تعريف مذكرة عارية
الضمانة العارية ، والمعروفة أيضًا باسم الضمان المغطى ، هي مشتق يسمح للحامل بشراء أو بيع ورقة مالية ، مثل سند أو سهم. على عكس أمر الاعتقال العادي ، فإنه غير مرفق بسند تم إصداره حديثًا أو أسهم مفضلة. تصدر الأوامر العارية من قبل المؤسسات المالية ويمكن تداولها في البورصات الرئيسية.
كسر أسفل مذكرة عارية
تقوم الشركات في كثير من الأحيان بإصدار سندات وأسهم مفضلة مع ضمانات مرفقة بها لزيادة الطلب على الأسهم أو طرح الديون - وتخفيض تكلفة رأس المال. الضمانات هي أوراق مالية تمنح حاملها الحق ، ولكن ليس الالتزام ، بشراء عدد معين من الأوراق المالية الأساسية - عادةً ما يكون الأسهم المشتركة للمصدر - بسعر معين. يمكّن أمر النمط الأمريكي صاحب التمرين من التمرين في أي وقت قبل انتهاء صلاحية الأمر ، بينما لا يمكن لمالك أمر النمط الأوروبي ممارسة التمرين إلا في تاريخ انتهاء الصلاحية.
أوامر العارية ليست هي نفسها مثل خيارات الاتصال ، لأنها تصدر عن أطراف خاصة ، وليس تبادل ، وهناك وقت أطول بكثير للإنقضاء. على الرغم من أن الخيارات عادة ما تنتهي صلاحيتها في أقل من عام ، فإن الضمانات تنتهي صلاحيتها عمومًا خلال سنة أو سنتين. وعلى الرغم من أنها تشبه حقوق شراء الأسهم ، إلا أن حقوق شراء الأسهم تستمر فقط لبضعة أسابيع. لمعرفة المزيد عن الفرق بين أوامر الاستدعاء وخيارات الاتصال ، اقرأ فهم أوامر الاستلام وخيارات الاتصال .
يتم إصدار أوامر الاعتقال العادية مع سند مصاحب (سند مرتبط بأمر قضائي) ، مما يمنح المستثمر الذي يحمل الأمر الحق في ممارسته والحصول على أسهم الشركة التي أصدرت السند الأساسي. الشركة التي تكتب السند هي عادة نفس الشركة التي تصدر السند الأساسي.
من ناحية أخرى ، يمكن دعم الضمانات العارية بمجموعة متنوعة من الأوراق المالية الأساسية ، بما في ذلك الأسهم ، وتعتبر أكثر مرونة. يطلق عليها أحيانًا أوامر "مغطاة" لأنه عندما يبيع المصدر مذكرة للمستثمر ، فإنه عادةً ما يقوم بالتغطية (تغطية) تعرضه عن طريق شراء الأصل الأساسي في السوق. عادةً ما تكون أسعار أوامر التدريب أعلى بنسبة 15٪ من سعر السوق في وقت الإصدار وتتداول عادة بسعر أعلى من سعر السهم.
إيجابيات وسلبيات أوامر
تزود أوامر الأسهم المستثمرين برافعة مالية إضافية ، لكن ذلك يجعلهم استثمارات محفوفة بالمخاطر. عندما يرتفع سعر الأمان الأساسي ، تكون النسبة المئوية للزيادة في قيمة الأمر أكبر من النسبة المئوية للزيادة في قيمة الأمان الأساسي. هذا أمر جيد عندما يرتفع سوق الأسهم - عندما يكون الاستثمار أقل مخاطرة من الخيارات لأنه يستغرق وقتًا أطول لتنتهي صلاحيته. بالمقابل ، عندما ينخفض سعر السهم عن سعر الإضراب ، يمكن للمساهم خسارة بعض أو كل أموالهم.
