باستثناءات قليلة ، حققت معظم صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) أداءً جيدًا حتى الآن في عام 2019. وبالنسبة للمستثمرين الذين استغلوا الفرصة في صناديق الاستثمار المتداولة ETF التي تتبع مؤشر S&P 500 أو ما شابه ذلك من مؤشرات الأوراق المالية ذات رأس المال الكبير ، فإن هذا الأمر كان صحيحًا بشكل خاص.
منذ بداية العام وحتى إغلاق السوق في 23 أبريل ، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 17٪ تقريبًا. تتبعت معظم صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة هذا الأداء عن كثب. في الواقع ، كان الربع الأول من عام 2019 هو أفضل عائد في الربع الأول لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 في السنوات الـ 21 الماضية.
سيكون من الصعب التذمر من هذه المكاسب إذا لم يكن الأمر يعود بنا للتو إلى نقطة التعادل بعد الانخفاض الكبير الذي حدث في الفترة من أكتوبر إلى ديسمبر. ومع ذلك ، أعتقد أن مستثمري الصناديق لديهم سبب يتطلعون إلى استمرار الاتجاهات التي رأيناها حتى الآن والتي يمكن أن تجعل من عام 2019 عامًا جيدًا لصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة.
ما هي صناديق الاستثمار المتداولة التي حققت أفضل أداء؟
كما ذكرت ، فإن صناديق الاستثمار المتداولة التي تتتبع أسهم الشركات الكبيرة مثل مؤشر S&P 500 أو مؤشر داو جونز الصناعي حققت أفضل أداء حتى الآن في عام 2019. كانت صناديق الاستثمار المتداولة ETF التي شهدت أكبر نمو في إجمالي المستثمرين هي Vanguard S&P 500 ETF (VOO) التي شهدت المستثمرين وضع 6.5 مليار دولار أخرى في الصندوق على مدى 4 أشهر الماضية.
تتبع مباشرة صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الكبيرة كانت تلك التي تستثمر في أسهم الأسواق الناشئة (EM) مثل البرازيل وروسيا والصين والهند. هذا مفاجئ بعض الشيء ، لأن المستثمرين ما زالوا قلقين بشأن النزاعات التجارية والحروب الجمركية بين الولايات المتحدة والصين. ولكن نظرًا لأن صناديق الأسواق الناشئة تعتبر أكثر خطورة من صناديق رؤوس الأموال الكبيرة ، يعجب المستثمرون بحقيقة أنها كانت ترتفع معًا. تشير العلاقة بين صناديق الأسهم المحفوفة بالمخاطر و "الآمنة" إلى وجود قوة وراء السوق الصاعدة أكثر مما لو كانت صناديق رؤوس الأموال الكبيرة ترتفع بمفردها.
تضيف مجموعة من صناديق الاستثمار المتداولة التي تمثل سندات الشركات مزيدًا من الثقة إلى الارتفاع. إن الأداء المتفوق لهذه المجموعة أقل إثارة للدهشة من EM ، لأن المستثمرين كانوا منجذبين إلى الأرباح العالية نسبيا التي تدفعها هذه الصناديق المتداولة في البورصة. على سبيل المثال ، إذا قمت بتضمين قيمة توزيعات الأرباح الخاصة به ، فإن ETF (HYG) من iShares High Yield Corporate Bond قد ارتفعت تقريبًا بنسبة 8.5٪ هذا العام ، وهو أمر جيد جدًا بالنسبة لصندوق السندات. للمقارنة ، ارتفع مؤشر بلومبرج باركليز التجميعي ، الذي يقيس أداء سندات الشركات في الولايات المتحدة ، بنسبة 2.5 ٪ فقط لهذا العام.
آفاق الأداء الأفضل في عام 2019
من السهل فهم التفضيل الخاص بصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة ذات السندات الكبيرة وسندات الشركات إذا كنت تعرف ما كان بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (بنك الاحتياطي الفيدرالي) يعد به بشأن أسعار الفائدة. إذا كنت تتسوق للحصول على قرض عقاري ، فمن المحتمل أنك تعلم بالفعل أن المعدلات قد انخفضت منذ نهاية عام 2018 وهي قريبة الآن من نفس المستوى الذي كانت عليه في يناير من العام الماضي.
إذا كانت أسعار الفائدة منخفضة ، يميل المستثمرون إلى تفضيل "الدخل" على النمو. إن توزيعات الأرباح أكثر قيمة في حين أن المعدلات منخفضة ، وقد وعد بنك الاحتياطي الفيدرالي بمقاومة رفع أسعار الفائدة مرة أخرى في عام 2019. تعتبر الأسهم ذات رأس المال الكبير وسندات الشركات مصادر للدخل ، لذا فقد فضل المستثمرون هذه الأموال.
لأن النمو الاقتصادي بطيء بعض الشيء في الوقت الحالي ووعد بنك الاحتياطي الفيدرالي (أكثر أو أقل) بعدم رفع أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام ، وأتوقع أن تستمر هذه الاتجاهات. قد لا نحقق مكاسب أخرى بقيمة 17٪ في فترة 90 يومًا ، لكنني أعتقد أن تفضيل الدخل سيساعد صناديق سندات الشركات الكبيرة والصناديق على التفوق.
ما هي صناديق الاستثمار المتداولة التي حققت أسوأ أداء؟
تشير الحركة الصعودية الكبيرة في الأسهم في عام 2019 إلى أن المستثمرين كانوا على استعداد لتحمل المزيد من المخاطر وقد يكون لديهم ذروة بيع في سوق الأوراق المالية في نهاية عام 2018. على الرغم من أداء الصناديق ذات الأرباح الكبيرة بشكل جيد ، إلا أن المستثمرين لم يبدوا قلقًا بشأن إضافة " السلامة "الأموال إلى محفظتهم.
على سبيل المثال ، إذا بدأ المستثمرون في الذعر ، فسيقومون بشراء أموال تتعقب أشياء مثل الذهب أو سندات الخزانة الأمريكية. هذه الأصول لا تدفع الكثير من الدخل ، إن وجد ، ولا يتوقع لها عادة أن تنمو ؛ ومع ذلك ، فهي عادة ما تكون أكثر أمانا من الأسهم في سوق سيئة.
إن أكبر صناديق الاستثمار المتداولة التي تتعقب سبائك الذهب ، SPDR Gold Shares ETF (GLD) ، انخفض بنسبة -1٪ تقريبًا للعام حتى الآن. أكبر صندوق من صناديق الاستثمار المتداولة التي تتعقب سندات الخزينة الأمريكية طويلة الأجل ، صندوق الخزانة المتداولة في iShares 20 + Year ETF (TLT) ، ارتفع بنسبة + 0.67 ٪ فقط لهذا العام.
قطاع الرعاية الصحية هو مجموعة أخرى تميل إلى تحسين أدائها في سوق بطيئة وكان أداءها ضعيفًا هذا العام. في هذه الحالة ، من المرجح أن تكون العوائد السلبية من صناديق الاستثمار المتداولة التي تتبع أسهم الرعاية الصحية نتيجة عدم اليقين السياسي حول أفكار "الرعاية الصحية للجميع" التي روج لها المرشحون الديمقراطيون للرئاسة عام 2020 أكثر من السوق الصعودية.
التوقعات لأسوأ الأداء في عام 2019
يخبرنا الأداء الضعيف في أصول الأمان مثل الذهب وسندات الخزانة الأمريكية بشيء عن تحيز السوق في عام 2019. إذا كانت أسعار الفائدة منخفضة وكان النمو الاقتصادي لا يزال إيجابيًا ، فمن المحتمل أن يتجنب المستثمرون أكثر الاستثمارات تحفظًا. أتوقع أن يستمر هذا الاتجاه ، طالما لم تحدث أي اضطرابات اقتصادية كبيرة في وقت لاحق من هذا العام. على سبيل المثال ، إذا انخفض النمو في الصين والهند فجأة ، يمكن أن تحصل قطاعات السلامة على اهتمام أكبر بكثير من المستثمرين.
أتطلع قدما
من المرجح أن تستمر الاتجاهات الحالية بين صناديق الاستثمار المتداولة إذا ظل النمو الاقتصادي إيجابيا بشكل عام. لدي بعض المخاوف بشأن إمكانية استمرار هذا الوضع حتى عام 2020 ، لكن من المرجح أن تستمر الاتجاهات التي شهدناها حتى عام 2019. يجب على المستثمرين الاستمرار في تفضيل صناديق الأسهم وصناديق سندات الشركات ذات المخاطر العالية بينما تظل أسعار الفائدة منخفضة.
