نستخدم blockchain للتصويت بالوكالة ، وقد وصلنا بالفعل إلى النقطة التي نقترب من نشرها في أحد البلدان التي نقدم التكنولوجيا لها. المنطقة الأخيرة في blockchain هي نوع من نوع ثابت نقطة الهيكل. نحن نقوم بالاستثمار في هذا المجال في الشركات التي تركز حقًا على النقاط المستقرة. هذه هي المجالات التي نعتقد أن blockchain سيكون لها أكبر تأثير على مدى السنوات الخمس المقبلة.
الفضة: هل سيؤدي تداول الأصول مثل العملة الرقمية إلى تغيير الطريقة التي يعمل بها ناسداك في المستقبل؟
فريدمان: السؤال الأول هو ، هل تصبح العملات الرقمية مصيرًا فعليًا للأشخاص لاستخدامهم في نقل سلع معينة لخدمات معينة؟ أعتقد حقاً أن هيئة المحلفين ما زالت خارج هذا الأمر. ربما لن أعطيك رؤية تنبؤية حول هذا الموضوع لأنه من المستحيل معرفته. الآن ، بالتأكيد لا يستخدم البيتكوين بشكل كلي لهذا الغرض. هل أعتقد أن العملة المستقرة لديها قدرة أفضل على محاولة تهيئة بيئة لذلك مع مرور الوقت؟ نعم. أعتقد أنك تجد طريقة للتسويق إلى إصدار مصرفي صادر عن الحكومة ، لذلك أعتقد أن هذه هي الطريقة الأسرع للتبني ، وهي مجرد رقمنة عملة بطريقة تخرج الاحتكاك عن النظام وتسمح بنقل المال بطريقة أسرع وأكثر كفاءة.
هل ستظل الاكتتابات العامة مهمة؟
الفضة: من الواضح أن الاكتتاب العام والاكتتاب العام في بورصة ناسداك ، يعد بمثابة شارة الشرف والمصداقية ، وهي لحظة كبيرة بالنسبة للعديد من الشركات. كيف ستتحول الشركة العامة من وجهة نظرك في السنوات العشرين المقبلة؟ ما مدى أهمية الحصول على هذه القائمة؟
فريدمان: أعتقد أن السؤال الحقيقي هو ، هل سيكون هناك تقارب بين الأسواق الخاصة والأسواق العامة في السنوات العشرين المقبلة؟ أعتقد شخصيا أنه أمر لا مفر منه. من الصعب معرفة كيف سيكون هذا التقارب لأن البيئة التنظيمية حول هذا هو العنصر الحاسم. في الوقت الحالي ، لا تتوفر الأسواق الخاصة إلا للمستثمرين المعتمدين أو المشترين المؤهلين ، لذا فهي متاحة فقط للأثرياء فقط. لمحاولة إنشاء تقارب بين هذه الأنواع من الأسواق ، أعتقد أنه يجب عليك أن تحتل المرتبة الأولى ، وجعل هذه الأسواق الخاصة أكثر إتاحًا وإمكانية الوصول إليها من قبل مجموعة أوسع من المستثمرين. لكن في المرتبة الثانية ، عليك حقًا تعزيز التزامات الإفصاح والكثير من عناصر الشفافية التي لا تقوم بها الأسواق الخاصة اليوم.
الفضة: في عصر المنتجات منخفضة التكلفة ، وهبوط أسعار التنفيذ التجاري ، ما هي أهم وظيفة في بورصة ناسداك وأنت تنظر إلى عقد من الزمن ، عقدين؟
فريدمان: نحن نفكر بوضوح أن وظيفتنا الأكثر أهمية هي توفير التكنولوجيا التي تدعم البيانات والبصيرة للسماح لأسواق المال في جميع أنحاء العالم بالازدهار. لذلك نحن ندير أسواقنا الخاصة ، لكننا نوفر أيضًا التكنولوجيا للآخرين. نريد أن نجعلها حتى تساعد بياناتنا ورؤيتنا فعلاً المستثمرين في جميع أنحاء العالم ، عبر أسواق رأس المال .
