Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT) هي شركة برمجيات كبيرة معروفة بنظام التشغيل Windows ومجموعة منتجات Microsoft Office. يعتمد هيكل رأس مال الشركة بدرجة أكبر على رأس المال السهمي بدلاً من الدين للتمويل ، على الرغم من أن الديون نمت لتلعب دورًا كبيرًا بشكل متزايد. في تحليل هيكل رأس المال هذا لمايكروسوفت ، سنراجع رأس مال الشركة ورأس مال الدين والرافعة المالية وقيمة المشروع.
الماخذ الرئيسية
- هناك أربعة عوامل يمكننا مراجعتها عند تحليل هيكل رأس المال في Microsoft: رأس المال السهمي ، ورأس المال ، والرافعة المالية ، وقيمة المشروع. ارتفعت حقوق المساهمين في Microsoft من 68.8 مليار دولار في عام 2016 إلى 106.1 مليار دولار في عام 2019. ارتفعت ديون مايكروسوفت طويلة الأجل من 27.8 دولارًا. مليار في عام 2015 إلى 66.7 مليار دولار في نهاية السنة المالية 2019. نمت قيمة شركة مايكروسوفت من 602 مليار دولار في نوفمبر 2017 إلى ما يقرب من 1.1 تريليون دولار اعتبارا من نوفمبر 2019.
مايكروسوفت رأس المال الأسهم
يشير رأس مال حقوق الملكية إلى التمويل الذي تتلقاه الشركة من بيع الأسهم وصافي الأرباح العائدة لحاملي الأسهم. يمكن أن يشمل بنود الميزانية العمومية مثل الأسهم العادية بالقيمة الاسمية والأرباح المستبقاة ورأس المال المدفوع الإضافي والإيرادات الشاملة الأخرى المتراكمة. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2019 ، بلغت حقوق المساهمين الفصلية لـ Microsoft حوالي 106.1 مليار دولار ، وتتألف من 78.9 مليار دولار من الأسهم العامة ورأس المال المدفوع بقيمة 0.00000625 دولار للقيمة الاسمية للسهم الواحد ، و 27.2 مليار دولار في الأرباح المستبقاة.
بلغ إجمالي حقوق المساهمين في Microsoft 92.1 مليار دولار في 31 ديسمبر 2018 ، و 78.4 مليار دولار في 31 ديسمبر 2017 ، و 68.8 مليار دولار في 31 ديسمبر 2016. وكانت الزيادة في قيمة حقوق المساهمين في Microsoft مدفوعة أساسًا بزيادة الأرباح المحتجزة. على الرغم من أن Microsoft كانت تحقق أرباحًا صافية إيجابية خلال تلك السنوات ، إلا أنه تم إرجاع مبالغ كبيرة من رأس المال إلى المساهمين في شكل توزيعات نقدية وإعادة شراء الأسهم.
في السنة المالية 2017 ، أنفقت الشركة 10.2 مليار دولار على عمليات إعادة الشراء وأصدرت أرباح نقدية بقيمة 12 مليار دولار. في السنة المالية 2018 ، قامت الشركة بإعادة شراء 8.6 مليار دولار من الأسهم العادية ودفعت 12.9 مليار دولار من الأرباح. في السنة المالية 2019 ، أنفقت Microsoft 16.8 مليار دولار على إعادة شراء الأسهم ودفعت 14.1 مليار دولار على أرباح الأسهم.
مايكروسوفت ديون كابيتال
يشمل رأس مال الدين الديون قصيرة الأجل وطويلة الأجل مثل السندات والسندات غير المضمونة والقروض لأجل. على مدار السنوات الثلاث الماضية ، خفضت شركة Microsoft بشكل كبير حجم ديونها قصيرة الأجل. في تقريرها السنوي لعام 2017 ، أدرجت الشركة 9.07 مليار دولار في الديون قصيرة الأجل. في عامي 2018 و 2019 ، لم تبلغ الشركة عن أي التزامات قصيرة الأجل.
في نهاية السنة المالية 2015 ، كان لدى Microsoft دين طويل الأجل بقيمة 27.8 مليار دولار. منذ ذلك الحين ، زادت الشركة بشكل كبير من حجم ديونها طويلة الأجل ، والتي يمكن أن يعزى بعضها إلى استحواذها على LinkedIn بمبلغ 26.2 مليار دولار في عام 2016. في تقريرها السنوي لعام 2017 ، أدرجت الشركة 76 مليار دولار في الديون طويلة الأجل. كان لدى الشركة دين طويل الأجل بقيمة 72.2 مليار دولار في نهاية السنة المالية 2018 و 66.7 مليار دولار في نهاية السنة المالية 2019.
مايكروسوفت المالية النفوذ
لتحليل مقدار الدين في هيكل رأس مال الشركة ، من الضروري استخدام نسبة رافعة مالية ، مثل إجمالي نسبة الدين إلى رأس المال. هذا يسمح للمستثمرين بتتبع الديون المتعلقة برأس مال الأسهم مع مرور الوقت وبالمقارنة مع الشركات الأخرى. بلغت نسبة الدين إلى رأس المال لدى Microsoft 7.8٪ اعتبارًا من يونيو 2019 ، منخفضة من 10.4٪ في نهاية السنة المالية يونيو 2018 و 15.2٪ في يونيو 2017. يشير انخفاض استخدام الشركة للرافعة المالية إلى أن الإدارة تقلل من استخدامها للديون عاصمة.
مايكروسوفت قيمة المشاريع
قيمة المؤسسة (EV) هي مقياس لإجمالي قيمة الشركة بناءً على القيمة السوقية للأسهم والديون ، مطروحًا منها النقد والاستثمارات. اعتبارًا من نوفمبر 2019 ، كان لدى Microsoft قيمة EV تقارب 1.1 تريليون دولار. نمت قيمة EV للشركة من 797 مليار دولار في نوفمبر 2018 و 602 مليار دولار في نوفمبر 2017. وكان نمو EV لشركة Microsoft مدفوعًا بتقدير سعر السوق للأسهم.
