يعتقد العديد من مراقبي السوق أن تقييمات الأسهم قد امتدت ، بالنظر إلى أن مؤشر S&P 500 (SPX) قد ارتفع بنحو 340٪ من أدنى مستوياته في السوق الهابطة في مارس 2009 ، ويتداول الآن حوالي 2٪ تقريبًا عن أعلى مستوياته على الإطلاق. ومع ذلك ، على الرغم من توقعاتهم الهابطة بشكل عام في السوق ، فقد وجدت Morgan Stanley مؤخرًا 4 أسهم لا تزال لديها القدرة على الارتفاع بنسبة تصل إلى 35٪ ، مما يمنحهم تقييمات زيادة الوزن نتيجة لذلك.
هذه الأسهم هي شركة Boeing Co. (BA) و Deere & Co. (DE) و Ford Motor Co. (F) و Emerson Electric Co. (EMR). مورجان ستانلي متفائل بشأن هذه الأسهم على الرغم من البيئة التي "يبقي فيها تباطؤ النمو وضغوط الهامش حذرين بشأن الأسهم ونرى مخاطر الهبوط في حالة إضعاف أسواق العمل" ، كما يكتبون في تقرير 9 سبتمبر 2019 ، "إستراتيجية الأسهم الأمريكية": صناعات: وجهات نظر قطاع الإستراتيجية + اختيار محلل الأسهم."
أهمية للمستثمرين
فيما يلي ملخص لتعليقات مورغان ستانلي على بوينج وديري وفورد.
بوينغ: السعر المستهدف هو 500 دولار ، أو 35.3 ٪ أعلى من إغلاق 10 سبتمبر. بوينغ هي أفضل اختيار لها في مجال الفضاء والدفاع. إن أساس 737 MAX في الواقع "يخلق فرصة شراء في دورة طيران ثابتة." الايجابيات الرئيسية هي الترقيات المتوقعة إلى 737 MAX ، والميزانية العمومية المصنفة A ، و "التقييم الجذاب" بالنظر إلى العائد المتوقع 2021 FCF بنحو 10 ٪ وتوقع نمو FCF حوالي 10-15 ٪ بعد ذلك. إلى الأمام الحالي P / E حوالي 16 ، لكل ياهو المالية.
دير: السعر المستهدف 177 دولار ، أو 7.9 ٪ أعلى من إغلاق 10 سبتمبر. استقرت معنويات المزارعين ، وحصة سوق ديري آخذة في الارتفاع ، وبرنامج التوفير في التكاليف من شأنه أن يزيد هوامش الربح. يتوقع "مورجان ستانلي" نمو ربحية السهم بنحو 10٪ في السنة المالية 2020 ، وينظر إلى الأسهم على أنها أسعار جذابة بحوالي 14 ضعفًا للعام المالي 2020 لعام EPS.
فورد: السعر المستهدف 12 دولار ، أو 27.4 ٪ أعلى من إغلاق 10 سبتمبر. الإيجابيات الكبرى هي: إجراءات إعادة الهيكلة ، خاصة في أوروبا ؛ الإجراءات الإستراتيجية ، مثل الشراكة مع شركة فولكس فاجن ، وإلغاء دمج قسم حصة فورد موبيليتي ، والخطط الناشئة لسوق السيارات الكهربائية ؛ ومزيج محسّن من المنتجات ، مع سيارات الدفع الرباعي الجديدة ، وسيارة بيك آب F-150 الجديدة ، والخروج من سوق السيارات بهامش أقل.
ومع ذلك ، تم تخفيض ديون فورد إلى حالة السندات غير المرغوب فيه من قبل وكالة تصنيف السندات موديز لخدمات المستثمرين. تم الإعلان عن التخفيض بعد الإغلاق في 9 سبتمبر ، وتراجعت أسهم فورد بنسبة 1.3٪ في 10 سبتمبر ، حيث تعافت بعد انخفاضها بنسبة 5.2٪ خلال اليوم. "إن تصنيفات Ba1 تعكس تحديات التشغيل والسوق الكبيرة التي تواجهها فورد ، والأرباح الضعيفة وتوليد النقد المحتمل حيث تتبع الشركة خطة إعادة هيكلة طويلة ومكلفة" ، وفق ما نقلت عنه بارونز.
لا يزال لدى فورد تصنيفات استثمارية من ستاندرد آند بورز وفيتش ، لذلك من غير المرجح أن تقفز تكاليف الاقتراض بشكل كبير ، كما يلاحظ بارون. يقول دان ليفي ، المحلل لدى كريديت سويس ، وفق ما نقلت عنه المقالة نفسها: "لا تزال لدى فورد أكثر من سيولة كبيرة ، حيث بلغت 23 مليار دولار نقدًا في ميزانيتها بالإضافة إلى مسدس بقيمة 11.4 مليار دولار". يلاحظ بارون أن خطة فورد لإعادة الهيكلة ليست جديدة ، فقد تم تنفيذها لبعض الوقت.
أتطلع قدما
حتى إذا أخذنا بعين الاعتبار الإيجابيات التي ذكرها مورجان ستانلي لهذه الأسهم ، في حالة تعرض الاقتصاد أو البورصة لانخفاض حاد ، فقد يكون من الصعب عليهم السباحة ضد المد والجزر. في مثل هذه البيئة ، فإن كونك أقل من السوق ككل سيمثل أداء فائقًا ، ولكن ليس شكلاً مرغوبًا بشكل خاص من الأداء المتفوق بالنسبة لمعظم المستثمرين.
